Goldman Sachs: El comercio de IA vuelve a la desapalancamiento, el almacenamiento y los centros de datos son los más atractivos

Goldman Sachs considera que la tendencia del mercado esta semana es típica de un proceso de desapalancamiento, similar a la lógica subyacente de la venta masiva de julio. El portafolio de alta beta y momentum cayó un 12% esta semana, mientras que el portafolio de cobertura de IA bajó un 10% en cinco días. A pesar de que el nivel de apalancamiento en el sector de IA ha retrocedido de niveles extremadamente altos, el capital inercial sigue impulsando compras rápidas y sin distinción en las caídas. Goldman Sachs señala que el comercio de IA no ha terminado, pero la fase de obtener rendimientos excesivos a través del aumento general del sector está cambiando; actualmente, se deben buscar oportunidades donde el precio de las acciones se desvíe notablemente de las ganancias por acción. La brecha de valoración en los sectores de almacenamiento y centros de datos es la más destacada, y la recuperación de ganancias aún no se ha reflejado plenamente en los precios de las acciones, por lo que son los más tácticamente atractivos. El informe de ganancias del segundo trimestre de Nvidia y la conferencia de la industria en septiembre serán catalizadores futuros. Al mismo tiempo, el factor de momentum se está reajustando, y el software ha reemplazado a los semiconductores como el mayor peso en el portafolio de momentum alcista de tres meses, mientras que los semiconductores y el complejo de IA han entrado en el portafolio bajista. Los fondos también se están trasladando hacia bancos europeos y japoneses, mineros de oro y acciones de cobre, áreas que habían sido ignoradas anteriormente.

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