Trump está reconstruyendo la CFTC, pero podría no favorecer a las criptomonedas

La Casa Blanca ha evaluado candidatos para los cuatro asientos vacantes de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), según CNBC. Dos de esos asientos pertenecen a demócratas.

No hay nada en la ley que exija que se llenen, ya que el estatuto limita a un partido a tres de cinco asientos, y se detiene ahí. El presidente Michael Selig actualmente vota solo.

La Última CFTC Completa Demandó a Cripto

Todos los cinco asientos estuvieron ocupados desde abril de 2022 hasta febrero de 2025:

Mayoría demócrata

• Rostin Behnam (presidente)
• Kristin Johnson
• Christy Goldsmith Romero.

Behnam pidió al Congreso autoridad sobre los activos digitales en general. Mientras tanto, su división de cumplimiento persiguió a las plataformas que atendían a los estadounidenses sin registrarse.

Johnson y Goldsmith Romero presionaron más sobre los fondos de los clientes y el daño a los minoristas. Goldsmith Romero se opuso a la elaboración de reglas de la era FTX que habrían llevado derivados directamente a los comerciantes minoristas.

Asientos republicanos

• Summer Mersinger
• Caroline Pham

Pasaron sus mandatos en disidencia. Mersinger disintió sobre Ooki DAO, el primer caso contra una organización descentralizada.

Pham se separó del acuerdo de Uniswap y propuso un programa de pruebas supervisadas para empresas de criptomonedas.

Aunque ninguna de las dos pudo establecer la agenda, la industria de las criptomonedas lo notó de todos modos y contrató a Mersinger en mayo de 2025 para dirigir la Asociación Blockchain, el principal lobby de criptomonedas en Washington.

Por Qué No Se Garantizan Dos Demócratas

La Ley de Intercambio de Materias Primas asigna cinco comisionados en términos escalonados de cinco años. Cada uno necesita la confirmación del Senado, y el presidente nombra a uno como presidente.

Los nominados deben demostrar un conocimiento real del comercio de futuros o de las materias primas físicas involucradas. Esa prueba precede a las criptomonedas por décadas.

Notablemente, la regla del partido es un techo, no un piso. No más de tres comisionados pueden compartir un partido, lo que bloquea a un cuarto republicano y no obliga a nada más.

El partido de un presidente toma la mayoría por costumbre más que por estatuto. Los presidentes también tradicionalmente obtienen nombres de oposición del liderazgo del Senado, razón por la cual Chuck Schumer envió una lista en julio.

Ambos hábitos pueden ser ignorados. Tres republicanos y dos sillas vacías cumplirían completamente con la ley.

Un Comisionado Escribió el Actual Libro de Reglas

Mersinger y Goldsmith Romero se fueron el mismo día. Johnson siguió en septiembre, y Pham se quedó hasta diciembre.

Sus últimos meses como comisionada única produjeron más políticas de criptomonedas que los tres años anteriores. Aprobó un asesoramiento de acceso a intercambios offshore en agosto y propuso las stablecoins como colateral de derivados semanas después.

Diciembre trajo un piloto para colateral de Bitcoin y ether. Selig mantuvo cada pieza y ha defendido la elaboración de reglas como comisionado único.

La Casa Blanca importa más que la lista. La orden de Joe Biden de 2022 enmarcó los activos digitales como un riesgo a gestionar. La orden de Donald Trump de enero de 2025 dijo a las agencias que ganaran la tecnología en su lugar.

Lo Que Las Criptomonedas Se Quejarían

El resultado preferido de la industria es aritmético. Selig más dos republicanos tienen la mayoría, y los moderados ocupan los dos asientos minoritarios.

Dos demócratas no podrían superar esa mayoría. Aún podrían forzar un análisis de costo-beneficio, extender los períodos de comentarios y ralentizar las aprobaciones sobre futuros perpetuos y márgenes.

El comercio es la parte que nadie publicita. Un panel completo es el precio que los demócratas del Senado establecieron para la Ley CLARITY, que dividiría la supervisión de activos digitales entre la CFTC y la SEC.

Un estatuto vincula a la CFTC más firmemente que la guía de un presidente. Las criptomonedas están a punto de aprender qué restricción prefieren.