El Salvador recibe 138 millones de dólares tras la exención del FMI por incumplimiento de la regla de Bitcoin

El Salvador ha asegurado un desembolso inmediato del FMI de aproximadamente 138 millones de dólares después de que el prestamista completara dos revisiones de su programa de 1.4 mil millones de dólares y otorgara exenciones por condiciones incumplidas, incluida una relacionada con la acumulación de Bitcoin.

Resumen

• El FMI aprobó alrededor de 138 millones de dólares tras eximir a El Salvador de su incumplimiento de los límites de acumulación de Bitcoin el jueves.
• El Salvador documentó las recientes adiciones de Bitcoin como donaciones privadas, sin que se utilizaran recursos públicos directamente.
• El FMI espera que no haya más acumulación de Bitcoin más allá de las donaciones documentadas bajo los compromisos del programa de préstamo actual.
• La mayoría de la propiedad y el control operativo de Chivo se trasladaron a un operador privado, según el FMI.
• El FMI proyecta que la economía de El Salvador crecerá un 4.5% en 2026 y un 4% durante 2027 respectivamente.

El FMI dijo que su Junta Ejecutiva completó la segunda y tercera revisiones bajo el Mecanismo de Fondo Ampliado de 40 meses de El Salvador el 1 de octubre, liberando 101.96 millones de DEG, que equivalen a aproximadamente 138 millones de dólares según la conversión indicada por el Fondo. Bloomberg informó que la cantidad era de 139 millones de dólares.

La junta encontró que varios criterios de rendimiento no se habían cumplido, incluida la condición que cubre la acumulación de Bitcoin. Se otorgaron exenciones después de lo que el FMI describió como medidas correctivas y compromisos renovados por parte de las autoridades salvadoreñas.

ÚLTIMA HORA: 🇸🇻 El FMI aprueba un pago de 139 MILLONES de dólares a El Salvador tras eximir su incumplimiento del límite de acumulación de Bitcoin.

🇸🇻 El Salvador continúa su estrategia de Bitcoin. pic.twitter.com/NFRPSxItzJ --- EyeWhales (@EyeWhales) 1 de octubre de 2026

¿Por qué el FMI eximió el incumplimiento de Bitcoin de El Salvador?

El programa original del FMI para El Salvador impuso una restricción continua sobre la acumulación voluntaria de Bitcoin por parte del sector público. Documentos anteriores del programa definieron la acumulación voluntaria como compras o minería, excluyendo Bitcoin adquirido a través de incautaciones, confiscaciones y acciones similares de aplicación de la ley.

Sin embargo, para septiembre, el FMI y las autoridades salvadoreñas habían llegado a un acuerdo sobre Bitcoin que había aparecido en billeteras controladas por el gobierno desde la primera revisión. El Fondo dijo que la documentación proporcionada por El Salvador mostraba que la acumulación provenía de donaciones privadas y que no se utilizaron recursos públicos.

El hallazgo aclaró preguntas anteriores sobre los movimientos de billetera que parecían mostrar que El Salvador continuaba añadiendo Bitcoin después de acordar limitar la acumulación estatal. El Bitcoin donado privadamente por El Salvador indicó que el FMI aceptó la documentación que rastreaba esas adiciones a donaciones, aunque las identidades de los donantes y los montos individuales de las donaciones no se hicieron públicos.

La decisión de la junta del 1 de octubre no autoriza un regreso a las compras de Bitcoin financiadas por el gobierno. El FMI dijo que "no se espera más acumulación de Bitcoin más allá de las donaciones documentadas", haciendo de esta declaración una expectativa del programa a futuro vinculada al acuerdo actual.

Documentos anteriores del FMI habían registrado incumplimientos técnicos menores de la condición de Bitcoin porque los saldos mantenidos para los clientes de Chivo podrían fluctuar, incluso mientras las tenencias del sector público permanecían sin cambios. La última liberación no dice que esos problemas técnicos anteriores expliquen por sí solos la nueva exención.

El Salvador debe seguir reduciendo el papel del estado en las criptomonedas

Bitcoin es solo una parte de las condiciones del FMI. El programa ha requerido que El Salvador reduzca la participación directa del gobierno en la billetera Chivo, que se introdujo como parte del lanzamiento de Bitcoin en el país.

En septiembre, el Fondo confirmó que la mayoría de la propiedad y el control operativo de Chivo se habían trasladado a un operador privado. El gobierno retuvo una participación minoritaria y responsabilidades de custodia para los activos de los clientes en esa etapa.

La Junta Ejecutiva ahora quiere que se elimine la exposición estatal restante. Dan Katz, el Primer Subdirector Gerente del FMI y presidente de la discusión de la junta, dijo que la participación residual del sector público "debería ser completamente desmantelada."

El Salvador ya había cambiado su Ley de Bitcoin en 2025, poniendo fin a la aceptación obligatoria de Bitcoin para las empresas privadas y exigiendo que los impuestos se pagaran en dólares estadounidenses. Los cambios formaron parte de las medidas que sustentan el programa del FMI. La cobertura anterior sobre el fin de la aceptación obligatoria de Bitcoin en El Salvador detalló los cambios legales y la reducción planificada de la participación del gobierno en Chivo.

Las negociaciones sobre Chivo continuaron hasta 2026. Para septiembre, se había completado la transferencia de la propiedad mayoritaria y el control operativo, aunque la última declaración del FMI muestra que el gobierno no había eliminado por completo su exposición restante.

El FMI eleva la previsión de crecimiento de El Salvador al 4,5%

El pago fue aprobado ya que el FMI informó de una actividad económica más fuerte de lo que había esperado. El Fondo proyecta que el PIB real de El Salvador crecerá un 4,5% en 2026, después de una expansión estimada del 3,9% en 2025. Se prevé un crecimiento del 4% en 2027.

El personal del FMI atribuyó la actividad más fuerte a la inversión y el consumo privado, junto con las remesas, el turismo y las entradas de capital. Citó la mejora de la seguridad y la confianza de los inversores como algunos de los factores que apoyan la actividad.

Los objetivos de reservas y liquidez se cumplieron cómodamente, según la revisión de la junta. Se proyecta que las reservas internacionales brutas sean de 5.35 mil millones de dólares en 2026 y de 6.17 mil millones de dólares en 2027. Se prevé que el saldo fiscal primario tenga un superávit del 2,9% del PIB este año y del 3,7% el próximo año.

El Fondo aún quiere que El Salvador continúe con sus reformas fiscales. Las medidas de pensiones y del servicio civil habían enfrentado retrasos, mientras que el FMI pidió controles de gasto más estrictos, una mejor administración de ingresos y una gestión financiera pública más sólida.

¿Qué pasará a continuación con la política de Bitcoin de El Salvador?

Las tenencias de Bitcoin siguen sujetas a requisitos de divulgación más estrictos bajo el programa del FMI. Se espera que las autoridades mejoren la presentación de informes sobre los activos criptográficos controlados por organismos públicos y mantengan información actualizada sobre las billeteras controladas por el gobierno.

El Fondo quiere que la exposición pública a Bitcoin no se expanda más allá de las donaciones verificadas. Su acuerdo de septiembre dijo que las autoridades habían proporcionado documentación para las monedas acumuladas y se comprometieron a no acumular nuevas monedas fuera de esas transferencias documentadas.

La estrategia de Bitcoin de cara al público de El Salvador había creado confusión anteriormente porque los canales vinculados al gobierno continuaron mostrando tenencias crecientes, mientras que los documentos del FMI decían que no se estaban utilizando recursos públicos. La cobertura anterior sobre la discrepancia entre las reclamaciones diarias de Bitcoin y los registros del FMI examinó el desacuerdo entre la actividad de las billeteras y la contabilidad oficial del programa.

En la siguiente etapa del programa, el FMI quiere reglas más estrictas que cubran a las empresas de activos digitales, las tenencias criptográficas públicas y la supervisión del sector financiero. Katz dijo que las autoridades deberían mejorar la divulgación de los activos criptográficos del estado y fortalecer las reglas de regulación, supervisión y gobernanza para los proveedores de servicios criptográficos.

El FMI pidió específicamente enmiendas a la Ley de Emisión de Activos Digitales de El Salvador como parte de ese trabajo regulatorio, mientras que se espera que el gobierno termine de deshacer su exposición restante en el sector público a Chivo.