Bitcoin enfrenta una prueba de 25 mil millones de dólares del Tesoro tras debilitarse la demanda de deuda estadounidense

La venta de 42 mil millones de dólares en notas a 10 años del Tesoro, programada para el 10 de noviembre, atrajo una cobertura de ofertas y participación indirecta más débiles que la subasta de octubre, a pesar de que se liquidó a un rendimiento más bajo. Esto deja a los inversores de Bitcoin observando si la venta de bonos a largo plazo de hoy encarece el financiamiento.

El Tesoro ha programado una venta de 25 mil millones de dólares en bonos a 30 años para el 12 de noviembre a la 1 p.m. hora del Este. Su resultado ofrecerá otra lectura sobre la demanda de deuda gubernamental a largo plazo.

La subasta de 10 años de noviembre se liquidó a un rendimiento alto del 5.02%, por debajo del 5.3% de la reapertura de octubre. Pero su ratio de cobertura de ofertas cayó a 2.46 desde 2.77, lo que indica menos ofertas en relación con la cantidad adjudicada. El rendimiento mide el retorno aceptado por los compradores; la cobertura describe el volumen de ofertas.

Los postores indirectos recibieron aproximadamente el 61.2% de los premios competitivos de noviembre, en comparación con el 80.3% en octubre. Estas participaciones excluyen las asignaciones no competitivas y los complementos de la Reserva Federal.

La comparación de tamaño es importante. La venta de 39 mil millones de dólares de octubre reabrió la nota de agosto, mientras que noviembre ofreció un nuevo valor. Agosto proporciona una comparación del mismo tamaño: su nueva emisión de 42 mil millones de dólares atrajo 2.53 de cobertura de ofertas y aproximadamente el 76.7% de participación indirecta. Se liquidó a 4.68%, por debajo del rendimiento de noviembre.

Noviembre atrajo una participación más débil en ambas medidas en comparación con cada comparador. Agosto coincide con su tamaño de oferta y estado de nueva emisión, aunque los valores y las condiciones del mercado difieren.

Participación más débil en dos puntos de referencia

La venta a diez años de noviembre atrajo una cobertura de ofertas y participación indirecta más bajas que agosto y octubre, a pesar de que la comparación de rendimientos cambia.

CUBRIMIENTO DE OFERTAS PARTICIPACIÓN INDIRECTAOfertas en relación con premiosParticipación de premios competitivosAgo. 122.53Ago. 1276.7%Oct. 72.77Oct. 780.3%Nov. 102.46Nov. 1061.2%01230%50%100%Ago. 12: nueva emisión de 42 mil millones de dólaresOct. 7: reapertura de 39 mil millones de dólaresNov. 10: nueva emisión de 42 mil millones de dólaresNoviembre atrajo menos ofertas y una participación indirecta más pequeña en comparación con ambos puntos de referencia.

CUBRIMIENTO DE OFERTASOfertas en relación con premiosAgo. 122.53Oct. 72.77Nov. 102.460123PARTICIPACIÓN INDIRECTAParticipación de premios competitivosAgo. 1276.7%Oct. 780.3%Nov. 1061.2%0%50%100%Ago. 12 / Nov. 10: nuevas emisiones de 42 mil millones de dólaresOct. 7: reapertura de 39 mil millones de dólaresAmbas medidas de participación fueron más débiles en noviembre.

Cambiar la comparación de rendimientos

Cambiar la comparación de rendimientosReapertura de octubreNueva emisión de agosto Octubre: reapertura de 39 mil millones de dólares, 5.300%. Noviembre: nueva emisión de 42 mil millones de dólares, 5.020%. El rendimiento de noviembre fue más bajo, junto con una participación más débil.

RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA5.020%Nov. 105.300%Oct. 74.0%4.5%5.0%5.5%Rendimiento de noviembre: más bajo que octubre.

RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA5.020%Nov. 105.300%Oct. 74.0%4.5%5.0%5.5%Rendimiento de noviembre: más bajo que octubre.

Agosto y noviembre: nuevas emisiones de 42 mil millones de dólares. El rendimiento de noviembre fue más alto que el 4.683% de agosto, mientras que la participación fue más débil.

RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA5.020%Nov. 104.683%Ago. 124.0%4.5%5.0%5.5%Rendimiento de noviembre: más alto que agosto.

RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA5.020%Nov. 104.683%Ago. 124.0%4.5%5.0%5.5%Rendimiento de noviembre: más alto que agosto.

La señal de participación es consistente en ambas comparaciones; la señal de rendimiento depende del punto de referencia.

Diferentes valores y condiciones del mercado limitan la comparación. Octubre fue una reapertura más pequeña; agosto coincide con el tamaño de la oferta de noviembre y el estado de nueva emisión. Los postores indirectos incluyen a inversores nacionales. No se muestra ningún resultado de treinta años ni respuesta del precio de Bitcoin.

Fuentes y evidencia

Fuentes

1. Resultado de diez años de noviembre
2. Resultados de diez años de agosto y octubre
3. Definiciones de postores del Tesoro

Hechos de apoyo

• El Tesoro vendió una nueva nota a diez años de 42 mil millones de dólares el 10 de noviembre de 2026 a un rendimiento alto del 5.020% y reportó un ratio de cobertura de ofertas de 2.46.
• Los postores indirectos recibieron aproximadamente el 61.2% de los premios competitivos del 10 de noviembre, en comparación con el 80.3% en la reapertura de octubre y el 76.7% en la nueva emisión de agosto.
• La reapertura del 7 de octubre de 2026 ofreció 39 mil millones de dólares, se liquidó a 5.300% y atrajo 2.77 de cobertura; la nueva emisión del 12 de agosto ofreció 42 mil millones de dólares, se liquidó a 4.683% y atrajo 2.53 de cobertura.
• El rendimiento más bajo de noviembre en comparación con octubre coincidió con una participación medida en la subasta más débil; la nueva emisión de agosto del mismo tamaño también atrajo una cobertura más fuerte y participación indirecta.
• Los postores indirectos realizan ofertas competitivas a través de un distribuidor primario o un presentador directo e incluyen tanto a inversores nacionales como extranjeros.

Método

Escalas de barras lineales separadas: cobertura de ofertas 0-3 y participación de premios competitivos indirectos 0-100%. Las participaciones son iguales a los premios competitivos indirectos divididos por el total de premios competitivos, redondeados a un decimal. Los puntos de rendimiento utilizan un eje de 4.0%-5.5%. Todas las observaciones son resultados de subastas de 2026.

Alcance

Diferentes valores y condiciones del mercado limitan la comparación. Octubre fue una reapertura más pequeña; agosto coincide con el tamaño de la oferta de noviembre y el estado de nueva emisión. Los postores indirectos incluyen a inversores nacionales. No se muestra ningún resultado de treinta años ni respuesta del precio de Bitcoin.

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