[Exclusiva] Controversia sobre el evento VIP no público de activos virtuales... Upbit y Bithumb "nunca lo han realizado"

Imagen del evento VIP no público. Fuente: Generado por ChatGPT

A finales de agosto, se desató un debate en el mercado sobre el aumento repentino de la cuota de mercado del intercambio de activos virtuales DigitalX. Se supo que el trasfondo del aumento repentino en las transacciones fue un evento VIP no público. Aunque algunos sugirieron que podría ser una práctica común en la industria, se confirmó que los grandes intercambios no han realizado eventos VIP no públicos en los últimos tres años. Se ha convertido en un problema específico de cada intercambio.

En particular, DigitalX es un intercambio que fue reiniciado en agosto tras la adquisición del 97% de las acciones de la bolsa de activos virtuales Korbit por parte del Grupo Mirae Asset, lo que ha hecho que el aumento de su cuota de mercado sea aún más notable. El 16 de agosto, también se renovaron completamente el nombre corporativo, el nombre del servicio y el logotipo a "DigitalX". ha investigado por qué este intercambio eligió esta estrategia y cuáles son los problemas que surgieron.

El 18 de agosto, según los datos que el diputado Cho Jeong-hoon del Partido del Poder Popular recibió de la Comisión de Servicios Financieros, al preguntar sobre el estado de los eventos de transacciones no públicas para VIP en los últimos tres años, Dunamu (operador de Upbit), Bithumb y Streami (operador de Gopax) respondieron que "no hay registros de eventos realizados".

Por otro lado, el intercambio Coinone, en el que Korea Investment & Securities realizó una inversión de capital, se negó a presentar datos, argumentando que "los detalles de los eventos no públicos son información sensible de gestión que podría permitir inferir nuestras estrategias de marketing y ventas". DigitalX, que fue adquirido por el Grupo Mirae Asset, también se negó a proporcionar información específica, citando razones de protección de secretos comerciales y de operación.

Aumento en las transacciones de RLUSD como beneficio

La controversia sobre el evento VIP no público comenzó a finales de agosto cuando el volumen de transacciones de DigitalX aumentó repentinamente. El 24 de agosto, el volumen de transacciones de DigitalX alcanzó los 330.200 millones de wones, más de diez veces el volumen del día anterior, el 21 de agosto (29.100 millones de wones). La causa fue la stablecoin RLUSD. El 24 de agosto, RLUSD representó el 91,39% del volumen total de transacciones de DigitalX. Un solo activo digital sacudió el volumen total de transacciones de un intercambio.

Inicialmente, el mercado atribuyó este aumento a la eliminación de las tarifas de transacción que comenzó a las 9 de la mañana de ese día. La proporción de transacciones de RLUSD en DigitalX ya había alcanzado un máximo del 56,56% (el 17 de agosto), lo que indica su gran influencia en el intercambio.

Sin embargo, se reveló que el aumento del volumen de transacciones de RLUSD en DigitalX se debió a un evento VIP no público. Este evento consistía en otorgar RLUSD adicional según el volumen de transacciones de RLUSD a los clientes VIP. Estos son conocidos como "inversores de gran tamaño", quienes comenzaron a realizar transacciones de RLUSD para recibir recompensas, lo que provocó un aumento repentino en el volumen de transacciones.

DigitalX se benefició de este evento, ya que experimentó un aumento en su cuota de mercado total. La cuota de mercado de DigitalX en el mercado de wones alcanzó el 8,96% el 24 de agosto, un aumento de aproximadamente 16 veces en comparación con el 0,57% del día anterior, el 21 de agosto. Hasta el 28 de agosto, el volumen de transacciones de RLUSD osciló entre 150.000 millones y 300.000 millones de wones, y la cuota de mercado se mantuvo entre el 5% y el 10%.

Sin embargo, después de que las transacciones de RLUSD disminuyeron, también lo hizo la cuota de mercado. Desde el 29 de agosto, el volumen de transacciones de RLUSD se redujo a 1.600.000 wones, y la cuota de mercado cayó a entre el 0% y el 1%, volviendo a los niveles anteriores al aumento repentino de las transacciones de RLUSD.

Repetición de estrategias del pasado

En el pasado, DigitalX había mantenido una postura de cotización conservadora durante un largo período a pesar de la feroz competencia de otros intercambios, y por lo tanto, se consideraba un intercambio ejemplar que cumplía bien con las regulaciones. Sin embargo, parece que, debido a la recesión del mercado que comenzó en octubre de 2025, DigitalX también optó por una estrategia de aumentar el volumen de transacciones a través de recompensas de transacción. Ya hubo un caso en el que Bithumb superó brevemente la cuota de mercado de Upbit a finales de 2023, y a pesar de las críticas y controversias sobre las transacciones de auto-negociación, esta estrategia fue considerada efectiva para asegurar cuota de mercado.

Antes de RLUSD, DigitalX ya había utilizado una estrategia similar. En febrero, DigitalX llevó a cabo un evento de transacciones de USDC (USD Coin). Se otorgaron recompensas por las transacciones, y a través de este evento, la cuota de mercado de DigitalX se disparó hasta el 11%. En ese momento, el 95% del volumen total de transacciones de DigitalX era de transacciones de USDC.

La similitud entre USDC y RLUSD es que ambas son stablecoins. Las stablecoins están fijadas al valor de una moneda fiduciaria, por lo que tienen menos volatilidad en comparación con otros activos digitales. Para los usuarios, participar en un evento de transacciones implica un menor riesgo de pérdida, y para el intercambio, esto ayuda a llenar las órdenes y el volumen de transacciones, logrando así el efecto deseado.

"Efecto de ilusión por transacciones falsas"

Sin embargo, también hay críticas de que estos eventos fomentan la ilegalidad por parte de los intercambios. Hong Pureun, abogado y director del bufete de abogados Descent, criticó: "Eliminar las tarifas de transacción y clasificar el volumen de transacciones de activos digitales individuales para otorgar premios resulta en fomentar la ilegalidad, ya que los usuarios pueden coludirse para comprar y vender repetidamente al mismo precio".

Continuó: "Esto podría dar lugar a transacciones concertadas, que están prohibidas por la Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales, y si aumentan las transacciones falsas, podría considerarse un acto que induce a error a los demás, haciendo que parezca que las transacciones están prosperando". Además, añadió: "Dado que estos eventos pueden llevar a los participantes a enfrentar sanciones penales, los intercambios deben emitir advertencias".

La Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales solo regula actos de transacciones injustas, pero no aborda la distorsión del mercado. En su lugar, se lleva a cabo una autorregulación a través de la Asociación de Intercambios de Activos Digitales (DAXA), pero no tiene fuerza legal.

El diputado Cho Jeong-hoon señaló: "Si solo se otorgan beneficios a los VIP y se ocultan a los inversores comunes, mostrando solo el volumen de transacciones al mercado, no se puede considerar un mercado justo". Además, criticó que DigitalX, que ha confirmado la existencia de eventos VIP no públicos, no ha revelado detalles específicos debido a secretos comerciales en respuesta a la solicitud de información del Parlamento.

El diputado Cho continuó: "No se puede ocultar la transparencia del mercado bajo el pretexto de secretos comerciales" y enfatizó: "Las autoridades financieras no solo deben monitorear el volumen de transacciones, sino también verificar los incentivos ocultos que generan ese volumen".

En respuesta, la Comisión de Servicios Financieros explicó al diputado Cho que "en relación con la operación de eventos, se están implementando normas de mejores prácticas para la publicidad y promoción de los operadores de activos virtuales, en colaboración con la industria, para prevenir daños a los usuarios debido a la competencia excesiva y aumentar la solidez y transparencia de los eventos".

También añadió: "Dado que hay limitaciones en la autorregulación, estamos en conversaciones con la Comisión de Servicios Financieros para establecer regulaciones sobre prácticas comerciales poco saludables como la competencia excesiva en la legislación de segunda fase". Es un momento en el que se necesitan "regulaciones y directrices claras" para abordar las áreas grises de la elusión y la legalidad.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.