¿Reinicio de recompra de acciones? ¿El mayor comprador de Wall Street está a punto de presionar el botón de compra?

La oferta de nuevas acciones es limitada, y la balanza de oferta y demanda se inclina claramente hacia la recompra, proporcionando un sólido soporte técnico para el mercado de valores estadounidense.

Escrito por: Zhang Yaqi, Wall Street Journal

Los compradores estructurales más importantes del mercado de valores estadounidense están listos para actuar. Con el fin del período de silencio de recompra durante la temporada de informes financieros, la ventana de recompra de acciones de las empresas se ha reabierto rápidamente. Esta fuerza de demanda central, que ha sostenido el mercado de valores estadounidense durante mucho tiempo, está a punto de regresar con un récord de autorización este año.

Según Goldman Sachs, actualmente solo el 12% de las empresas del S&P 500 están en una ventana de recompra abierta, pero para este fin de semana, otro 22% de las empresas saldrá del período de silencio. Desde octubre de este año, la actividad de recompra de acciones ha estado aproximadamente un 40% por debajo del promedio diario desde principios de año, lo que indica que el poder de compra de las empresas, que ha estado reprimido durante mucho tiempo, está a punto de liberarse.

El contexto de este regreso de la demanda es especialmente crucial: hasta 2026, el total de autorizaciones de recompra de acciones ha alcanzado un récord de 1.305 billones de dólares, superando con creces los 1.151 billones de dólares de 2025 y los picos históricos anteriores. Al mismo tiempo, la nueva oferta de acciones en el mercado es bastante limitada, y la estructura de oferta y demanda se inclina claramente hacia la recompra.

La presión de la ventana de silencio suprime la compra, la apertura de la ventana libera la presión

Durante el período de divulgación de informes financieros, la ventana de silencio de recompra ha llevado a que este comprador clave del mercado se retire temporalmente. Según Goldman Sachs, la actividad de recompra de acciones desde octubre ha estado aproximadamente un 40% por debajo del promedio diario del año, creando una brecha notable. A medida que se levantan las restricciones de silencio, se espera que la demanda de compra de las empresas se acerque rápidamente a niveles normales.

Los datos de la mesa de operaciones de recompra de Goldman Sachs muestran que actualmente solo el 12% de las empresas del S&P 500 están en una ventana de recompra abierta, y otro 22% saldrá de las restricciones de silencio esta semana. Esto significa que en los próximos días, habrá una fuerza sustancial que volverá al mercado para compensar la falta de compra de acciones por parte de las empresas.

Autorización récord de 1.305 billones de dólares lista para ser utilizada

El potencial de recompra de acciones nunca ha sido tan grande. Según el equipo de Ranganath de Goldman Sachs, hasta 2026, el total de autorizaciones de recompra de acciones de las empresas estadounidenses ha alcanzado 1.305 billones de dólares, un aumento de aproximadamente el 13% en comparación con los 1.151 billones de dólares de 2025, superando significativamente cualquier pico histórico anterior.

Este récord de autorización significa que, al entrar en la fase de fin de año, las empresas tienen una reserva de efectivo excepcionalmente abundante. Y esto no se limita solo al nivel de autorización: el monto real de recompra de acciones de las empresas del S&P 500 en la primera mitad de 2026 ha crecido un 15% en comparación con el año anterior, y la tasa de crecimiento del segundo trimestre se ha acelerado aún más al 20%, lo que muestra que la fuerza de ejecución sigue fortaleciéndose.

Solo 5.2 mil millones de dólares en nuevas autorizaciones la semana pasada, se espera una ola de anuncios de gran tamaño

Actualmente, el interés del mercado en las recompras aún no se ha reflejado plenamente en las noticias. Según los datos de Birinyi, la semana pasada solo se anunciaron 5 nuevos planes de recompra, con un monto total de aproximadamente 2 mil millones de dólares, lo que se considera un nivel bajo.

Sin embargo, se espera que esta situación cambie rápidamente. A medida que más empresas completen la divulgación de informes financieros y salgan del período de silencio, se anticipa que en los próximos días habrá una serie de anuncios de autorizaciones de recompra de gran tamaño, lo que aumentará significativamente el flujo de noticias relacionado, y la percepción del mercado sobre la magnitud de las recompras de las empresas podría aumentar aún más.

Oferta de nuevas acciones limitada, la balanza de oferta y demanda se inclina hacia la compra

El mercado había expresado preocupaciones sobre un posible aumento en la oferta de acciones, pero la evaluación de Goldman Sachs es relativamente optimista. Según Goldman Sachs, se espera que la emisión de acciones en EE. UU. en 2027 sea inferior al 1% de la capitalización del Russell 3000, lo que representa una presión de dilución bastante limitada para el mercado.

Esto significa que, mientras la demanda impulsada por las recompras de acciones de las empresas sigue expandiéndose, el mercado no necesita enfrentar un impacto significativo de la oferta. Por lo tanto, la fuerza relativa de la compra de acciones se ve aún más reforzada. Desde una perspectiva estructural, esta es una combinación de alta demanda y oferta limitada, que proporciona un sólido soporte técnico para el mercado de valores estadounidense.