El volumen de acciones tokenizadas de Base alcanza los 100 millones de dólares

Las acciones tokenizadas de Base han registrado un nuevo récord diario de volumen de negociación en un intercambio descentralizado de 100 millones de dólares, con Aerodrome controlando más de tres cuartas partes del volumen mensual de la categoría. Resumen

• Las acciones tokenizadas de Base alcanzaron los 100 millones de dólares en volumen diario de DEX, estableciendo un nuevo récord en la red.
• Token Terminal informó de un volumen de negociación de acciones tokenizadas de Base de 730,9 millones de dólares en los treinta días anteriores.
• Aerodrome generó 557,1 millones de dólares de volumen, representando el 76% del mercado mensual medido en Base.
• Uniswap v4 ocupó el segundo lugar tras procesar 139,3 millones de dólares en operaciones de acciones tokenizadas de Base durante el período medido.
• Coinbase lanzó cuatro productos antes de agregar seis acciones tokenizadas que hacen referencia a empresas públicas y privadas más tarde.

Token Terminal informó el 12 de septiembre que el volumen de DEX de acciones tokenizadas en Base alcanzó los 730,9 millones de dólares durante los 30 días anteriores. Aerodrome procesó 557,1 millones de dólares, representando el 76% del total, mientras que Uniswap v4 manejó 139,3 millones de dólares.

Las dos plataformas generaron un total de 696,4 millones de dólares, representando más del 95% del volumen registrado. Según las cifras reportadas, los restantes lugares de Base procesaron aproximadamente 34,5 millones de dólares.

El fundador de Base, Jesse Pollak, compartió el récord y señaló que la categoría había crecido de cero a 100 millones de dólares en volumen diario. Coinbase introdujo sus primeros tokens de acciones nativos de Base el 24 de agosto, menos de tres semanas antes de que Token Terminal publicara los últimos datos.

De 0 a 100 millones de dólares en volumen diario de acciones en @base en 26 días https://t.co/QW8wJOif92 --- jesse.base.eth (@jessepollak) 12 de septiembre de 2026
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Aerodrome capturó la mayor parte del comercio de acciones tokenizadas de Base

El total de 557,1 millones de dólares de Aerodrome fue aproximadamente cuatro veces el volumen manejado por Uniswap v4. Las cifras miden el valor de los intercambios completados, no el valor de las acciones mantenidas en custodia o los ingresos recibidos por cualquiera de los intercambios descentralizados.

Cada operación contribuye al volumen, lo que significa que el mismo token puede contarse repetidamente a medida que cambia de manos. Token Terminal no publicó un desglose que muestre el número de billeteras participantes, el tamaño promedio de las transacciones o el volumen generado por cada token de acción.

Aerodrome utiliza grupos de liquidez para ejecutar operaciones en Base. Los usuarios y los creadores de mercado profesionales depositan activos emparejados en los grupos, lo que permite a los comerciantes intercambiar tokens sin enviar órdenes a través de un intercambio centralizado.

Uniswap v4 ofrece una fuente de liquidez separada. Los ganchos programables del protocolo permiten a los desarrolladores de grupos personalizar tarifas, gestión de liquidez y condiciones de acceso. Los 139,3 millones de dólares de Uniswap v4 representaron cerca del 19% del mercado mensual reportado.

Ninguno de los conjuntos de datos estableció cuánto comercio ocurrió durante el horario regular del mercado de valores de EE. UU. Los tokens pueden negociarse fuera del horario de operación de Nasdaq y de la Bolsa de Valores de Nueva York, creando períodos en los que sus precios en cadena se mueven sin un precio activo del mercado primario para las acciones referenciadas.

Las acciones tokenizadas de Base crecieron de cuatro a diez productos

Coinbase lanzó el grupo inicial de acciones tokenizadas el 24 de agosto para inversores elegibles fuera de EE. UU. Los primeros productos hicieron referencia a Apple, Nvidia, Alphabet y Meta a través de los tickers AAPLc, NVDAc, GOOGLc y METAc.

Coinbase luego introdujo tokens conectados a Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, Tesla y SpaceX. Base anunció la expansión de seis productos en septiembre. SpaceX es una empresa privada y no tiene acciones listadas en un intercambio público. Su inclusión significa que el grupo de productos de Base cubre tanto acciones cotizadas como un activo de empresa privada. Pueden aplicarse reglas separadas de emisión, transferencia y valoración a un token de acciones privadas.

Los productos utilizan el estándar B20 desarrollado para Base. B20 es compatible con las aplicaciones de contratos inteligentes de la red y puede soportar verificaciones de identidad, controles de cumplimiento y restricciones establecidas por un emisor.

Coinbase describe su infraestructura de tokenización como un sistema para emitir, negociar y gestionar activos con funciones de cumplimiento. Su plataforma dedicada conecta la emisión de tokens con Base y otros productos de negociación y custodia de Coinbase.

La disponibilidad sigue sujeta a reglas de ubicación y elegibilidad. El lanzamiento inicial se dirigió a clientes fuera de EE. UU., aunque los tokens hacen referencia a acciones de empresas estadounidenses y se negocian en una blockchain desarrollada por Coinbase.

Las acciones subyacentes respaldan los tokens de acciones públicas

Coinbase afirma que sus tokens de acciones cotizadas están respaldados uno a uno por acciones subyacentes mantenidas a través de Alpaca, un proveedor de infraestructura de corretaje en EE. UU. La estructura del producto está diseñada para conectar cada token emitido con una acción correspondiente en custodia.

Como informó anteriormente crypto.news, los cuatro productos iniciales otorgaron a los titulares la propiedad beneficiosa conectada a las acciones subyacentes. No se describieron como contratos sintéticos respaldados solo por un fondo de colateral general.

El respaldo uno a uno no significa que un token sea legalmente idéntico a una acción convencional mantenida directamente en una cuenta de corretaje. Los acuerdos de gobernanza determinan los derechos de voto, el tratamiento de dividendos, los procedimientos de redención y las reclamaciones contra el emisor o el custodio.

Los acuerdos de custodia crean sus propias consideraciones operativas. Los titulares de tokens dependen del emisor y del corredor para mantener registros precisos, mantener suficientes acciones y procesar acciones corporativas que afecten a los valores subyacentes.

Las acciones corporativas tradicionales pueden incluir dividendos, divisiones de acciones, fusiones y ofertas de compra. Los términos de cada producto determinan cómo esos eventos llegan a los titulares de tokens y si algún pago se distribuye en efectivo, stablecoins o tokens adicionales.

La posición legal de un titular puede depender de si el registro en la blockchain representa la propiedad registrada directa, la propiedad beneficiosa a través de un intermediario o una reclamación contractual separada. Los inversores deben revisar la documentación de cada producto antes de tratar un token de acciones como equivalente a una acción convencional.

La guía de la SEC separa diferentes estructuras de tokens

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) abordó la estructura legal de los valores tokenizados en una declaración de enero. La agencia dijo que los valores pueden ser tokenizados por sus emisores originales o por terceros no afiliados. Un token patrocinado por el emisor puede colocar los registros de propiedad directamente en la tecnología de libro mayor distribuido. Una estructura de terceros puede proporcionar propiedad beneficiosa, un derecho de seguridad o solo exposición económica vinculada a otro activo.

La SEC dijo que la tokenización no elimina un instrumento de la ley federal de valores. El tratamiento legal depende de los derechos representados por el token y de las relaciones entre el inversor, el emisor, el corredor, el custodio y la empresa subyacente.

Las agencias bancarias federales han expresado una distinción similar al discutir activos tokenizados. La guía de la Reserva Federal separa los tokens que representan la propiedad de un valor subyacente de los instrumentos que simplemente hacen referencia a otro activo.

Ninguna de las declaraciones aprobó específicamente los productos Base de Coinbase. La guía proporciona un marco para determinar si un token representa la acción en sí, un interés de propiedad indirecto o una reclamación de tipo deuda contra un tercero.

Los tokens de acciones de Base se ofrecieron inicialmente fuera de EE. UU., pero su conexión con valores estadounidenses le da al proyecto un ángulo directo en el mercado estadounidense. El papel de Alpaca como corredor y custodio introduce otro vínculo con las reglas financieras de EE. UU.

El volumen mensual dependerá de la liquidez continua

La cifra de $730.9 millones de Token Terminal utiliza un período móvil de 30 días. El total cambiará a medida que la actividad de negociación diaria entre y salga de la ventana de medición.

La participación del 76% de Aerodrome podría moverse si los proveedores de liquidez transfieren activos a Uniswap v4 u otro intercambio de Base. Nuevas listas de tokens pueden crear grupos separados y distribuir la actividad a través de más lugares.

Los datos actuales no muestran si el récord diario de 100 millones de dólares resultó de una participación sostenida o de un breve estallido de operaciones. Los conteos de billeteras, tamaños de operaciones y volumen diario tras el récord proporcionarían más información sobre la fuente de la actividad.

Crypto.news informó que Robinhood Chain alcanzó un volumen diario de DEX de 945 millones de dólares en agosto, con activos tokenizados contribuyendo a la actividad en esa red. Los productos de Robinhood utilizan una estructura legal y de emisión diferente al modelo de propiedad beneficiosa descrito para los tokens de acciones de Base de Coinbase. Token Terminal no había anunciado un récord revisado de Base o una nueva cifra de 30 días después de su publicación del 12 de septiembre en el momento de la publicación.