Morgan Stanley revela sectores recomendados para capitalizar ganancias en Wall Street

Morgan Stanley cree que las oportunidades de inversión en Wall Street están comenzando a extenderse más allá de las grandes empresas tecnológicas. Con una mejora generalizada en las ganancias corporativas, el banco favorece acciones de calidad, empresas que incorporan inteligencia artificial en sus negocios, grandes financieras y empresas de consumo discrecional.

Esta perspectiva proviene de un análisis realizado por los estrategas de Morgan Stanley liderados por Michael Wilson, quienes destacan que los inversores se han vuelto más selectivos al recompensar los balances corporativos. Ya no es suficiente simplemente mostrar crecimiento en las ganancias: la generación de flujo de efectivo y la eficiencia operativa han ganado mayor relevancia para las valoraciones.

El escenario está respaldado por una temporada de ganancias que mostró una mayor fortaleza en el mercado estadounidense. Casi el 87% de las empresas del S&P 500 superaron las expectativas de ganancias durante el segundo trimestre, en comparación con el 82% registrado en los tres meses anteriores.

Al mismo tiempo, el alcance de las revisiones de ganancias se recuperó al 23% y el 76% de los grupos industriales muestran revisiones positivas, ambos indicadores cerca de sus máximos cíclicos.

"El punto clave es que la fortaleza de las ganancias ya no está limitada a un pequeño grupo de acciones de mega capitalización", señalaron los estrategas.

¿Qué acciones recomienda Morgan Stanley?

En este escenario, el banco identifica diferentes grupos de acciones con potencial. Uno de los principales criterios es la calidad de las empresas, especialmente aquellas capaces de combinar un crecimiento sostenido en sus resultados con una sólida generación de efectivo.

El mercado ha comenzado a diferenciar más intensamente entre aquellas empresas que simplemente mejoran sus pronósticos de ganancias y aquellas que, además, logran transformar esos resultados en flujo de efectivo.

Según Morgan Stanley, la empresa mediana en el S&P 500 que recibió revisiones al alza tanto para sus ganancias por acción (EPS) para 2026 como para su flujo de efectivo libre superó al mercado en un 1.6% en términos relativos después de reportar sus resultados.

En contraste, las empresas que recibieron mejoras en sus estimaciones de EPS pero sufrieron revisiones negativas en su flujo de efectivo libre tuvieron un rendimiento relativo un 0.2% inferior.

Para los estrategas, esta diferencia demuestra que el crecimiento de las ganancias por sí solo se está volviendo cada vez más insuficiente. Los inversores están asignando mayor valor a la sostenibilidad de los resultados, la generación de efectivo y la eficiencia operativa.

Morgan Stanley destaca sectores con buen potencial más allá de la tecnología.

Inteligencia Artificial: La apuesta se expande más allá de la tecnología

La inteligencia artificial sigue ocupando un lugar central dentro de la estrategia de Morgan Stanley, aunque el banco propone una visión que va más allá de las empresas que fabrican chips o proporcionan infraestructura para desarrollar esta tecnología.

El banco enfatiza particularmente las empresas que están adoptando la IA dentro de sus propios negocios para mejorar la productividad, reducir costos y hacer sus operaciones más eficientes.

La selección de empresas que adoptan inteligencia artificial realizada por Morgan Stanley continuó superando al mercado en general. De cara al futuro, el banco cree que la capacidad de convertir el uso de esta tecnología en beneficios financieros concretos y medibles podría convertirse en uno de los principales factores diferenciadores entre las empresas.

Dentro del sector tecnológico, Morgan Stanley mantiene una preferencia específica: los hyperscalers presentan una relación riesgo-retorno más atractiva que las empresas de semiconductores para un horizonte de inversión de varios meses.

Los hyperscalers son grandes empresas tecnológicas que operan enormes infraestructuras de computación en la nube y centros de datos, y son uno de los principales actores en inversiones relacionadas con la inteligencia artificial.

El banco no descarta que las acciones de semiconductores puedan seguir avanzando tácticamente después de la reciente pérdida de impulso. Sin embargo, considera que los hyperscalers tienen negocios centrales más resilientes, valoraciones relativas atractivas y un potencial aún subestimado asociado con el retorno de las inversiones en inteligencia artificial y su adopción.

Acciones financieras entre las favoritas
Otro de los sectores favorecidos por Morgan Stanley es el sector financiero, donde mantiene una posición de sobrepeso y favorece particularmente a las grandes empresas.

Dentro de este universo, el banco destaca particularmente aseguradoras y empresas vinculadas a los mercados de capitales.

La mejora en las revisiones de ganancias respalda esta posición. A su vez, una curva de rendimiento más pronunciada podría beneficiar al sector, aunque el comportamiento de las tasas de interés a largo plazo sigue siendo uno de los principales factores de riesgo.

El consumo discrecional también gana atractivo
Las acciones de consumo discrecional completan otro de los grupos favorecidos por Morgan Stanley. El banco detecta signos de un posible cambio en el gasto de los hogares de servicios a bienes. Esto se complementa con una mejora en las tendencias de precios y una recuperación en las revisiones de ganancias dentro del sector.

La combinación de estos factores podría permitir que las acciones de consumo discrecional recuperen parte del terreno perdido frente al resto del mercado.

La expansión de oportunidades no se limita a las grandes empresas del S&P 500. Morgan Stanley también observa señales positivas entre un universo más amplio de empresas estadounidenses. El crecimiento de ganancias mediano de las empresas del Russell 3000 se aceleró al 15%, el ritmo más rápido desde 2021. Mientras tanto, el crecimiento de ventas mediano ronda el 8%, cerca de su nivel más alto desde 2023.

Para Morgan Stanley, estas cifras son relevantes porque muestran que la mejora en los resultados depende cada vez más de un crecimiento genuino de los ingresos, y no solo de recortes de costos o del rendimiento extraordinario de un pequeño grupo de gigantes tecnológicos.

El principal riesgo para las acciones de Wall Street

A pesar de la perspectiva favorable, Morgan Stanley identifica dos amenazas a corto plazo para las acciones estadounidenses: los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y los precios del petróleo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años se han retirado de los máximos registrados a finales de julio, contribuyendo a una curva más pronunciada. Sin embargo, un rápido aumento en las tasas a largo plazo podría cambiar la perspectiva para las acciones.

Tal movimiento, ya sea impulsado por expectativas de inflación más altas, un aumento en las tasas reales, o una combinación de ambos factores, aumentaría el costo de financiamiento para las empresas y podría presionar las valoraciones de las acciones.

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