La FATF dice que la adopción de la regla de viaje de criptomonedas está en aumento, pero la aplicación sigue rezagada

El Grupo de Acción Financiera (FATF) afirma que más jurisdicciones están promulgando leyes sobre criptomonedas, pero la aplicación sigue siendo el punto débil.

En su Séptima Actualización Dirigida sobre la implementación de los estándares del FATF para activos virtuales y proveedores de servicios de activos virtuales, el organismo de control global informó que el 83% de las jurisdicciones encuestadas han aprobado legislación para implementar la Regla de Viaje. Esto representa un aumento del 73% en 2025.

Sobre el papel, esto parece un progreso.

Sin embargo, el informe también indica que solo el 40% de las jurisdicciones con legislación sobre la Regla de Viaje han tomado acciones de supervisión o aplicación. En otras palabras, más países tienen reglas, pero muchos menos las están haciendo cumplir de manera significativa.

Esa brecha es ahora el problema central.

La Regla de Viaje es uno de los estándares de cumplimiento más importantes en el ámbito de las criptomonedas.

Requiere que los proveedores de servicios de activos virtuales recojan y transmitan información sobre el originador y el beneficiario para transferencias calificadas. En términos normales, los reguladores quieren que los intermediarios de criptomonedas sepan quién está enviando y recibiendo fondos, especialmente cuando las transferencias cruzan plataformas reguladas.

Durante años, la industria debatió sobre si esto podría funcionar en el ámbito de las criptomonedas.

Ahora, según el FATF, la mayoría de las jurisdicciones encuestadas al menos han trasladado la regla a la ley. Esto representa un cambio importante desde los primeros días, cuando muchos países aún estaban decidiendo si regular a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs).

Pero la legislación es solo el primer paso.

Una regla que permanece en los libros sin supervisión no cambia mucho. Los intercambios, corredores, custodios y empresas de pagos necesitan orientación, inspecciones, riesgo de aplicación y sistemas técnicos. Los reguladores necesitan personal y herramientas. La cooperación transfronteriza necesita funcionar.

Los números del FATF muestran que la implementación sigue siendo desigual.

El cumplimiento de las criptomonedas siempre ha tenido un problema de eslabón más débil.

Si un país tiene reglas estrictas y otro no aplica nada, los actores ilícitos pueden moverse a través de la jurisdicción más débil. Eso crea presión sobre todo el sistema porque las transacciones de criptomonedas son globales por diseño.

Esto es especialmente relevante para estafas, redes de lavado, grupos de ransomware y operaciones de piratería vinculadas a estados.

El informe del FATF señala centros de estafas vinculadas al crimen organizado, robo cibernético de la RPDC, billeteras no alojadas, DeFi y stablecoins diseñadas para resistir el congelamiento como áreas de preocupación.

Esas categorías muestran cómo está cambiando el panorama de riesgos.

Ya no se trata solo de intercambios deshonestos o actividades obvias del mercado negro. Se trata de grandes compuestos de estafas, operaciones cibernéticas sofisticadas, servicios descentralizados, infraestructura de billeteras y diseños de stablecoins que pueden limitar la capacidad de los emisores o intermediarios para congelar fondos.

Ese es un entorno mucho más difícil para los reguladores.

DeFi es una de las partes más incómodas del marco del FATF.

La Regla de Viaje asume que hay un intermediario que puede recoger y transmitir información. En DeFi, ese intermediario puede no existir en el sentido tradicional. Un protocolo puede ser contratos inteligentes, interfaces, participantes de gobernanza, desarrolladores, validadores, retransmisores o una mezcla de todos ellos.

Los reguladores entonces enfrentan una pregunta difícil: ¿quién es responsable?

Si un equipo controla una interfaz, quizás la interfaz se convierta en el punto de aplicación. Si un DAO gobierna parámetros, quizás los participantes de gobernanza enfrenten presión. Si los usuarios interactúan directamente con contratos, la aplicación se vuelve mucho más difícil.

El FATF ha estado presionando a los países para evitar que las etiquetas "descentralizadas" se conviertan en una laguna legal. Pero convertir ese principio en supervisión práctica no es simple.

Por eso la brecha de aplicación es aún más importante en DeFi.

Las stablecoins también destacan en la lista de riesgos del informe.

Son uno de los casos de uso más fuertes de las criptomonedas, pero también una de las herramientas más fáciles para mover valor rápidamente a través de fronteras. USDT, USDC y otras stablecoins se han convertido en activos de liquidación centrales para comerciantes, empresas, remesas, usuarios de DeFi y, en ocasiones, redes ilícitas.

La preocupación del FATF en torno a las stablecoins resistentes al congelamiento es notable porque se centra en el control.

Si un emisor de stablecoin puede congelar direcciones, los reguladores pueden presionar a los emisores para que actúen contra fondos ilícitos. Si una stablecoin está diseñada para resistir el congelamiento o carece de un punto de control claro del emisor, esa ruta de aplicación se debilita.

Eso plantea preguntas difíciles sobre la resistencia a la censura, la protección del usuario y el acceso de las fuerzas del orden.

Los usuarios de criptomonedas a menudo valoran activos que no pueden ser congelados fácilmente. Los reguladores se preocupan de que esas mismas características puedan ayudar a los criminales.

Esa tensión no desaparecerá.

El número destacado, el 83% de adopción legislativa, muestra que la regulación de criptomonedas se ha vuelto convencional. El número más importante puede ser el 40% de acciones de aplicación.

Ahí es donde ocurrirá la próxima fase.

Los países serán juzgados menos por si redactaron reglas y más por si supervisan a las empresas, castigan violaciones y cooperan a través de fronteras. Los intercambios y custodios necesitarán sistemas más sólidos para la Regla de Viaje. Las interfaces de DeFi pueden enfrentar más escrutinio. Los emisores de stablecoins seguirán bajo presión.

Para la industria, el mensaje es lo suficientemente claro.

El debate sobre el cumplimiento ha ido más allá de si las criptomonedas deben ser reguladas. Ahora se trata de si las reglas existentes se están aplicando de manera lo suficientemente consistente para satisfacer a los establecedores de estándares globales.

Esa puede no ser la historia que los comerciantes quieren escuchar, pero es la historia que dará forma a cómo operan los intercambios, billeteras, stablecoins y protocolos DeFi en el próximo ciclo del mercado.

Este artículo se basa en la Séptima Actualización Dirigida del FATF sobre activos virtuales y VASPs.

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