Los funcionarios de la Fed se inclinan por pausar las subidas de tipos en octubre, ¿podría beneficiarse Bitcoin?

El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, ha señalado que los responsables de la política monetaria pueden necesitar más tiempo antes de aumentar nuevamente las tasas de interés, lo que reduce las expectativas de un aumento en octubre mientras Bitcoin intenta recuperarse mientras los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se mantienen por encima del 5%.

• El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo que los responsables de la política pueden necesitar más tiempo antes de hacer otro movimiento en las tasas, mientras que los mercados reducen la probabilidad de un aumento en octubre a alrededor del 25%.
• Bitcoin podría recibir algo de alivio si las expectativas de un menor aumento en octubre continúan haciendo bajar los rendimientos del Tesoro después de que el rendimiento a 10 años recientemente superara el 5.3%.
• Jefferson aún ve riesgos inflacionarios inclinados al alza y apoyó el aumento de tasas de septiembre, dejando abierta la posibilidad de otro aumento más adelante este año.
• Bitcoin ha tenido dificultades para mantener las ganancias recientes, ya que los altos rendimientos del Tesoro y los precios del petróleo contrarrestan el apoyo de los fuertes flujos de ETF de Bitcoin en EE. UU.

El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, dijo en un discurso del 1 de octubre en la Universidad de Virginia que los cambios futuros en la política deberían depender de los datos entrantes, las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos después de que el banco central aumentara las tasas en septiembre.

"Mis colegas y yo necesitaremos llegar a nuestro propio juicio, lo que puede llevar más tiempo", dijo Jefferson.

Sus comentarios siguieron a un mensaje similar del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, quien dijo que otro aumento de tasas este año podría ser apropiado, pero no vio urgencia para hacer el movimiento. Ambos funcionarios son miembros votantes del Comité Federal de Mercado Abierto.

Los mercados han respondido reduciendo las expectativas de otro aumento en la reunión de octubre de la Fed. La probabilidad de un aumento en octubre cayó a alrededor del 25%, después de que los operadores consideraran anteriormente que otro movimiento era mucho más probable.

La atención se ha desplazado hacia diciembre como una posible ventana para otro aumento de tasas.

Para Bitcoin, el cambio en las expectativas elimina parte de la presión política inmediata que ha pesado sobre la criptomoneda en las últimas semanas. Los altos rendimientos del Tesoro, los precios del petróleo y las expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed han limitado repetidamente los intentos de BTC de mantener ganancias.

Una pausa en octubre podría eliminar un obstáculo para el precio de Bitcoin

Bitcoin entró en octubre después de luchar con un aumento en los costos de endeudamiento en EE. UU. a pesar de la fuerte demanda a través de fondos cotizados en bolsa.

Como informó anteriormente crypto.news, el rendimiento del Tesoro a 10 años ya había alcanzado el 5.2% el 24 de septiembre, mientras Bitcoin se negociaba alrededor de $84,000 después de retroceder de más de $87,000.

Los rendimientos se movieron aún más alto después. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió por encima del 5.34% durante el comercio del 1 de octubre antes de retroceder hacia el 5.25% mientras los mercados reevaluaban la probabilidad de otro aumento inmediato de la Fed.

Una menor probabilidad de un movimiento en octubre podría aliviar una fuente de presión sobre Bitcoin si los rendimientos del Tesoro continúan retrocediendo. Los altos rendimientos de los bonos del gobierno ofrecen a los inversores un retorno relativamente atractivo en activos de menor riesgo y pueden hacer que los activos especulativos sean menos atractivos, mientras que el aumento de los costos de endeudamiento puede endurecer las condiciones financieras en todos los mercados.

El comercio reciente de Bitcoin ha mostrado cuán de cerca se está observando ese problema.

La criptomoneda cayó un 4.3% a alrededor de $83,500 la semana pasada, ya que el rendimiento a 10 años pasó de aproximadamente 4.95% a 5.20%, incluso cuando los flujos de ETF de criptomonedas alcanzaron los $2.39 mil millones para la semana.

La demanda de ETF, por lo tanto, se mantuvo positiva mientras que los rendimientos más altos trabajaban en la dirección opuesta.

Bitcoin enfrentó una presión similar a principios de septiembre. Un movimiento hacia $77,000 coincidió con precios del petróleo más altos, inflación persistente en EE. UU. y rendimientos del Tesoro en aumento, mientras que el EMA de 50 semanas emergió como un área importante de soporte técnico.

Los comentarios de Jefferson dejan abierta la posibilidad de que parte de esa presión de tasas pueda enfriarse antes de la reunión de octubre, pero su evaluación de la inflación le da a la Fed poco margen para declarar que el ciclo de endurecimiento ha terminado.

Jefferson aún ve riesgos inflacionarios inclinados al alza

Jefferson apoyó la decisión de la Fed de septiembre de aumentar el rango objetivo de fondos federales en 25 puntos básicos a 3.75% a 4%.

Dijo que la actividad económica y las condiciones del mercado laboral se mantenían en general sólidas, mientras que la inflación continuaba por encima del objetivo del 2% del banco central.

La inflación de los gastos de consumo personal se situó en el 3,4% en agosto. Jefferson dijo que los precios de la energía habían sido el principal motor detrás del reciente aumento, señalando los volátiles mercados del petróleo y la presión sobre los suministros de energía globales debido a tensiones geopolíticas.

"Sigo preocupado por el riesgo de que los precios de la energía más altos lleven a un aumento persistente de la inflación en general," dijo.

Su escenario base es que la inflación se mantenga elevada a corto plazo antes de volver al 2% a medida que se desvanecen los choques de precios de la energía y otros. Los riesgos en torno a esa previsión siguen inclinados al alza debido a los desarrollos geopolíticos y a una demanda más fuerte de lo esperado.

Jefferson dijo que la Fed necesita determinar si las tendencias subyacentes muestran que la inflación regresa al objetivo lo suficientemente rápido antes de decidir sobre la postura de política adecuada.

Para los comerciantes de Bitcoin, eso mantiene diciembre en juego incluso si los responsables de la política deciden no moverse este mes.

Otro aumento de la Fed ya ha sido identificado como uno de los mayores riesgos macroeconómicos que enfrenta Bitcoin. Tim Sun, investigador senior del HashKey Group, dijo recientemente que un segundo aumento de la tasa de la Fed podría tener más influencia en Bitcoin que la estancada Ley CLARIDAD de EE. UU.

Sun dijo que un movimiento en octubre cambiaría la forma en que los inversores interpretaron el aumento de septiembre porque dos aumentos consecutivos indicarían un ciclo de endurecimiento más persistente. Identificó los rendimientos del Tesoro, los flujos de ETF de Bitcoin al contado y el apalancamiento de derivados como factores clave a observar.

Una pausa en octubre rompería esa secuencia, aunque no descartaría otro aumento antes de fin de año.

Los rendimientos del Tesoro siguen siendo una prueba clave para el precio de Bitcoin

Jefferson reconoció directamente el aumento en los rendimientos de los bonos desde la reunión del FOMC de septiembre, diciendo que los rendimientos en toda la estructura de plazos habían aumentado a medida que los inversores reevaluaban el entorno macroeconómico.

Los rendimientos a largo plazo pueden endurecer las condiciones financieras sin que la Fed eleve nuevamente su tasa de política, dando a los funcionarios otra razón para esperar y ver cómo responde la economía.

Bitcoin ya ha mostrado sensibilidad a los cambios en esa parte del mercado.

Después de que la Fed aumentó las tasas en septiembre, BTC inicialmente se movió hacia los $75,000 antes de recuperarse y finalmente subir por encima de los $87,000. Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron aproximadamente $2.65 mil millones en entradas a través de cinco sesiones hasta el 23 de septiembre, mientras que Strategy compró 950 BTC por $75.7 millones entre el 14 y el 20 de septiembre.

El rally de Bitcoin posterior a la Fed mostró que la demanda podría compensar parte de la presión de una política monetaria más estricta, aunque BTC luego retrocedió a medida que los rendimientos del Tesoro reanudaron su ascenso.

Los comentarios de Jefferson podrían, por lo tanto, ofrecer a Bitcoin más espacio para recuperarse si la caída en las expectativas de aumento de octubre es seguida por un retroceso sostenido en los rendimientos.

Una pausa por sí sola no garantiza ese resultado. Datos económicos lo suficientemente fuertes como para empujar los rendimientos a largo plazo más altos podrían seguir pesando sobre los activos de riesgo incluso sin un aumento de tasas en octubre.

El riesgo de un aumento de la Fed en diciembre no ha desaparecido

Los próximos datos económicos de EE. UU. determinarán si la Fed puede permanecer paciente más allá de octubre.

Jefferson espera que el crecimiento del PIB real se mantenga cerca del ritmo del 2,4% registrado durante la primera mitad de 2026. Describió el mercado laboral como estable, con una tasa de desempleo del 4,1% en agosto y cerca de lo que considera el máximo empleo.

Una actividad económica fuerte ha estado acompañada de una inflación que sigue muy por encima del objetivo. Jefferson dijo que las expectativas de inflación a corto plazo eran elevadas, aunque la mayoría de las medidas a más largo plazo se mantenían consistentes con el objetivo del 2% de la Fed.

El petróleo sigue siendo otra variable tanto para la inflación como para Bitcoin. Los costos de energía más altos pueden alimentar la inflación general y reforzar las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán elevadas, mientras que los precios del petróleo en caída podrían reducir parte de esa presión.

Bitcoin ha enfrentado recientemente la combinación de altos rendimientos del Tesoro, precios elevados del petróleo y expectativas de otro aumento de la Fed, incluso cuando la demanda de ETF al contado proporcionó apoyo.

Jefferson dijo que continuaría evaluando si la inflación estaba regresando hacia el objetivo de la Fed a un ritmo suficiente, con más datos entrantes que se espera que brinden a los responsables de políticas una imagen más clara de las tendencias subyacentes y la postura apropiada de la política monetaria. Leer más: ¿Por qué las ballenas de Bitcoin están enviando $30.5B a Binance?