La SEC autoriza a los fondos mutuos y ETFs de Franklin a invertir en BENJI
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Los fondos mutuos y ETFs registrados de Franklin Templeton han recibido la aprobación regulatoria para invertir en el fondo de dinero del gobierno de EE. UU. basado en blockchain OnChain, después de que la división de gestión de inversiones de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. emitiera una carta de no acción que cubre la estructura de custodia.
Resumen
- La SEC ha autorizado a los fondos registrados de Franklin Templeton a invertir en su fondo del mercado monetario BENJI basado en blockchain.
- La carta de no acción permite a los fondos mutuos y ETFs poseer acciones de BENJI sin cumplir con ciertos requisitos de custodia física.
- BENJI utiliza registros en blockchain junto con el sistema tradicional de agentes de transferencia de Franklin, manteniendo las claves privadas bajo el control de la firma.
- El fondo tiene aproximadamente 726 millones de dólares en activos e invierte principalmente en valores del gobierno de EE. UU.
La División de Gestión de Inversiones de la SEC dijo en la carta publicada el miércoles que no recomendaría acciones de ejecución bajo la Sección 17(f) y la Regla 17f-2 de la Ley de Compañías de Inversión de 1940 si los fondos registrados de Franklin mantienen acciones del fondo de dinero del gobierno de EE. UU. OnChain, conocido por su símbolo FOBXX, bajo el arreglo propuesto.
El alivio aborda las reglas de custodia originalmente diseñadas en torno a valores físicos y almacenamiento en bóveda. La estructura de Franklin combina en cambio sus registros de agente de transferencia existentes con datos de transacciones en blockchain, permitiendo que los fondos registrados utilicen FOBXX para la gestión de efectivo sin cumplir con varios requisitos relacionados con certificados físicos.
El analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, describió la decisión como una vía para que los productos de inversión convencionales de Franklin obtengan exposición directa al fondo basado en blockchain.
"Esencialmente, abre la puerta para que los fondos registrados de Franklin (fondos mutuos, ETFs, etc.) mantengan su fondo OnChain a pesar de no cumplir técnicamente con las reglas de custodia de la Ley de 1940", dijo Seyffart en X.
NUEVO: @FTI_US acaba de recibir una carta de no acción de la SEC relacionada con su fondo de mercado monetario del gobierno OnChain. Esencialmente, abre la puerta para que los fondos registrados de Franklin (fondos mutuos, ETFs, etc.) mantengan su fondo OnChain a pesar de no cumplir técnicamente con las reglas de custodia de la Ley de 1940 pic.twitter.com/3KyzJBcyid
--- James Seyffart (@JSeyff) 12 de agosto de 2026
La SEC autoriza a los fondos de Franklin Templeton a mantener acciones de BENJI
Bajo el arreglo propuesto, Franklin Templeton Investor Services creará billeteras de blockchain para los fondos registrados que invierten en FOBXX y retendrá el control de las claves privadas correspondientes.
El agente de transferencia afiliado de Franklin también mantendrá el registro oficial de accionistas y retendrá el control sobre las funciones administrativas. El arreglo otorga al agente de transferencia la capacidad de corregir errores relacionados con blockchain y restaurar registros cuando sea necesario, según la carta de la SEC.
FOBXX utiliza un modelo de mantenimiento de registros integrado en lugar de tratar la blockchain como el único registro de propiedad. Los registros internos de entrada de libros operan junto con los registros de transacciones mantenidos en Stellar, mientras que el agente de transferencia sigue siendo responsable del archivo oficial de accionistas.
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La SEC encontró que la estructura era suficientemente similar a los arreglos de custodia de entrada de libros que había considerado anteriormente, permitiendo que los fondos de Franklin operen sin cumplir con ciertas disposiciones de la Regla 17f-2 que fueron redactadas en torno a valores físicos.
Al llegar a su posición, la agencia también citó una carta de no acción de 1992 que involucraba a Franklin. El tratamiento regulatorio anterior proporcionó un precedente para aplicar el marco de custodia a los valores representados a través de sistemas de entrada de libros en lugar de certificados físicos.
Para los fondos registrados de Franklin, la decisión proporciona acceso a FOBXX como un instrumento de gestión de efectivo, manteniendo al mismo tiempo los controles que mantiene el agente de transferencia afiliado. La infraestructura blockchain del fondo puede procesar transacciones mientras su capa tradicional de registro se mantiene como parte del sistema de propiedad.
Franklin Templeton ha ampliado los usos institucionales de BENJI
Franklin ha pasado los últimos años añadiendo formas para que las instituciones financieras utilicen acciones de su fondo de mercado monetario tokenizado fuera de una cuenta de fondo convencional.
En junio, crypto.news informó anteriormente que Franklin Templeton había añadido BENJI a MoonPay Trade, permitiendo a los clientes institucionales intercambiar stablecoins, incluyendo USDC y USDT, por acciones del fondo a través de la infraestructura de trading onchain de MoonPay.
Franklin dijo en ese momento que la integración podría apoyar la gestión de tesorería, el reequilibrio de carteras, funciones de colateral y liquidez. MoonPay Trade, lanzado en mayo, proporciona a los clientes institucionales ejecución onchain y acceso a más de 200 redes blockchain a través de una única API.
Una integración separada anunciada en mayo llevó a BENJI a Payward, la empresa matriz de Kraken. Bajo la asociación Franklin-Payward, el fondo se posicionó para ser utilizado como colateral e infraestructura de gestión de efectivo, mientras que las empresas también planearon trabajar en acciones tokenizadas y otros productos de inversión onchain.
Franklin ya había movido BENJI a colateral de trading de criptomonedas a principios de año. En febrero, el gestor de activos y Binance lanzaron un programa institucional que permite a los clientes elegibles pignorar acciones del fondo de mercado monetario tokenizado como colateral fuera de intercambio, mientras que los activos subyacentes permanecen en custodia regulada.
Bajo la estructura de colateral fuera de intercambio, el valor de los activos pignorados puede ser utilizado dentro del entorno de trading de Binance sin requerir que las instituciones transfieran las acciones subyacentes del fondo a la bolsa.
La posición de no acción de la SEC trata sobre un uso diferente de FOBXX: fondos registrados de Franklin invirtiendo directamente en acciones del fondo de mercado monetario tokenizado bajo el marco de custodia de la Ley de Compañías de Inversión.
FOBXX utiliza registros blockchain junto con controles tradicionales
Franklin lanzó FOBXX en Stellar en 2021, convirtiéndolo en uno de los primeros fondos de inversión registrados en EE. UU. en utilizar una blockchain pública para el procesamiento de transacciones y registros de propiedad.
Las acciones están representadas a través de BENJI, mientras que la cartera subyacente está principalmente invertida en valores del gobierno de EE. UU. El fondo de mercado monetario busca mantener un precio de acción estable de $1.
El soporte blockchain se ha expandido sustancialmente desde el lanzamiento en Stellar. En febrero de 2025, Franklin añadió FOBXX a Solana, tras implementaciones en redes como Aptos, Ethereum, Avalanche, Arbitrum, Base y Polygon.
Al menos el 99.5% de los activos de FOBXX estaban invertidos en valores del gobierno de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra cuando se anunció la implementación en Solana. Stellar siguió siendo la red original para el fondo y continúa representando la mayor parte de sus activos basados en blockchain.
El fondo tiene aproximadamente $726 millones en activos bajo gestión, según datos de RWA.xyz citados en el informe fuente, con la mayoría de los activos registrados en Stellar.
Franklin también ha añadido progresivamente funciones de transferencia a BENJI. En abril de 2024, la firma habilitó transferencias de acciones del fondo de persona a persona en Stellar y Polygon, permitiendo a los inversores elegibles mover BENJI directamente entre ellos sin que un intermediario maneje cada transferencia.
El fondo tenía alrededor de $380 millones en activos cuando se introdujo la función de transferencia. Cada token BENJI representaba una acción en FOBXX, cuya cartera incluía valores del gobierno, efectivo y acuerdos de recompra.
Franklin sigue construyendo su negocio de criptomonedas
Junto con el fondo tokenizado, Franklin Templeton ha ampliado sus operaciones de activos digitales a través de adquisiciones, productos de intercambio y asociaciones institucionales.
En junio, Franklin completó la adquisición del gestor de activos criptográficos 250 Digital y formó Franklin Crypto, combinando el equipo de inversión y las estrategias adquiridas con sus operaciones existentes de activos digitales. En ese momento, la firma gestionaba aproximadamente 1,78 billones de dólares en activos en todo el mundo.
La adquisición de 250 Digital siguió al trabajo de Franklin en productos de inversión centrados en criptomonedas y asociaciones que involucran activos tokenizados. Los datos de RWA.xyz citados en el informe de junio indicaron que los activos tokenizados totales de Franklin Templeton superaban los 2,5 mil millones de dólares, en comparación con aproximadamente 768 millones de dólares un año antes.
FOBXX se remonta a 2021, mientras que el uso de redes blockchain por parte de Franklin para el fondo se ha expandido en etapas. Cuando el producto se extendió a Polygon en abril de 2023, tenía más de 270 millones de dólares bajo gestión y fue descrito como el primer fondo registrado en EE. UU. en utilizar tecnología blockchain para procesar transacciones y registrar la propiedad de acciones.
La última carta de la SEC preserva el papel del agente de transferencia dentro de ese sistema. Franklin Templeton Investor Services mantendrá el control de las billeteras Stellar y las claves privadas utilizadas por los fondos de inversión, mientras que el agente de transferencia afiliado continuará manteniendo los registros oficiales de accionistas y la capacidad administrativa para corregir o restaurarlos cuando sea necesario. Leer más: Mirae Asset inyecta 50B won en Korbit tras la adquisición
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