¿Puede funcionar el 'Plan B' de la Ley de Claridad?

La votación procesal de septiembre será la primera verdadera prueba. El Partido Republicano controla 53 escaños y se necesitan al menos 7 demócratas para alcanzar el umbral de 60 votos.

Escrito por: Caballero de Blockchain

El Senado no pudo actuar sobre la Ley de Claridad antes del receso de agosto, y la votación procesal está programada para mediados de septiembre, aún se requieren 60 votos para avanzar.

Aunque el Congreso está estancado, la SEC y la CFTC no han estado inactivas. El presidente de la CFTC declaró el 4 de agosto que la agencia ya tiene propuestas de reglas sobre criptomonedas y planea finalizarlo antes de que termine el mandato actual del gobierno, independientemente de si la Ley de Claridad se aprueba o no.

De igual manera, los comisionados de la SEC han expresado la misma postura, afirmando que, incluso si el Congreso no actúa, la SEC puede seguir adelante con la elaboración de reglas significativas.

Por lo tanto, ambas agencias reguladoras están utilizando su poder administrativo para construir un nuevo marco regulatorio, lo que parece ser una actualización de un Plan B.

Las acciones de la SEC se centran en el diseño institucional, y se espera que se celebre una reunión esta semana para revisar un sistema de emisión personalizado para inversiones en criptomonedas. Muchos analistas creen que esto podría ser una elaboración de reglas histórica.

Esta regla es la primera vez que la SEC inicia un proceso formal de elaboración de reglas sobre activos criptográficos; a diferencia de las declaraciones anteriores, el umbral para revocar reglas formales es más alto.

La CFTC también está avanzando rápidamente. Además de unirse formalmente a la interpretación conjunta de la SEC y comprometerse a gestionar de manera coherente la Ley de Comercio de Productos, la CFTC aprobó en mayo el primer contrato de futuros perpetuos de Bitcoin.

Dado que la CFTC ya tiene claras atribuciones en el ámbito de los derivados, puede avanzar rápidamente en estos productos.

Por supuesto, cuánto tiempo pueden sostener estas acciones administrativas es otra cuestión que debe abordarse. Después de todo, ya ha habido historias de reglas administrativas de agencias federales que fueron revocadas o modificadas. Las interpretaciones de la SEC pueden ser modificadas o revocadas por futuros comités sin necesidad de una votación del Congreso, mientras que las reglas formales aprobadas no pueden serlo.

En comparación, las reglas formales que ya se han elaborado, como la propuesta de la SEC de agosto y el marco de derivados de la CFTC, requieren que el próximo gobierno pase por un proceso completo de notificación y comentarios para ser revocadas.

Por supuesto, las regulaciones están en la parte superior, y ninguna agencia puede eludir la legislación del Congreso a través de comunicados de prensa o memorandos de personal.

Para el mercado, el efecto real de estas acciones es aproximadamente el 50% de la Ley de Claridad. Pueden resolver algunos de los problemas más urgentes de la industria, pero no pueden proporcionar la certeza duradera a nivel regulatorio.

Bitcoin podría convertirse en el mayor beneficiario, ya que ya tiene el estatus de mercancía y una base de derivados regulados. La obstrucción de la votación de la Ley de Claridad no amenazará su estatus legal básico como lo haría con los emisores de tokens y las bolsas.

La votación procesal de septiembre será la primera verdadera prueba. El Partido Republicano controla 53 escaños y se necesitan al menos 7 demócratas para alcanzar el umbral de 60 votos. Si la legislación actual no se modifica o no se llega a un acuerdo, seguirá enfrentando grandes desafíos.

Por supuesto, si se aprueba la votación con el umbral de 60 votos, se resuelven las disputas de negociación y la Ley de Claridad se implementa antes de las elecciones de mitad de período, la autoridad reguladora de la CFTC sobre el mercado spot se incorporará a la legislación, y la asignación institucional y la conformidad de las bolsas obtendrán la durabilidad que solo la legislación puede proporcionar.

Si no se cumplen las expectativas, la SEC y la CFTC aún pueden continuar gobernando el ámbito de las criptomonedas a través de reglas administrativas, pero si el próximo gobierno podrá continuar haciéndolo es una incógnita.

Si se puede completar el rescate en curva, actualmente no se puede decir, mientras que el mercado ha puesto sus expectativas en el próximo mes.

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