El Tesoro de EE. UU. establece un límite de recompra de bonos de 6 mil millones de dólares para el 10 de septiembre

El Tesoro de EE. UU. ha establecido un límite de 6 mil millones de dólares para la recompra de bonos antiguos a largo plazo el 10 de septiembre, permitiendo a los distribuidores deshacerse de su inventario. Este límite es tres veces el anterior límite de 2 mil millones de dólares y supera la expansión mínima de 4 mil millones de dólares anunciada el 19 de agosto. La recompra se dirige a los valores del Tesoro con un plazo restante de 10 a 20 años, programada de 1:40 p.m. a 2 p.m. hora del Este, con liquidación el 11 de septiembre. Los vencimientos elegibles van desde el 11 de septiembre de 2036 hasta el 10 de septiembre de 2046. Las reglas de recompra del Tesoro tienen como objetivo proporcionar apoyo de liquidez para la venta de valores antiguos, a diferencia de las recompras de gestión de efectivo. Un documento del FMI de mayo de 2025 indicó que tales operaciones podrían mejorar la liquidez comercial del Tesoro y reducir las tenencias de los distribuidores, particularmente cuando los inventarios son altos. La recompra retirará los bonos comprados en lugar de reintroducirlos en el mercado, lo que podría reducir la presión de inventario sobre los distribuidores. El límite es una cantidad máxima sin compromiso de compra mínima, lo que permite al Tesoro aceptar menos o nada según las ofertas. Si bien una compra grande indicaría actividad comercial de bonos, no refleja directamente la presión sobre el balance de los distribuidores. El funcionamiento del mercado se evaluará mediante brechas más estrechas entre los precios de compra y venta y una menor tensión en la fijación de precios de los bonos antiguos. Para Bitcoin, el impacto depende de si este alivio se extiende a condiciones de financiamiento más amplias, incluyendo el préstamo garantizado. Una mejor intermediación de los distribuidores podría ser un primer paso, mientras que la tensión continua en los bonos o el financiamiento podría socavar este alivio potencial.

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