¿BTC regresa a 66,000? ¿Significa esto que ha salido del fondo?

Este rebote se ha producido en un contexto de bajo volumen de negociación, e incluso con los vendedores dominando el mercado.

Escrito por: Caballero de Blockchain

Bitcoin ha vuelto a superar la clave de 66,000 dólares después de más de un mes, con un rebote acumulado de más del 12%.

A pesar de que el precio ha vuelto, la atmósfera del mercado y la estructura de capital revelan señales contradictorias, lo que sugiere que no se trata de un aumento que genere confianza.

En los últimos 30 días, el volumen diario promedio de transacciones de Bitcoin ha sido de solo 5.1 mil millones de dólares, casi un 30% por debajo de la media histórica desde 2019. El precio está subiendo, pero el número de participantes no ha aumentado, y el volumen de transacciones ha disminuido.

En otras palabras, este rebote se ha producido en un contexto de bajo volumen de negociación, e incluso con los vendedores dominando el mercado.

En este entorno, el precio es muy sensible a los cambios en las órdenes de compra y venta; no se necesita mucho capital para impulsarlo, pero, por el contrario, una vez que la presión de venta aumenta, la velocidad de descenso podría no ser lenta.

El mercado de derivados tampoco ha dado señales de que el mercado esté regresando. Los contratos abiertos de futuros perpetuos han caído de 35.7 mil millones de dólares hace más de dos meses a alrededor de 29.4 mil millones, y aunque la tasa de financiación ha vuelto a ser positiva, está muy por debajo de la media histórica.

Es aún más notable que la prima de las opciones de venta sigue siendo casi un 50% más alta que la de las opciones de compra; este grado de sesgo ha sido más extremo solo el 10% del tiempo desde 2021. Los traders siguen gastando dinero en seguros, sin creer que este aumento pueda continuar.

Sin embargo, la buena noticia es que el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha registrado entradas netas durante varios días, superando los 930 millones de dólares, lo que marca el récord de entradas continuas más largo desde principios de mayo. En los dos meses anteriores, se habían retirado alrededor de 2.4 mil millones de dólares.

Además, las ballenas que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC han acumulado aproximadamente 66,700 BTC en los últimos 60 días, la mayor acumulación de este grupo desde febrero de este año. El capital grande ha estado comprando mientras los minoristas venden por pánico, lo que ha restringido objetivamente la oferta circulante en el mercado.

Por otro lado, aproximadamente el 78.5% de la oferta de Bitcoin no se ha movido en al menos seis meses, y más del 60% no se ha movido en más de un año.

Y este porcentaje sigue aumentando; históricamente, cuando supera el 60% y continúa aumentando, los retornos posteriores suelen ser buenos. Pero la historia es historia, y el mayor problema actual es si la nueva demanda puede mantenerse.

Por supuesto, también hay algunas cosas preocupantes en el mercado. La reunión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. se acerca, y aunque el mercado espera un estancamiento, la declaración posterior es clave. Después de todo, el precio del petróleo ha estado aumentando constantemente, lo que añade mucha incertidumbre a las perspectivas de inflación.

Bitcoin ha superado los 66,000, rompiendo técnicamente la estructura de caída, lo cual es positivo. Además, las fuentes de capital que respaldan este aumento son el ETF y las ballenas, que son capital relativamente inteligente y paciente, lo que parece ser motivo de celebración.

Pero el lado negativo también es evidente: los minoristas y los traders activos aún no se han sumado, el volumen de transacciones al contado es demasiado bajo, el mercado de derivados sigue centrado en prevenir caídas, y además, la ventana macroeconómica presenta grandes variables, por lo que la solidez aún necesita ser probada.

Por lo tanto, además de seguir de cerca las noticias macroeconómicas y los datos de transacciones del mercado, también es crucial observar si los 66,000 pueden mantenerse firmemente; de lo contrario, la prueba continuará.

Si se establece una tendencia a la baja, entonces este rebote se parecería más a un ataque exploratorio liderado por grandes capitales, en lugar de ser una señal de que ha salido del fondo.

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