Impuesto sobre los superbeneficios petroleros: Alemania apunta a TotalEnergies a través de Bruselas

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9 de septiembre de 2026Rémy Rencurel

Una coalición liderada por Berlín para gravar los superbeneficios petroleros

A finales de agosto, Alemania, Italia, Austria, Polonia, Portugal y España enviaron una carta conjunta a Irlanda (que ocupa la presidencia rotativa de la UE) para exigir un impuesto europeo excepcional sobre los beneficios de las compañías petroleras y gasistas.

El tema debe ser examinado por los ministros de Finanzas europeos los próximos 18 y 19 de septiembre en Dublín. Oficialmente, se trata de hacer que los grupos que habrían aprovechado el aumento de precios provocado por las tensiones en Oriente Medio y las fuertes perturbaciones en el estrecho de Ormuz contribuyan.

Los seis ministros estiman en su carta que "la rentabilidad global y los márgenes sobre los productos refinados superan el aumento de los precios del petróleo crudo". En otras palabras, las grandes compañías petroleras estarían obteniendo mucho más de lo que justificaría únicamente el aumento del crudo.

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TotalEnergies en la mira, hasta 1.000 millones de euros en juego

El buque insignia francés es claramente uno de los objetivos más expuestos a esta nueva tributación europea. TotalEnergies registró un beneficio neto mundial de 11.200 millones de dólares en los seis primeros meses del año, un aumento del 73 % en comparación con el año anterior.

Según las estimaciones que circulan, los beneficios europeos del grupo francés superarían los 1.000 millones de euros en los seis primeros meses de 2026. Si sus beneficios se mantienen en el segundo semestre, esto podría resultar en una factura potencial que oscila entre 500 millones y 1.000 millones de euros, según los rumores de tasas que circulan, que van del 25 % al 50 % (sobre 2.000 millones de beneficios en Europa proyectados para el año).

Patrick Pouyanné, el CEO de TotalEnergies, ya ha advertido que cualquier impuesto adicional pondría fin al tope de precios de los combustibles en sus estaciones de servicio (1,99 €/L para la gasolina y 2,25 €/L para el gasóleo/diesel).

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Una reacción bursátil contenida hasta ahora para la acción TTE

Los mercados bursátiles han digerido hasta ahora la noticia sin movimientos de pánico. Tras el anuncio de la tributación a finales de agosto, la acción TTE del grupo petrolero francés cayó de la zona de los 78 euros a un mínimo de alrededor de 74 euros.

Sin embargo, cabe señalar que, en los últimos días, la acción de TotalEnergies cotizada en Euronext ha subido por encima de los 78 euros, acercándose incluso a los 79 euros al momento de escribir estas líneas, el 9 de septiembre de 2026.

Precio de la acción de TotalEnergies (TTE) en 1 mes. (TradingView)

Una base jurídica frágil, el precedente del artículo 122 TFUE

Resta una pregunta decisiva, a menudo ausente del debate público: ¿tiene la UE realmente la competencia para imponer un impuesto así? En materia fiscal, las decisiones dentro de la Unión Europea generalmente requieren la unanimidad de los Estados miembros, lo que complica considerablemente la adopción de cualquier nuevo impuesto. Es decir, un veto francés, húngaro o irlandés sería suficiente para enterrar el proyecto.

Sin embargo, Bruselas tiene un precedente hecho a medida. La contribución de solidaridad adoptada en 2022 fue el único impuesto europeo aprobado por mayoría cualificada, basándose en el artículo 122 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, que permite medidas de emergencia en caso de crisis económica, especialmente en el sector energético.

Este sorteo de la unanimidad podría reactivarse, siempre que se invoque una nueva situación de emergencia (tensiones en Oriente Medio, bloqueo de Ormuz). Sin embargo, la Comisión se mantiene cautelosa: había rechazado formalmente una solicitud muy similar presentada por cinco de esos mismos países en abril (excepto Polonia, que se unió a la coalición desde entonces).

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Francia entre reservas prudentes y defensa de su campeón

Por el lado francés, la línea oficial sigue siendo difusa a medida que se acerca la cumbre de Dublín. Interrogado en el Senado el 9 de abril de 2026 sobre el tema de la tributación de los superbeneficios petroleros, el Primer Ministro Sébastien Lecornu expresó reservas sin formular "oposición de principio", refiriéndose a cuestiones de base, rendimiento y funcionamiento del dispositivo. Una posición de espera que el gobierno no ha actualizado públicamente, incluso desde la reciente carta de la coalición liderada por Alemania.

TotalEnergies, por su parte, no deja ninguna ambigüedad. El grupo denuncia un enfoque que equivaldría a "introducir una doble imposición contraria al principio de territorialidad del impuesto", recordando que sus beneficios petroleros y gasísticos ya están gravados en los países productores y que paga una media de 25 mil millones de dólares en impuestos al año desde 2022.

Energía, defensa, espacial: una pareja (disfuncional) franco-alemana que acumula fricciones

Esta ofensiva fiscal liderada por Alemania se produce en un contexto de desacuerdos que se acumulan entre París y Berlín. En defensa, como señala Politico, Alemania se muestra reacia a comprometerse plenamente con Arcadia, el sistema de inteligencia artificial militar francés presentado como una alternativa a Palantir, prefiriendo desarrollar su propia plataforma soberana.

Otro punto de desacuerdo reciente es el pilar de cazas del programa SCAF, que ha implosionado tras años de disputas entre Dassault Aviation y Airbus Defence and Space. A esto se suma el hecho de que Berlín decidió, a principios de 2026, lanzar su propia constelación de satélites militares, llamada GXE, quedándose al margen del programa común europeo IRIS (290 satélites), que se considera demasiado dominado por los industriales franceses.

En el ámbito energético, además del conflicto sobre la tributación de los superbeneficios petroleros, también se puede recordar el rechazo persistente de Berlín a reconocer plenamente la energía nuclear francesa (que, por su naturaleza, es descarbonizada) en los mecanismos europeos de financiación de la transición energética (privando aquí a la industria nuclear francesa de cualquier ayuda europea).

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Un momento delicado para la economía francesa

La posible imposición europea a su campeón petrolero (que genera enormes ingresos fiscales) sería muy desfavorable para Francia. De hecho, el país enfrenta costos de endeudamiento en su nivel más alto desde 2008, y una deuda que preocupa a las agencias de calificación. Además, el Banco Central Europeo (BCE) podría aumentar sus tasas de interés ya este jueves 10 de septiembre, lo que aumentaría aún más la carga para Bercy (repercusiones del aumento en los intereses de las obligaciones nacionales, y por lo tanto del costo de la deuda).

Para los inversores de las compañías petroleras europeas, el resultado de la cumbre de Dublín el próximo 19 de septiembre será seguido de cerca. Porque si tal impuesto pesara mecánicamente sobre el precio de TotalEnergies, también afectaría a otras grandes europeas como ENI, Repsol u OMV. Por el contrario, un bloqueo mataría el intento en su inicio, al tiempo que confirmaría la dificultad persistente de la UE para llegar a un acuerdo sobre medidas fiscales comunes.

👉 Sobre el mismo tema -- ¿El BCE debería aumentar sus tasas este jueves, una catástrofe para Francia?

Fuentes: La Tribune, Transport & Environment, Économie Matin, Public Sénat, Politico
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Rémy Rencurel51 artículos
Ya intrigado por Bitcoin y la tecnología blockchain desde 2013, me he profesionalizado en el sector convirtiéndome, desde 2018, en un redactor especializado en noticias de criptomonedas. He seguido la criptoesfera a través de sus ciclos, desde la minería amateur de los inicios hasta la estructuración progresiva del sector. Hoy en día, como independiente, cubro las noticias de criptomonedas, los mercados financieros y la regulación.