Los bancos reducen el crédito para los de bajos ingresos: ¿qué cambia para el consumidor?

Los cuatro mayores bancos privados y públicos de Brasil emitieron, casi al unísono, el mismo mensaje al mercado durante la temporada de resultados del segundo trimestre: el grifo del crédito fácil se está cerrando para quienes ganan menos. La migración acelerada hacia operaciones con garantía y clientes de ingresos más altos revela que las instituciones financieras ya están valorando una desaceleración que los indicadores macroeconómicos aún no han confirmado por completo.

El movimiento es significativo porque afecta la columna vertebral de la fuerza laboral brasileña. Cerca del 70% de los ocupados en el país reciben hasta dos salarios mínimos, exactamente el rango que los grandes bancos han comenzado a evitar. Aquellos que dependen de tarjetas de crédito y préstamos personales sin garantía sentirán primero la presión.

Por qué los bancos están retrocediendo ahora

El telón de fondo es un dato que debería incomodar más de lo que incomoda: el compromiso de ingresos de las familias brasileñas ronda el 50% de los ingresos disponibles. Esto significa que, de cada dos reales que entran en el bolsillo del trabajador, uno ya está comprometido con el pago de deudas. Este nivel es históricamente alto y se acerca a los récords de la serie.

Lo que hace que este ciclo sea particularmente preocupante es el contexto en el que ocurre. La deterioración financiera de las familias ha avanzado incluso con el desempleo en niveles bajos y los ingresos reales en aumento. En ciclos anteriores, como el observado entre 2011 y 2015, el aumento del endeudamiento coincidió con debilidades más evidentes en el mercado laboral. Esta vez, el apalancamiento ha aumentado antes de que el empleo mostrara señales claras de debilidad, como ya hemos analizado en otras coberturas sobre el escenario macroeconómico brasileño.

Katherine Hennings, analista de la consultoría BRCG, atribuye el fenómeno a una combinación de factores. Desde el lado estructural, la expansión de las fintechs, cambios regulatorios y la digitalización de los medios de pago han incluido a millones de consumidores antes no bancarizados en el sistema de crédito. Desde el lado coyuntural, las políticas públicas destinadas a estimular el consumo y el crédito han elevado el apalancamiento, muchas veces a través de modalidades costosas y sin garantía.

Lo que cada banco dijo sobre la estrategia

Milton Maluhy Filho, presidente de Itaú, fue directo: el volumen de crédito distribuido en el mercado ha superado la capacidad de absorción de los prestatarios. Según él, el escenario ha empeorado en el margen, lo que llevó al banco a priorizar operaciones garantizadas. Es una declaración relevante viniendo del mayor banco privado de América Latina, que suele calibrar el tono con precisión quirúrgica.

Bradesco siguió en la misma dirección. Marcelo Noronha, presidente de la institución, reconoció que el apetito por clientes de menores ingresos es "mucho menor de lo que fue en el pasado". La cartera del banco, según él, está hoy significativamente más respaldada por garantías. Para quienes siguen la trayectoria reciente del sector bancario brasileño, el cambio de postura de Bradesco es emblemático: el banco históricamente ha competido agresivamente en el retail de masas.

Santander Brasil fue aún más específico. El director financiero Carlos Muñiz trazó una línea clara en R$ 4,000 de ingresos mensuales, equivalente a aproximadamente 2.5 veces el salario mínimo. Por debajo de este umbral, el banco simplemente no tiene intención de competir. Por encima, solo con algún tipo de garantía. La declaración es un retrato fiel del momento: los bancos ya no quieren prestar a quienes más lo necesitan.

En Banco do Brasil, la estrategia de crecimiento se ha redirigido hacia el crédito consignado público y privado, modalidades que ofrecen descuento en nómina y, por lo tanto, menor riesgo de incumplimiento. La presidenta Tarciana Medeiros estableció como meta aumentar en un 25% el número de clientes de "alto valor" hasta 2030.

La alerta de incumplimiento en Nubank

El Nubank, cuya cartera está concentrada precisamente en las modalidades que los grandes bancos están abandonando, ofrece una ventana para observar lo que sucede cuando el crédito sin garantía encuentra a un consumidor sobrecargado. Los préstamos con retraso superior a 90 días aumentaron al 6,9% en el segundo trimestre, frente al 6,5% en el trimestre anterior y en el mismo período del año pasado.

La administración del banco digital sostuvo que no ve una deterioración generalizada y presentó ganancias por encima de las expectativas, impulsadas por mayores ingresos y una mejora en el margen ajustado al riesgo. Pero la tendencia al alza en la morosidad es una señal que merece atención, especialmente si la economía se desacelera como proyectan los ejecutivos del Banco do Brasil, que estiman un crecimiento de solo el 1% del PIB en 2027, por debajo de la mediana del 1,5% del boletín Focus del Banco Central.

¿Qué significa esto para el consumidor y para el mercado?

Para el consumidor de bajos ingresos, el efecto práctico es una reducción en la oferta de crédito bancario tradicional, justo cuando el endeudamiento ya está elevado. Las alternativas que quedan tienden a ser más caras: fintechs más pequeñas, cooperativas o el mercado informal. Esto puede crear un ciclo vicioso en el que la falta de opciones baratas agrava el compromiso de ingresos.

Para el mercado financiero, la cautela de los bancos es, paradójicamente, una buena noticia a corto plazo. Menos crédito arriesgado en la cartera significa provisiones más controladas y resultados más predecibles. Pero hay un efecto colateral macroeconómico: si los bancos cortan el crédito al consumo, la desaceleración económica tiende a profundizarse, validando exactamente el escenario pesimista que motivó la cautela.

Históricamente, los períodos de fuerte expansión del crédito seguidos de un endurecimiento en las concesiones resultaron en desaceleraciones más profundas del consumo en Brasil. El ciclo 2011-2015 es el ejemplo más reciente y doloroso. La diferencia ahora es que el punto de partida es peor: el compromiso de ingresos ya está en el límite incluso antes de que la economía frene de hecho.

El mensaje de los bancos es claro. Quien dependa de crédito sin garantía encontrará puertas cerradas en los grandes bancos. Y quien invierte en el sector financiero necesita entender que esta cautela, aunque proteja los balances a corto plazo, puede anticipar un ciclo de consumo más débil de lo que el mercado está valorando hoy.