Jefferson de la Fed señala paciencia mientras las probabilidades de aumento de tasas en octubre caen al 23%

El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, ha señalado que los funcionarios pueden necesitar más tiempo antes de cambiar las tasas nuevamente, ya que las probabilidades de Polymarket citadas en el último informe han caído al 23% para un aumento en octubre desde aproximadamente el 70% la semana pasada.

• Las probabilidades de Polymarket citadas en el informe colocan un mantenimiento de tasas en octubre en el 77%.
• Jefferson apoyó el aumento de septiembre, pero dijo que los funcionarios pueden necesitar más tiempo antes de otra decisión.
• Goldman Sachs trasladó su pronóstico para el próximo aumento de tasas de la Fed a diciembre.
• Kashkari sigue indeciso sobre octubre, mientras espera más aumentos para controlar la inflación.

La Reserva Federal publicó los comentarios de Jefferson del 1 de octubre en la Universidad de Virginia, en la Escuela de Negocios Darden, donde dijo que los cambios de política futuros deberían depender de las tendencias económicas, las perspectivas y el equilibrio de riesgos. Su discurso siguió a una semana en la que los comerciantes redujeron las apuestas sobre otro aumento en la reunión del 27 al 28 de octubre.

La paciencia de Jefferson reduce las expectativas de un aumento de tasas de la Fed en octubre

Después de respaldar el aumento de un cuarto de punto en septiembre, Jefferson dijo que los funcionarios necesitarían formar su propia evaluación de las condiciones económicas antes de decidir sobre otro movimiento.

"Mis colegas y yo necesitaremos llegar a nuestro propio juicio, lo que puede llevar más tiempo."

En el mismo discurso, señaló el aumento de los rendimientos de los bonos en todos los plazos desde la reunión de septiembre, describiendo el aumento como una señal de que los inversores estaban reevaluando la economía. Con datos adicionales, dijo, los funcionarios podrían juzgar mejor las tendencias de inflación y el ajuste de política apropiado.

Jefferson también mantuvo que los riesgos de inflación seguían inclinados al alza, citando desarrollos geopolíticos y una demanda más fuerte de lo esperado. Su línea base establecida era que la inflación se mantendría elevada inicialmente antes de moverse hacia el objetivo del 2% de la Fed a medida que los choques de precios de energía y otros se desvanecieran.

Según las cifras de Polymarket citadas en el informe, los comerciantes asignaron una probabilidad del 77% a tasas sin cambios en octubre, frente al 23% para un aumento. La probabilidad de aumento reportada había alcanzado aproximadamente el 70% una semana antes.

A principios de la semana, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, también dijo que no veía urgencia para aumentar las tasas de inmediato, aunque aún esperaba otro aumento antes de fin de año, informó Reuters.

Goldman Sachs ahora espera el próximo aumento en diciembre

Tras los comentarios de Williams y la publicación de inflación del 30 de septiembre, Goldman Sachs trasladó su pronóstico para el próximo aumento de un cuarto de punto a diciembre. El banco también permitió la posibilidad de que aumentos adicionales resultaran innecesarios.

En una evaluación del 1 de octubre sobre los riesgos de tasas de Bitcoin en octubre, el analista jefe de ViaBTC, Jeff Ko, colocó la inflación anual de los gastos de consumo personal en 3.4%, por debajo de la expectativa del 3.7% que citó. El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 3.0% anual frente a su pronóstico citado del 3.3%.

Ko atribuyó gran parte de la diferencia a revisiones impulsadas por la metodología, advirtiendo contra tratar las lecturas más bajas como evidencia de un alivio equivalente en la presión de precios subyacente. En su informe, las expectativas de aumento de octubre cayeron al 38.2% desde el 70.9% una semana antes, mientras que las expectativas de aumento en diciembre se situaron en el 86%.

La decisión de septiembre ya había elevado el rango objetivo de fondos federales al 3.75%--4.00%. Como informó crypto.news el 16 de septiembre, el aumento unánime de un cuarto de punto recibió el apoyo de todos los 12 miembros votantes y fue el primer aumento de la Fed desde julio de 2023.

Según ese informe, 16 de 18 responsables de políticas proyectaron al menos un aumento adicional de un cuarto de punto antes de finales de 2026. La proyección mediana colocó el rango objetivo de fin de año en 4.00%--4.25%.

Kay Haigh, jefe de renta fija global de Goldman Sachs Asset Management, dijo a Reuters después de la decisión de septiembre que diciembre era el caso base de la firma para otro aumento. Haigh dijo que las cifras de inflación entrantes y los precios de la energía influirían en la decisión, mientras que las proyecciones no señalaban un ciclo de endurecimiento agresivo.

Los inversores estadounidenses en Bitcoin enfrentan exposición a través de rendimientos y flujos de fondos

Para los inversores estadounidenses que poseen Bitcoin directamente o a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) de spot en EE. UU., el investigador senior del HashKey Group, Tim Sun, identificó los rendimientos del Tesoro, los flujos de ETF y el apalancamiento de derivados como los principales canales a observar.

En un informe del 29 de septiembre sobre los riesgos de otro aumento de la Fed, Sun dijo que un aumento en octubre podría persuadir a los inversores a ver la decisión de septiembre como el comienzo de un endurecimiento repetido, en lugar de una única medida preventiva.

Las tasas más altas a largo plazo y una liquidez más ajustada del dólar podrían presionar la demanda de Bitcoin, según Sun, mientras que los flujos de fondos y las posiciones apalancadas podrían influir en el tamaño de cualquier movimiento de precios. Consideró que el efecto potencial de otro aumento sería más significativo para Bitcoin que el retraso en la Ley CLARITY.

En la evaluación de Sun, el aumento de septiembre ya había sido en gran medida descontado antes del anuncio, ayudando a explicar el posterior repunte de las criptomonedas. Dijo que los flujos sostenidos de ETF podrían apoyar a Bitcoin, pero una acumulación excesiva de posiciones de trading apalancadas dejaría al mercado vulnerable si las condiciones cambiaban.

Sun también advirtió que los flujos de ETF a corto plazo pueden seguir el precio de Bitcoin en lugar de predecir de manera confiable su próximo movimiento.

Kashkari deja octubre abierto mientras espera un mayor endurecimiento

El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo a Reuters en una entrevista del 1 de octubre que seguía indeciso sobre aumentar las tasas en la reunión de octubre, a pesar de esperar aumentos adicionales para restringir la economía.

"Soy de mente abierta", dijo, añadiendo que no tenía una opinión fuerte sobre si el próximo aumento debería ocurrir ese mes.

Las proyecciones de Kashkari para septiembre preveían otro aumento de un cuarto de punto en 2026 y uno más en 2027. Desde que presentó esas proyecciones, dijo que la economía había tenido un mejor desempeño de lo que esperaba, mientras que la inflación seguía demasiado alta.

Según Kashkari, un crecimiento inesperadamente resistente y una inflación persistente podrían requerir que las tasas suban más allá de su pronóstico actual.