Euro digital, Pontes, Appia: los 3 proyectos que el BCE avanza simultáneamente

Esta semana en Fráncfort, tres relojes están funcionando al mismo tiempo. El martes, el Banco Central Europeo abrió su convocatoria a comerciantes de comercio electrónico para probar el euro digital. En cinco días, el 21 de septiembre, su otro proyecto, Pontes, pasará a producción. Y de fondo, un tercer proyecto, Appia, ya está dibujando la arquitectura de 2028. Nada de esto es un azar de calendario: es la respuesta coordinada de Fráncfort a la irrupción de los stablecoins en dólares.

Puntos clave de este artículo:

• El Banco Central Europeo ha abierto una convocatoria para probar el euro digital con comerciantes de comercio electrónico.
• Pontes, un proyecto del BCE que conecta plataformas blockchain con infraestructuras existentes, entrará en producción el 21 de septiembre.

El euro digital versión comerciantes: el BCE recluta para 2027

El martes 15 de septiembre, el Eurosistema abrió una convocatoria de manifestación de interés para comerciantes en línea y móviles de la zona euro, invitados a unirse al piloto del euro digital previsto para el segundo semestre de 2027, según el comunicado oficial del BCE.

Las solicitudes se esperan antes del 27 de octubre a las 17h CET, y se programó una sesión informativa para el 6 de octubre. Este piloto de 12 meses probará una versión beta sin curso legal, junto a los 36 proveedores de pago ya seleccionados en julio, entre ellos Deutsche Bank, UniCredit, BPCE, así como Revolut y Stripe, para validar los procesos de pago antes de una posible emisión en 2029.

Pontes: el BCE pasa a producción el 21 de septiembre, sin red de seguridad

Pontes, por su parte, no se conforma con un piloto. Según la página oficial del proyecto, este puente entre las plataformas blockchain de los mercados y la infraestructura TARGET del Eurosistema entrará en producción el 21 de septiembre. La palabra "piloto", utilizada en los documentos técnicos difundidos en primavera, ha desaparecido discretamente de la comunicación del BCE a medida que se acerca el lanzamiento.

Los bancos y los depositarios centrales podrán liquidar depósitos tokenizados, papel comercial y bonos directamente en moneda de banco central, a través de un mecanismo de bloqueo criptográfico que sincroniza la entrega del título y su pago. La finalidad de la liquidación seguirá, en un primer momento, la de T2, el sistema existente. Contamos el giro on-chain del BCE a finales de agosto: cinco meses después del anuncio de Isabel Schnabel, el proyecto ya está en producción.

Appia, el tercer frente que nadie ve venir

Queda Appia, más discreto pero no menos ambicioso, en la continuidad de la estrategia de dos vías acordada por el Consejo de Gobernadores desde julio de 2025. Este programa debe dibujar para 2028 la arquitectura objetivo de un mercado europeo unificado de activos tokenizados, con sus estándares técnicos y su marco legal.

Tomados en conjunto, estos tres proyectos responden a un mismo problema: los stablecoins en euros conformes a MiCA pesan menos de 700 millones de dólares en total, frente a más de 300 mil millones para sus equivalentes en dólares, con USDT y USDC a la cabeza. El consorcio bancario Qivalis, compuesto por una decena de bancos europeos, entre ellos BNP Paribas e ING, busca por su parte un stablecoin euro privado para el segundo semestre de 2026, sujeto a obtener su licencia del banco central neerlandés. Mientras Fráncfort perfecciona su infraestructura pública, el sector privado, por su parte, no espera a nadie.

Tres calendarios, un solo mes de septiembre: es lo suficientemente raro como para ser destacado. El BCE ya no apuesta por un solo proyecto frente a los stablecoins estadounidenses, alinea tres a la vez, desde el pago al público hasta la liquidación interbancaria, pasando por la arquitectura del mercado del mañana. El aspecto regulatorio, por su parte, debe seguir el mismo ritmo: la regulación sobre el euro digital aún debe ser adoptada antes de finales de 2026 para que el calendario de 2029 se mantenga en pie. Quien mucho abarca, poco aprieta, decía el proverbio. El BCE, por su parte, ha decidido comprobar si la regla admite excepciones.

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