Informe matutino de Wall Street: Los precios del petróleo se acercan a los 100 dólares, el mercado de deuda espera la intervención de Bessenet, la narrativa sobre la potencia de IA se eleva nuevamente, y la pantalla plegable de Apple enfrenta una gran ...

De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, utilizando datos para revisar el mercado y tendencias para aprovechar oportunidades, presentado por PANews.

La "guerra de petroleros" en Oriente Medio enciende los precios del petróleo, el oro cae por tercera vez y el precio del cobre alcanza un nuevo máximo

Los tres principales índices bursátiles cerraron en baja, marcando el segundo día consecutivo de caídas. El índice Dow Jones cayó un 1,18%, el S&P 500 bajó un 0,58% y el índice Nasdaq Composite disminuyó un 0,32%.

Los riesgos geopolíticos aumentaron rápidamente el martes, cuando las fuerzas estadounidenses afirmaron haber destruido cinco buques de transporte de petróleo iraníes; antes de la acción, la Guardia Revolucionaria de Irán había atacado dos veces a buques estadounidenses con misiles balísticos. Los medios iraníes informaron que los petroleros fueron atacados cerca de la isla de Khark, y posteriormente Irán advirtió a los puertos de Kuwait y Baréin que sus petroleros podrían convertirse en objetivos, pidiendo a la tripulación que se retirara. Los ataques de los hutíes a las instalaciones energéticas en el sur de Arabia Saudita también se intensificaron, lo que llevó al cierre temporal de varias instalaciones. El petróleo WTI se acercó a los 94 dólares, con un aumento de más del 2%; el petróleo Brent se acercó a la marca de 100 dólares, alcanzando su nivel más alto en varios meses. Goldman Sachs ajustó ligeramente al alza sus pronósticos de precios del petróleo, sugiriendo que la duración del conflicto en Oriente Medio podría extenderse hasta 2027, y que los riesgos de precios del petróleo siguen siendo claramente al alza.

El aumento de los precios del petróleo eleva directamente las expectativas de inflación, y el mercado monetario ya ha superado el 60% de probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este mes. La presión sobre la Reserva Federal también ha aumentado:

• Macquarie ha adelantado su pronóstico de la primera subida de tasas de diciembre a septiembre, y espera otra subida en el primer trimestre de 2027;
• Bank of America advierte que si el PCE subyacente de agosto aumenta un 0,24% o más, y la Reserva Federal no actúa, el mercado podría dudar de su determinación para combatir la inflación;
• Claudia Sahm, autora de la "Regla de Sahm", sostiene que la Reserva Federal no debería cambiar su política por la Casa Blanca o las elecciones, ni aumentar las tasas para demostrar su independencia, sino que debe basarse en los datos económicos.

El oro al contado ha caído por debajo de los 4400 dólares y ha registrado su tercera caída consecutiva, aunque el jefe de metales de Goldman, Anthony Kim, sigue creyendo que el mercado alcista del oro es solo una "larga pausa", no un final, y que alrededor de los 4000 dólares es un sólido soporte; el departamento de investigación de Goldman prevé que la compra de oro por parte de los bancos centrales y la diversificación de reservas impulsarán el precio del oro a 4900 dólares/onza para finales de 2026.

El precio del cobre sigue alcanzando máximos históricos, con el contrato principal de cobre en Shanghái superando por primera vez los 110,000 yuanes/tonelada; el cobre a tres meses en la LME alcanzó los 14624 dólares/tonelada. En el lado de la oferta, la producción mundial de cobre disminuyó en la primera mitad del año, y las exportaciones de Chile se vieron afectadas por el clima y disturbios en las minas; en el lado de la demanda, los centros de datos de IA, la actualización de redes eléctricas y los vehículos de energía nueva están remodelando la curva de consumo de cobre. Citi prevé que el precio del cobre podría alcanzar los 15000 dólares/tonelada antes de fin de año, y si la demanda de IA o la recuperación del sector manufacturero superan la capacidad de suministro de las minas, podría llegar hasta los 17000 dólares/tonelada. Las expectativas de aranceles en EE. UU. también están absorbiendo las existencias globales de cobre; los datos de Saxo Bank muestran que EE. UU. posee cerca del 70% de las existencias de cobre en las bolsas, mientras que su consumo representa solo alrededor del 6% al 7% del total mundial.

El yen se fortalece, afectando al dólar, el mercado de deuda se centra en la recompra de Bessenet

El dólar se debilitó ligeramente, con el índice del dólar cayendo un 0,32% a 98,855, principalmente arrastrado por el fortalecimiento del yen; el dólar se cotizó a aproximadamente 153,4 yenes, tocando un mínimo de 152,89 en el transcurso del día. Los datos salariales de Japón superaron las expectativas, reforzando la justificación para que el Banco de Japón continúe subiendo tasas; Bessenet, por su parte, lanzó un fuerte mensaje a los bajistas del yen, afirmando que tiene el control sobre el Banco de Japón y los formuladores de políticas, diciendo: "Ahora el jugador soy yo", sin temer a las apuestas en contra de los operadores. Morgan Stanley considera que las operaciones de arbitraje aún pueden soportar el fortalecimiento del yen, a menos que surjan catalizadores que aumenten aún más la volatilidad general, la reciente recuperación del yen no necesariamente desviará completamente las operaciones de arbitraje en los mercados emergentes.

La ola de ventas de bonos a largo plazo no se detiene, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. manteniéndose cerca del 4,8%, y el rendimiento a 30 años aún en niveles altos desde 2007. A pesar de que la demanda en la subasta de bonos a 3 años de anoche fue razonable, con un ratio de suscripción alcanzando su nivel más alto desde noviembre del año pasado, el verdadero foco del mercado está en la cantidad máxima de recompra de bonos del Tesoro a 10 y 20 años que se publicará esta noche a las 23:00.

Anteriormente, el Tesoro de EE. UU. había indicado que antes del 4 de noviembre, cada recompra de bonos a largo plazo sería de al menos 4,000 millones de dólares, el doble de los 2,000 millones de dólares anteriores, y se reservó la posibilidad de aumentar aún más. En cuanto a la "intensidad de la intervención" de esta noche, las predicciones de las principales instituciones varían:

• Morgan Stanley estima que el límite real de la recompra podría estar cerca de los 10,000 millones de dólares; si se alcanza este nivel, el volumen neto de emisión de bonos del Tesoro a más de 20 años podría reducirse en aproximadamente un 55%;
• Wrightson ICAP considera que entre 5,000 y 6,000 millones de dólares es un punto de partida razonable;
• Barclays prevé que el Tesoro podría adoptar una formulación abierta de "al menos 4,000 millones de dólares por cada recompra" para mantener la flexibilidad de la política.

Bessenet intenta desestimar las dudas del mercado sobre si "el Tesoro está llevando a cabo una flexibilización cuantitativa", enfatizando que la expansión de la recompra de deuda antigua es para calmar el estado de "fiebre" del mercado de deuda, con el objetivo de devolver el mercado a un equilibrio, y no para implementar una flexibilización cuantitativa. Al mismo tiempo, refutó las afirmaciones sobre preocupaciones de crédito en EE. UU., señalando que si los inversores realmente se preocuparan por la deuda de EE. UU., deberían vender bonos del Tesoro y cambiarse a bonos alemanes, pero en la realidad, el mercado de bonos de EE. UU. se ha comportado de manera relativamente más estable. El estratega de Bloomberg, Brendan Fagan, advirtió que si la cantidad de recompra anunciada esta noche supera las expectativas del mercado, podría interpretarse como una señal de política más fuerte por parte del Tesoro, lo que podría reducir temporalmente los rendimientos a largo plazo. Sin embargo, dado que esta cantidad de recompra sigue siendo relativamente pequeña en comparación con el enorme mercado de bonos de EE. UU., los analistas del mercado creen que el rendimiento de los swaps a 30 años podría reflejar más fielmente el verdadero juicio del mercado sobre los cambios en la oferta.

La demanda de potencia de IA "nunca es suficiente", los chips celebran en medio de caídas

El mercado está presionado por los precios del petróleo y las tasas de interés, pero los fondos continúan comprando potencia de IA, comunicación óptica, semiconductores, computación en la nube y almacenamiento. El índice de semiconductores de Filadelfia subió un 1,3%, el ETF de semiconductores de VanEck (SMH) aumentó un 1,19%, con 21 acciones en aumento y 9 en descenso.

OpenAI sigue elevando la narrativa de la demanda de IA, la compañía no solo lanzó ChatGPT Images 2.5 (con una mejora de velocidad de generación de hasta el 50%, generando más de 3 mil millones de imágenes por semana a través de modelos relacionados), sino que también anunció que su último modelo no publicado resolvió uno de los siete problemas del milenio del Instituto Clay en solo 88 horas, movilizando hasta aproximadamente 10,000 agentes de IA para trabajar en conjunto, con un costo de potencia de varios millones de dólares.

El investigador de OpenAI, Sebastian Bubeck, describió esto como el "punto culminante asombroso" de los últimos doce meses. El profesor Terence Tao de la Universidad de California en Los Ángeles lo comparó con encontrar el camino hacia una cascada oculta, valioso pero que podría debilitar el proceso de comprensión profunda de los humanos, como si las máquinas levantaran pesas en el gimnasio en lugar de las personas. Más imágenes, videos y tareas de agentes de IA significan una mayor demanda de servidores, chips, almacenamiento y equipos de red.

El CEO de IREN, Daniel Roberts, también reforzó esta lógica, afirmando que la oferta global de potencia podría nunca alcanzar la demanda de IA, ya que cada unidad de potencia que se activa podría generar aún más demanda. Goldman Sachs prevé que para finales de 2027, la capacidad de los centros de datos en EE. UU. se duplicará en comparación con 2024, y para 2030 se triplicará a más de 125 gigavatios, suficiente para abastecer a más de 100 ciudades del tamaño de San Francisco. IREN planea invertir hasta 30,000 millones de dólares en el desarrollo de negocios de IA en el próximo año, habiendo recaudado aproximadamente 19,000 millones de dólares en los últimos 12 meses a través de bonos convertibles, financiamiento con garantía de chips, pagos anticipados de clientes y financiamiento de capital.

La conferencia de lanzamiento de Apple a la 1 de la madrugada de mañana es el evento más destacado de la electrónica de consumo, con el nuevo CEO John Ternus haciendo su debut. El mercado está atento a tres puntos: el precio de inicio del primer iPhone plegable podría ser de aproximadamente 2099 dólares, y algunas discusiones incluso apuntan a 2199 dólares; la serie Pro podría aumentar de precio entre 150 y 200 dólares debido al aumento de los costos de memoria y almacenamiento; el iPhone 18 estándar podría retrasarse hasta la primavera de 2027, rompiendo más de una década de ritmo de lanzamiento. Gurman afirma que la escasez de memoria ha llevado a que el precio del iPhone plegable supere significativamente las expectativas iniciales de Apple, y que el precio de las versiones de gran capacidad podría acercarse a los 3000 dólares, lo que representa tanto una ventaja para el ASP como un riesgo de elasticidad de la demanda. Bank of America Securities considera que después de la conferencia, las acciones de Apple suelen experimentar una corrección "de buenas noticias agotadas", pero este año las acciones ya han caído alrededor del 6% en los 30 a 60 días previos a la conferencia, y la reacción dependerá de la magnitud del aumento de precios, la adopción de Siri AI y las declaraciones de la gerencia sobre la demanda de pantallas plegables.

Acciones específicas y fluctuaciones de precios:

• Intel sube un 9,05%: Se rumorea que la compañía podría aumentar los precios de los procesadores de PC de consumo en aproximadamente un 10% en octubre, lo que se considera otra acción de precios este año, vista como una señal de recuperación de márgenes. Al mismo tiempo, la demanda de agentes de IA y potencia local también ha vuelto a centrar la atención en las CPU. Acciones relacionadas: AMD sube un 5,9% (TAM se duplica a más de 2 billones de dólares + pedidos excesivos de Helios), TSMC sube un 2,4%, ASML sube un 3,8%.

• Qualcomm sube un 3,17%: Ha alcanzado un acuerdo con Amazon para desarrollar chips personalizados para múltiples generaciones de centros de datos de IA, otorgando a Amazon hasta 25 millones de opciones de compra de acciones, con un precio de ejercicio de 161,26 dólares, correspondiente a un límite de compras de 60,000 millones de dólares.

• Lumentum sube un 11,04%: Los centros de datos de IA están pasando de la interconexión eléctrica a la interconexión óptica, beneficiando directamente a Lumentum. En acciones relacionadas de comunicación óptica, Corning sube un 7,56%, Coherent sube un 7,10%, Applied Optoelectronics sube un 5,70%.

• CoreWeave sube un 11,72%: El mercado continúa comprando la lógica de escasez de potencia de IA. El CEO de IREN afirma que la oferta de potencia es difícil de alcanzar, lo que eleva aún más la valoración de las empresas de potencia en la nube. En acciones relacionadas, NEBIUS sube un 7,73% (ha alcanzado una colaboración estratégica con Palantir para proporcionar infraestructura de computación nativa de IA y plataformas en la nube a clientes comerciales), Oracle sube un 2,36%, IREN sube un 5,04%.

• Tesla sube un 3,98%: Después de la conferencia de lanzamiento del Cybercab, Musk confirmó que el motor de este vehículo ha logrado un uso "cero tierras raras", y que la autonomía no se ha visto afectada; el nuevo motor sin tierras raras ha reducido su tamaño en un 18%, su peso en un 25% y ha mejorado su eficiencia.

• El sector de almacenamiento sube en general: Se dice que Apple está negociando un contrato a largo plazo de 3 a 5 años para NAND flash con Kioxia, e incluso podría no establecer un límite de precios. Anteriormente, Apple era un gran comprador, acostumbrado a presionar los precios; ahora, para garantizar el suministro de IA y nuevos dispositivos, también está comenzando a priorizar asegurar cantidades. Seagate sube un 6,49%, SK Hynix sube un 4,83%, Western Digital sube un 2,14%, pero Micron baja un 1,61%.

• SpaceX sube un 3,73%, con una capitalización de mercado de 2 billones de dólares. JPMorgan espera que el ajuste trimestral del Nasdaq 100, que entrará en vigor el 21 de septiembre, podría aumentar el peso de SpaceX del 1,25% a aproximadamente el 1,51%, ya que más de mil millones de acciones restringidas se liberarán, aumentando la proporción de circulación libre del 10% a cerca del 30%. Sin embargo, antes de finales de octubre, aún habrá más de mil millones de acciones restringidas que se liberarán, y después de los informes financieros de mediados de noviembre, habrá aproximadamente 1.3 mil millones de acciones que se podrán negociar; la futura demanda de fondos indexados y la voluntad de venta de los insiders determinarán conjuntamente el impacto en la oferta y la demanda.

• Bloom Energy (BE) sube un 9,63%: la empresa será incluida en el índice S&P 500, con efecto antes de la apertura del mercado el 21 de septiembre, lo que genera expectativas de compra de fondos pasivos. Al mismo tiempo, la fuerte demanda de electricidad para centros de datos de IA también ha atraído la atención hacia los activos de energía y celdas de combustible. En la cadena de energía y electricidad de IA, la empresa de servicios nucleares HGP planea salir a bolsa a través de SPAC, enfocándose en proporcionar energía nuclear ajustable a los centros de datos de IA.

• Amgen baja un 10,08%: El fracaso en la fase tres de un medicamento relacionado de Novartis ha generado preocupaciones sobre las perspectivas de medicamentos similares para reducir lípidos. En acciones médicas relacionadas, Novartis baja un 13,93%, Eli Lilly baja un 2,22%, Johnson & Johnson baja un 2,22%.

• Meta baja un 0,53%: La compañía lanzó un agente de IA personal llamado Muse, que puede ayudar con compras, reservas, citas y formularios, ofreciendo versiones de pago de 20 y 100 dólares al mes. Zuckerberg afirmó que el asistente de IA personal es la mayor oportunidad comercial de Meta, pero el mercado aún espera una conversión real de pago. En acciones de gigantes relacionados: Google sube un 0,02%, Microsoft baja un 1,15%, Amazon baja un 0,60%. Apple baja un 1,17% (los fondos son cautelosos antes de la conferencia, y la fijación de precios de la pantalla plegable y el aumento de precios de la serie Pro son las principales incertidumbres); Nvidia baja un 2,01% (la externalización de TPU de Google y la competencia en costo-efectividad en inferencia continúan ejerciendo presión marginal).

Lo que se debe observar a continuación:

9 de septiembre (miércoles)

• 23:00 El Tesoro de EE. UU. publicará la cantidad máxima de recompra de bonos del Tesoro a 10 y 20 años: si la cantidad es significativamente superior a 4,000 millones de dólares, especialmente cerca de 6,000 a 10,000 millones de dólares, podría presionar a la baja los rendimientos a largo plazo y apoyar la valoración de acciones de crecimiento; si se mantiene en el nivel mínimo, el mercado podría interpretar esto como una señal de política insuficiente, lo que podría reavivar la presión de venta de bonos a largo plazo.

• Del 9 al 10 de septiembre, se llevará a cabo la conferencia del Partido Republicano sobre las elecciones intermedias en EE. UU.: el mercado estará atento a las declaraciones de Trump y del Partido Republicano sobre aranceles, finanzas, inmigración y políticas energéticas. Si el tono de la política es duro, podría afectar al dólar, la energía, la defensa, la reindustrialización y la fijación de precios en la cadena comercial global.

• Del 9 al 10 de septiembre, se llevará a cabo la 11ª "Cumbre de la Franja y la Ruta": en el Centro de Convenciones y Exposiciones de Hong Kong, con la asistencia de Lee Ka-chiu.

10 de septiembre (jueves)

• 01:00 Conferencia de lanzamiento de productos de otoño de Apple: se presentará el primer iPhone plegable, el iPhone 18 Pro y el iPhone 18 Pro Max, que será la primera prueba de productos del nuevo CEO John Ternus. El mercado se centrará en el precio de la pantalla plegable, la escala de inventario, los arreglos de ventas iniciales, el aumento de precios de la serie Pro y la protección del margen de beneficio; si el precio es aceptado por el mercado, la cadena de suministro de pantallas plegables, almacenamiento, paneles, bisagras y fabricación de precisión podría beneficiarse.

• 01:00 Subasta de bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. por 39,000 millones de dólares: el rendimiento actual de los bonos a 10 años de EE. UU. ha subido a aproximadamente el 4,78%, y el ratio de suscripción, la demanda de postores indirectos y el diferencial de cola serán clave para juzgar la capacidad de absorción de los bonos a largo plazo de EE. UU.; si la subasta es débil, los rendimientos se acercarán al 5%, lo que presionará a los bancos, el sector inmobiliario y las acciones de crecimiento sobrevaloradas; si la demanda es sólida, ayudará a mitigar el impacto de las tasas de interés.

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