La nueva cadena pública más popular de 2026, el operador es una correduría
En el negocio de llevar acciones a la blockchain, ¿lo que realmente tiene valor son los activos o el mostrador que los vende?
Escrito por: Clow
No son las empresas de criptomonedas las que han entrado en Wall Street, sino que Wall Street ha convertido las criptomonedas en su backend.
En julio de 2026, Robinhood lanzó su propia cadena, y en solo 7 días, el volumen de activos bloqueados superó los 100 millones de dólares. Esta empresa era anteriormente más conocida por permitir a los jóvenes estadounidenses operar acciones sin comisiones.
No es un esfuerzo individual. En diciembre de 2025, el antiguo intercambio Kraken compró directamente al emisor de acciones tokenizadas xStocks, Backed Finance. Poco después, Telegram introdujo estos tokens de acciones en los chats de mil millones de personas.
Tres gigantes, la misma acción.
No están compitiendo por activos, ni por tecnología, ni siquiera por licencias. Lo que están compitiendo es por la interfaz donde presionas el botón de "comprar".
Así que surge la pregunta: en el negocio de llevar acciones a la blockchain, ¿lo que realmente tiene valor son los activos o el mostrador que los vende?
01 La cadena pública se convierte en servicios básicos, los emisores se convierten en fábricas subcontratadas
Llevar acciones a la cadena no es una idea nueva. En 2020, hubo intentos con activos sintéticos de Mirror y tokens de acciones de FTX, que finalmente fracasaron debido a la regulación y el colapso del ecosistema, porque lo que los usuarios compraban eran solo sombras de precios, no acciones reales.
Lo que es diferente esta vez es que los activos se han vuelto reales.
El estándar ERC-8056 promovido por Robinhood y Superstate permite que las divisiones de acciones y los dividendos se manejen sin problemas a nivel de contratos inteligentes; Ondo se asoció con el gigante de votación Broadridge, permitiendo que los tenedores de tokens voten en las juntas de accionistas de las empresas por primera vez usando claves privadas.
Lo más interesante es la combinabilidad. Almacenar acciones tokenizadas de Nvidia en un protocolo de préstamo, prestar stablecoins y generar ingresos, los activos estáticos en las cuentas de corretaje se convierten por primera vez en dinero activo que puede trabajar.
El negocio también está creciendo. Boston Consulting Group predice que para 2030, el tamaño de los activos tokenizados a nivel mundial podría alcanzar los 10 billones de dólares. Hasta mediados de 2026, los activos del mundo real (RWA) en la cadena han superado los 31.4 mil millones de dólares, casi cinco veces más que a principios de 2025.
Un informe de Chainalysis también menciona un crecimiento explosivo en el número de nuevas billeteras en Ethereum diseñadas para recibir tokens RWA. Comprar acciones se ha convertido en la primera razón para que nuevo capital ingrese al mundo de la cadena.
El pastel está creciendo, pero el cuchillo para cortarlo no está en manos de la mayoría.
Esta cadena de suministro tiene tres niveles. En la parte inferior están las cadenas públicas y la custodia, Ethereum, Solana, BitGo, responsables de mantener y transferir los activos.
En el medio están los emisores, Backed, Dinari, Ondo, que resuelven la estructura legal, mapeando acciones reales 1:1 a tokens. En la parte superior, están las entradas de distribución dirigidas a los usuarios.
Las dos primeras capas están en competencia interna. A los usuarios no les importa en qué cadena se ejecutan los tokens de acciones, solo les importa que sean baratos y seguros, las cadenas públicas se están convirtiendo en servicios básicos. En el lado de la emisión, cada vez hay más instituciones con licencia, las tarifas están bajando y el trabajo se asemeja cada vez más a una fábrica subcontratada.
El criterio para determinar quién puede llevarse la mayor parte de las ganancias es uno: quién controla el botón de "comprar" que presiona el usuario.
Quien controla el botón puede cobrar tarifas de listado a los emisores, puede dirigir a los usuarios a sus propios productos de inversión, contratos y préstamos, y también controla la liquidez del mercado secundario.
Esta es también la razón por la que Kraken decidió comprar a los emisores. Se informa que Backed posee aproximadamente el 24% del mercado de acciones tokenizadas reguladas, al adquirirlo, la entrada no teme ser estrangulada.
02 El dinero votó con los pies
¿Crees que esto es solo una narrativa? El capital ya ha votado.
En la primera semana del lanzamiento de Robinhood Chain, una moneda llamada CASHCAT registró un volumen de transacciones de casi 98 millones de dólares en un solo día, y el volumen de transacciones en DEX alcanzó los 560 millones de dólares en un solo día. Era tan bullicioso como una típica "cadena de casino".
Pero al observar la estructura de los activos bloqueados, se cuenta una historia completamente diferente. De los 100 millones de dólares en TVL, 90 millones están sumergidos en el protocolo de préstamos Morpho, respaldando un rendimiento anual de aproximadamente 7% en Robinhood Earn. El noventa por ciento del dinero no vino a jugar, vino a ahorrar.
En otras palabras, los fondos de ahorro detrás de 27.6 millones de cuentas de corretaje están siendo canalizados silenciosamente hacia DeFi.
Más irónico aún es que DeFi ha estado clamando durante diez años para eliminar intermediarios, acabar con bancos y corredores, y resulta que la mayor entrada de capital en 2026 es una correduría con licencia.
Los principales protocolos están haciendo fila para trabajar para ella. Los préstamos se delegan a Morpho, los contratos perpetuos a Lighter, este último firmó un contrato de 12 años, compartiendo las tarifas al 50%, y también airdropeó tokens por valor de 11 millones de dólares a los usuarios de Robinhood.
Los protocolos aportan tecnología y subsidios, la correduría aporta usuarios, y además deja la parte más arriesgada en el protocolo.
Esta cadena en sí se construyó sobre la pila tecnológica de Arbitrum, con confirmaciones de bloques de 100 milisegundos, usando ETH para el Gas. Robinhood también abrió el comercio con agentes de IA para usuarios estadounidenses elegibles, permitiendo que la IA monitoree el mercado las 24 horas, ejecutando estrategias de arbitraje y rendimiento.
La idea de eliminar intermediarios no ha muerto, solo que los intermediarios han cambiado de cara.
03 La entrada de Wall Street, el cuadro de chat de Lagos
El mismo negocio ha tomado formas completamente opuestas en los extremos del planeta.
Robinhood oculta DeFi detrás de la interfaz de la correduría, mientras que Telegram introduce Wall Street en el cuadro de chat.
En Estados Unidos, los usuarios de Robinhood no sienten la presencia de la blockchain. La experiencia de comprar tokens de acciones es indistinguible de comprar acciones, claves privadas, puentes entre cadenas, tarifas de Gas, todo está soldado en lugares invisibles en la interfaz.
En Lagos o Buenos Aires, la historia es diferente. Un pequeño inversor nigeriano que quiere comprar acciones de Apple solía tener que superar tres grandes obstáculos: abrir una cuenta offshore, controles de divisas y altas tarifas de transferencia.
Ahora abre su billetera TON en Telegram, compra un token de acciones de Apple, como si enviara un mensaje a un amigo. TON tiene cerca de 100 millones de usuarios de billeteras, respaldados por 1,000 millones de usuarios activos mensuales, y los xStocks que Kraken ha adquirido se están distribuyendo a través de este canal hacia los mercados emergentes.
Se informa que la oferta pública inicial de SK Hynix, que estableció un récord de financiamiento de 26.5 mil millones de dólares en EE. UU., también se presentó de inmediato a los usuarios de Telegram a través de xStocks.
Los tokens de acciones también pueden integrarse en mini aplicaciones dentro de los chats grupales, para ser utilizados como propinas o para pagos. Los activos financieros han encontrado por primera vez una forma de difusión similar a las redes sociales, eludiendo completamente a los guardianes tradicionales.
Pero a pesar de la algarabía, las tres empresas comparten una incomodidad común: ninguna puede entrar en el mercado estadounidense.
En enero de 2026, la SEC emitió un comunicado estableciendo la regla: la tokenización no cambia la naturaleza de los valores, las acciones en la cadena siguen estando sujetas a la ley de valores.
Los tokens de acciones de Robinhood son emitidos por un fideicomisario de Jersey, y solo están disponibles para usuarios no estadounidenses; los xStocks de Kraken están atrapados en la estructura suiza, igualmente evitando a EE. UU.
Kraken también tiene un plan adicional. Está preparando su oferta pública inicial en EE. UU. para 2026, habiendo gastado previamente 1.5 mil millones de dólares en la adquisición del corredor tradicional NinjaTrader, y al incorporar a los emisores, está contando una historia que resonará en Wall Street. Sin embargo, por muy buena que sea la historia, si el producto no puede ingresar al mercado local, sigue siendo una debilidad.
En cambio, una pequeña empresa llamada Dinari ha obtenido legítimamente una licencia de agente de transferencia en EE. UU., vendiendo legalmente tokens respaldados por acciones reales, y ha convertido esta capacidad en una API para vender a otros.
Ondo ha tomado un camino diferente: las acciones subyacentes permanecen en la cadena de custodia regulada en EE. UU., y en la cadena solo se realiza el mapeo de propiedad, alineándose con el relativamente amigable "modelo de custodia de terceros" mencionado en el comunicado de la SEC.
Los gigantes están haciendo fila afuera, y la llave está temporalmente en manos de los más pequeños.
Para ser claros: la historia técnica de llevar activos a la cadena ha sido sobreestimada, mientras que el valor del monopolio de la entrada ha sido subestimado.
Los estándares de división de acciones y dividendos, oráculos, estructuras legales, todos son importantes, pero todos pueden ser igualados. Lo que no se puede igualar son los 27.6 millones de cuentas vinculadas a tarjetas bancarias y los 1,000 millones de personas que abren sus cuadros de chat todos los días.
Internet no ha matado a los corredores, los corredores han aprendido a operar sin comisiones. DeFi tampoco ha matado a los corredores, los corredores han convertido DeFi en su backend.
En la próxima década, habrá cada vez más cadenas y los activos serán cada vez más homogéneos. Lo único que realmente será escaso es: en qué botón cae el dedo del usuario.
Los usuarios no necesitan saber qué es una cadena.
Descargo de responsabilidad: Este contenido se proporciona únicamente con fines generales de desarrollo de marca e informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, evento en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación para comprar, vender, tradear o negociar de cualquier otra forma con cualquier criptoactivo o para utilizar cualquier servicio. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. Es posible que los servicios de WEEX y los eventos en línea no estén disponibles en todas las regiones, así como que estén sujetos a las leyes, regulaciones y requisitos de elegibilidad vigentes. Usted es responsable de asegurarse de que su uso de los servicios de WEEX cumpla con las leyes locales y de evaluar cuidadosamente los riesgos antes de participar en cualquier actividad relacionada con las criptomonedas.
También te puede interesar

Ripple apoya el plan de tokenización del Reino Unido que busca un aumento anual de £33 mil millones

El día 15 después de la eliminación en la Copa del Mundo, las acciones de Corea del Sur se desploman

Robinhood responde: ¿Por qué Ethereum se convierte en la mejor solución tras la entrada de negocios físicos?

¿El pez gordo más fuerte del mercado de predicciones de la Copa del Mundo? Realiza 380 transacciones diarias y gana 10.32 millones de dólares

GTN apuesta en Brasil para ampliar el acceso de fintechs a los mercados globales

La caída de más del 20% de los líderes en almacenamiento: ¿Meta destruye la fe en la infraestructura de IA al vender capacidad de cómputo?

Morgan Stanley interpreta: ¿NVIDIA tiene un 42% de espacio, de dónde vendrá el crecimiento?

¡Expertos claman que el Bitcoin alcanzará los 500,000 dólares en 2029! Datos históricos echan agua fría: el "mito del aumento explosivo" podría convertirse en un eco lejano

Interpretación de la carta interna de Zhipu AI: La ola ha llegado, después de salir a bolsa no se enfocarán en monetizar, sino en investigación, apostando por el camino más "costoso" hacia la AGI

El índice Altseason indica un aumento del momentum más allá de Bitcoin

La tokenización de acciones está descomponiendo el negocio de financiamiento integral de capital de riesgo

El FMI advierte que las stablecoins respaldadas por el dólar mejoran el acceso a divisas, pero aumentan el riesgo de "crisis monetarias y corridas bancarias"

La observación del mercado de esta semana no solo se centra en el IPC, sino en si el costo del capital global se ajustará nuevamente

Los demócratas del Senado renuevan el impulso para audiencias sobre las tenencias de criptomonedas de Trump

El billete de 4000 UAH también sería útil: lo que dicen las autoridades y expertos sobre la introducción del billete de 2000 UAH

¿Qué se dijo en la presentación privada de NVIDIA? ¿Qué rumores se respondieron?

¿Por qué la capitalización de mercado de USDT supera a la de Ethereum, mientras que el valor de las cadenas públicas no crece en paralelo?

¿Está perjudicando la jugada apalancada de Saylor al mercado de Bitcoin?

¿Quieres otra ronda de un gran mercado alcista? Bitcoin necesita un billón de dólares en nuevos fondos

La ley de vivienda de EE. UU. que incluye la prohibición de CBDC se promulgará sin la firma del presidente Trump

Ethereum más eficiente que Solana en términos de energía según Cambridge

Los titulares de XRP ayudaron a Ripple a resistir la presión de la SEC, dice Deaton

Evernorth se expande a Japón mientras avanza su plan de tesorería de $1B en XRP

Cómo cambiará el mundo financiero con blockchain: casos recientes de tres megabancos en WebX2026

¿Puede PUMP soportar el peso de 125 millones de dólares tras desbloquear el 20%?

Predicciones de Delphi Ventures para la próxima década: La IA/automatización, la multipolaridad global y el envejecimiento de la población están remodelando el mundo

Agente de IA de la Fundación Ethereum descubre un error en el código del protocolo durante pruebas

Apple demanda a OpenAI: disputa sobre hardware de IA con 400 exempleados

Entrevista con el CEO de Cerebras: Con 25 mil millones en pedidos acumulados, la demanda de potencia de IA ya está llena










