US-Aktienbewertung unter Druck: Zinserhöhung der Fed könnte Dämpfung freisetzen

Die Forschungsberichte von CITIC Securities weisen darauf hin, dass die US-Aktienbewertung kurzfristig unter Druck steht, unabhängig davon, ob die Fed im September die Zinsen erhöht oder nicht. Mittelfristig könnte die Zinserhöhung jedoch die Bewertungsdämpfung aufheben. In Verbindung mit der positiven Haltung der "Produktivitäts- und Beschäftigungsarbeitsgruppe" gegenüber KI könnte die Erzählung der US-Aktien im Bereich KI langfristig fortbestehen. Am 29. Juli hielt das FOMC zum fünften Mal in Folge die Zinsen stabil, während drei Abstimmungsmitglieder eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte unterstützten, was zu internen Differenzen innerhalb der Fed führte. Die Marktreaktion zeigte eine Spaltung zwischen "kurzfristig taubenhaft und langfristig falkenhaft". Die steigenden Inflationserwartungen drücken den Dollar und bieten dem japanischen Finanzministerium ein Fenster für Interventionen am Devisenmarkt. Das hohe Wachstum des CSP-Cloud-Geschäfts hat in gewissem Maße die Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der dreifachen Kapitalausgaben für KI gemildert. Branchen, die empfindlich auf kurzfristige Zinsen reagieren, hoch bewertete, aber niedrig wachsende Sektoren sowie Small-Cap-Aktien stehen unter Druck. Der Markt richtet seine Aufmerksamkeit auf die Jackson Hole-Konferenz Ende August oder die Zinssitzung im September als nächstes Fenster für eine mögliche Wende in den Liquiditätserwartungen.

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