Stablecoins: los franceses aumentan su autocustodia según Chainalysis

El colchón, versión stablecoin. Cada vez más franceses han retirado sus stablecoins de las plataformas para mantenerlas en su propia billetera mientras el OAT a diez años desestabilizaba los mercados de bonos. El informe de Chainalysis sobre Europa Occidental publicado el 9 de noviembre cifra el movimiento en un +192 % para los saldos en autocustodia en Francia.

Las cantidades siguen siendo mínimas en comparación con el ahorro tradicional. Sin embargo, los depósitos bancarios franceses solo han aumentado un 2 % en el mismo período. Chainalysis ya había publicado su clasificación mundial de adopción de criptomonedas en septiembre de 2025. Esta vez, Francia lidera un indicador que pocos estaban monitoreando.

Puntos clave

• La actividad cripto en Europa Occidental ha progresado ligeramente a pesar de un mercado global dividido por la mitad.
• Los activos regionales en stablecoins se han más que duplicado en un año.
• Las billeteras personales francesas cargadas con stablecoins se han multiplicado por 3,4.
• Italianos y portugueses envían cada vez más fondos a los exchanges españoles.

La economía cripto de Europa Occidental resiste el bear market

Entre julio de 2025 y junio de 2026, la capitalización total del mercado cripto se redujo a la mitad. Aun así, Europa Occidental mostró un crecimiento del 1,2 % en su actividad, alcanzando 2,080 billones de dólares. Solo África subsahariana y América Latina lo hicieron mejor, según el informe de Chainalysis.

El Reino Unido sigue siendo el principal mercado de la región con 424,5 mil millones de dólares, lo que representa el 20 % del total. Pero ha caído un 8 %, afectado por la disminución de su actividad en los exchanges descentralizados (DEX). La Unión Europea ganó un 2,2 %.

Detrás de los británicos, Alemania (288,8 mil millones) y Francia (215,8 mil millones) completan el podio. El mercado francés se ha estancado. Los Países Bajos, España y Suiza cierran el top 6, que concentra dos tercios de la actividad regional.

Chainalysis sugiere la pista MiCA para explicar la diferencia entre el Reino Unido y la UE. Los proveedores autorizados bajo la regulación europea sobre criptoactivos (MiCA) pueden operar en los 27 Estados miembros con una sola licencia. La fecha límite de julio de 2026 también ha empujado a los rezagados a completar su documentación. El Reino Unido esperaba que su regulador financiero (FCA) abriera su propio ventanilla de autorización en septiembre.

Stablecoins en Francia: la autocustodia sigue la curva del OAT

Los activos en stablecoins de las billeteras personales han aumentado un 131 % en toda la región, frente al 52 % a nivel mundial. La participación de Europa Occidental en los saldos globales pasa del 3,4 % al 5,1 %. Austria y Francia registran los mayores aumentos.

En Francia, el número de billeteras personales que poseen stablecoins ha pasado de 3,577 en junio de 2025 a 12,255 un año después. El resto de Europa Occidental se ha conformado con un factor de 1,7. Las stablecoins ahora representan el 54,2 % de los retiros realizados por los franceses desde plataformas centralizadas. Francia ocupaba el décimo lugar regional en este indicador en 2023. Ocupa el primer lugar en 2026, por delante de Alemania.

El calendario coincide con el de la deuda. El crecimiento mensual de las billeteras francesas pasó de alrededor del 6 % a mediados de 2025 a 18 % a finales de año, justo después del auge de los bonos en otoño. Se redujo al 5 % en junio de 2026, cuando los mercados se calmaron.

Chainalysis identifica un mecanismo similar a nivel de la zona euro. Cuando los tipos de interés soberanos europeos aumentan frente a los tipos estadounidenses, los intercambios de bitcoin y oro tokenizado denominados en euros aumentan en comparación con los denominados en dólares: aproximadamente +7,5 % para una diferencia de 2 puntos básicos, +12 % para 7 puntos básicos.

Mantén la calma. La cifra de 12,255 billeteras sigue siendo un nicho en un país de 68 millones de habitantes. Y la firma reconoce que sus datos no demuestran ningún vínculo directo entre los problemas presupuestarios de Bercy y estos arbitrajes.

MiCA da alas al euro y a los exchanges españoles

El euro representaba el 11,8 % de los volúmenes cripto intercambiados contra las 33 principales monedas fiduciarias al final del período estudiado. Chainalysis compara esta cifra con un referente del 14,5 % extraído de los datos de cambio del Banco de Pagos Internacionales. La brecha se ha ido cerrando desde la entrada en vigor de MiCA.

El BCE ya está monitoreando lo que sigue. En septiembre, solicitó junto con los bancos centrales nacionales revisar la obligación impuesta a los emisores de stablecoins de depositar 30 % de sus reservas en bancos europeos (60 % para los más grandes). Los bancos centrales temen que una ola de redenciones vacíe estos depósitos de un solo golpe.

El pasaporte europeo beneficia especialmente a España. Los flujos provenientes de otros países de Europa Occidental hacia las plataformas registradas en el país han aumentado un 79,1 %, tres veces más rápido que la economía cripto española (+24,6 %). Los envíos portugueses se han multiplicado por más de ocho, los italianos por más de cuatro. Gabriel Ayala, director de API y bancos en Bit2Me, atribuye este éxito a la ausencia de grandes actores locales en estos dos países.

El informe se detiene en junio de 2026, antes del estallido de octubre que llevó la tasa del OAT a diez años por encima del 5,14 %, un máximo de más de veinte años. Los franceses que han pasado a las stablecoins también tendrán que contar con el fisco: un enmienda al presupuesto 2027 presentada en octubre por el diputado Nicolas Sansu preveía gravar, a partir del 1 de enero de 2027, cualquier conversión de cripto a un stablecoin regulado por MiCA.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.