RedStone lanza un vault de crédito de FalconX por 170 millones de dólares en 3 cadenas

RedStone ha lanzado feeds de precios para un vault de crédito privado de FalconX que tiene más de 170 millones de dólares en exposición a través de Monad, Plume y MegaETH. Resumen

• RedStone distribuye el NAV firmado del vault de FalconX desde Ethereum a tres redes adicionales.
• Los titulares de AA_FalconXUSDC pueden usar tokens soportados como colateral sin necesidad de redimir primero sus posiciones.
• RedStone verifica las actualizaciones a través de la verificación de firmas, límites de desviación, reglas de antigüedad y cortacircuitos.
• Los requisitos de permiso y la escasa liquidez secundaria podrían complicar aún más las liquidaciones durante el estrés del mercado.

RedStone lleva la fijación de precios de crédito de FalconX a tres cadenas

En una declaración compartida con crypto.news, RedStone dijo que había integrado su infraestructura de precios con los Vaults de Crédito de Pareto, comenzando con un vault de FalconX que lleva más de 170 millones de dólares en exposición a crédito privado.

A través del vault, los inversores institucionales depositan USDC para financiar parte del negocio de corretaje principal de FalconX. Los depositantes reciben AA_FalconXUSDC, un token que representa la parte senior de su posición en la cartera de crédito subyacente.

Los intereses ganados por el vault se acumulan dentro del valor neto de los activos del token, aumentando su valor de redención con el tiempo. M11 Credit curates el producto, asegura a FalconX y monitorea la exposición al crédito de manera continua, según el anuncio.
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RedStone lee el NAV del vault desde su contrato de Ethereum y publica el valor a través de feeds estandarizados en Monad, Plume y MegaETH. Los protocolos de préstamo en cada red pueden entonces usar el feed para calcular cuánto puede pedir prestado un titular contra AA_FalconXUSDC.

Sin dicho feed, cada protocolo o red necesitaría establecer su propia conexión con el contrato fuente en Ethereum. El sistema de RedStone, en cambio, distribuye la misma valoración dondequiera que se implemente el token soportado.

Los titulares pueden usar AA_FalconXUSDC como colateral sin redimirlo primero, permitiendo que la posición subyacente continúe ganando intereses mientras piden prestados otros activos. El acceso real depende de qué mercados de préstamo aceptan el token y los límites de riesgo que aplica cada protocolo.

"La tokenización es solo el primer paso. Lo que viene después es lo que realmente importa", dijo el cofundador de RedStone, Marcin Kazmierczak, en el anuncio.

"El Vault de Crédito FalconX de Pareto demuestra cómo el crédito institucional tokenizado puede funcionar en el ecosistema de finanzas onchain más allá de la emisión estándar."

FalconX calcula el NAV antes de que RedStone lo publique

Hablando con crypto.news, Kazmierczak dijo que FalconX calcula y firma el NAV de AA_FalconXUSDC fuera de la cadena basado en la cartera de crédito privado del vault. RedStone entrega el valor reportado en lugar de valorar de manera independiente los préstamos subyacentes.

Una vez que FalconX firma una actualización, los nodos oráculo de RedStone la recogen y la prueban contra los umbrales de desviación y las reglas de latido. El sistema publica el NAV en la cadena solo después de que pasa las verificaciones requeridas.

Las salvaguardias incluyen la confirmación de múltiples nodos, la verificación de la firma de FalconX y controles diseñados para rechazar actualizaciones que sean demasiado antiguas. Los cortacircuitos también pueden detener la publicación cuando un valor reportado se mueve más allá de los límites preestablecidos.

Según Kazmierczak, los controles protegen contra entradas accidentales y actualizaciones inusuales antes de que un valor incorrecto llegue a varias redes. No reemplazan la responsabilidad de FalconX de determinar el valor justo de la cartera de crédito utilizada para calcular el NAV.

Las tres cadenas de destino reciben el mismo valor firmado de una única fuente. Por lo tanto, cada red se refiere a la valoración subyacente de FalconX en lugar de producir un cálculo separado que podría divergir de los demás.

Una interrupción puede interrumpir la entrega. Si Ethereum experimenta una caída o si otra cadena soportada se congestiona o sufre una reorganización, la red afectada continúa mostrando el último NAV firmado válido hasta que se pueda verificar y entregar una actualización fresca.

Kazmierczak dijo que las reglas de antigüedad y latido rigen el tratamiento de los valores retrasados. El enfoque evita publicar datos extraídos de una reorganización o crear cálculos de NAV inconsistentes, aunque los precios pueden permanecer temporalmente obsoletos durante una interrupción.

RedStone desplegó previamente un oráculo en Stellar en marzo de 2026 a medida que la red desarrollaba su actividad de préstamos e infraestructura de activos tokenizados. Para agosto, Stellar tenía más de 3 mil millones de dólares en activos del mundo real, mientras que poco más de 2 millones de dólares estaban en pools de préstamos capaces de aceptar RWAs, según un informe sobre su brecha DeFi.

El NAV del vault de FalconX puede diferir de su valor de liquidación

Aunque el feed proporciona una estimación de valor justo, Kazmierczak dijo que los protocolos de préstamos no deberían tratar el NAV reportado como el precio que están seguros de recuperar durante una venta forzada.

"Esta no es una cuestión de oráculo, es una cuestión de parámetros de riesgo para el protocolo de préstamos."

Los protocolos deben decidir cuánto del valor reportado reconocerán como colateral. Kazmierczak dijo que deberían aplicar recortes que tengan en cuenta la posible deslizamiento, limitar el préstamo de acuerdo con la profundidad realista del mercado secundario en lugar de los activos totales del vault, y dejar un margen entre el umbral de liquidación y un precio de salida estresado.

RedStone puede proporcionar el feed y las calificaciones de riesgo a través de Credora, pero cada protocolo de préstamos o su curador sigue siendo responsable de establecer factores de colateral, límites de préstamo y umbrales de liquidación.

La liquidez se ha convertido en un problema central para los activos tokenizados a medida que la emisión ha crecido más rápido que su uso dentro de las finanzas descentralizadas. Un análisis del 4 de septiembre encontró que el 89% de los RWAs tokenizados en un mercado de 34.6 mil millones de dólares permanecieron fuera del uso activo del protocolo, con aproximadamente 3.79 mil millones de dólares desplegados en ese momento.

FalconX ha ampliado por separado su actividad de préstamos institucionales. En agosto, la compañía y Ethena lanzaron una instalación de préstamos de 1 mil millones de dólares que utiliza parte de los activos de respaldo de USDe para financiar préstamos asegurados y sobrecolateralizados para prestatarios institucionales.

La instalación coloca colateral con custodios calificados y utiliza un vehículo de propósito especial a través del cual FalconX origina y gestiona los préstamos. El préstamo institucional representó 310 millones de dólares, o el 6.9%, del respaldo de USDe a principios de julio.

Para los participantes del mercado estadounidense, el papel de FalconX vincula el vault a un bróker principal con operaciones en Nueva York, aunque la compañía dice que la disponibilidad del producto depende de la jurisdicción y de la entidad de FalconX que proporciona el servicio. Pareto también describe sus productos de crédito como ofertas conformes a la regulación diseñadas para inversores profesionales, gestores de activos, fondos de activos digitales y empresas fintech.

Los tokens con permiso requieren liquidadores aprobados

Las restricciones de transferencia crean otro problema cuando los tokens de crédito privado sirven como colateral. Kazmierczak dijo que un NAV preciso no garantiza que un liquidadores pueda recibir, mover o vender AA_FalconXUSDC después de que un prestatario incumpla.

Debido a que el activo está autorizado, un liquidadores potencial puede necesitar aparecer en la lista blanca del emisor antes de asumir la custodia. Incluso una parte aprobada podría tener dificultades para vender la posición de inmediato si el token tiene una liquidez limitada en el mercado secundario.

"El precio fiable es necesario pero no suficiente," dijo Kazmierczak. "El precio resuelve el problema de 'cuánto vale'; el acceso a la ejecución/liquidez es un problema separado que necesita un mecanismo de liquidación autorizado.",

RedStone ha desarrollado Settle para abordar la etapa de ejecución mediante la subasta de derechos de liquidación o redención a solucionadores autorizados que han completado los controles de conocimiento del cliente. Según Kazmierczak, un solucionador seleccionado puede tomar el control del activo y utilizar el canal de redención regular del emisor en lugar de depender de un mercado secundario abierto.

La compañía presentó RedStone Settle en mayo de 2026 como una capa de liquidación para activos del mundo real restringidos utilizados en préstamos DeFi. Su diseño separa el descubrimiento de precios del proceso legal y operativo necesario para transferir y redimir tokens con permiso.

Pareto informa de aproximadamente 225 millones de dólares en valor total bloqueado en sus productos de crédito privado tokenizados. El FalconX Credit Vault es el primer producto de Pareto cubierto por la integración, con más feeds de NAV planeados a medida que Pareto despliega más bóvedas en otras redes.

Según RedStone, su infraestructura proporciona datos sobre más de 110 cadenas para más de 200 clientes, incluidos Securitize, Morpho, Pendle, Spark y Compound. La compañía también suministra datos de precios para productos tokenizados, incluidos BUIDL de BlackRock, ACRED de Apollo y SCOPE de Hamilton Lane. Lee más: Compound abre el mercado de USDC con hasta un 87% de LTV