مصاحبه با بنیان‌گذار Solstice: چگونه با تکیه بر اصول اولیه، بازدهی در Solana را از نو تعریف کنیم

تا پایان ⁦11/2025⁩، Solstice استیکینگ با همکاری Liechtenstein Trust Integrity Network (LTIN)، غول کریپتویی سوئیس Bitcoin Suisse و پروتکل غیرمتمرکز استیکینگ Obol، یک خوشه فناوری اعتبارسنج توزیع‌شده اتریوم (DVT) در سطح سازمانی راه‌اندازی کرد. این همکاری که در نگاه اول کاملاً فنی به نظر می‌رسد، در پس خود جاه‌طلبی بزرگ‌تری را پنهان کرده است.

در همان روز، پلتفرم دیفای Kamino در اکوسیستم Solana از راه‌اندازی توکن PT-USX در بازار Solstice خبر داد که بازدهی ثابت ⁦%16.5⁩ ارائه می‌دهد. در آن زمان، ارزش کل قفل‌شده Solstice (TVL) از ⁦$320M⁩ فراتر رفته بود و بیشتر از ⁦26,000⁩ دارنده و 131,000 کاربر فعال ماهانه داشت.

نکته چشمگیرتر این است که این پروتکل از ⁦01/2023⁩ تاکنون بازدهی ماهانه منفی نداشته است؛ بازدهی سالانه آن در سال 2024 به ⁦%21.5⁩ رسید و نسبت شارپ متحرک 12ماهه آن نیز تا 8.09 افزایش یافت.

پشت این ارقام، بن نادارسکی، دارنده مدرک دکتری فیزیک و کهنه‌کار وال‌استریت، قرار دارد. او نخستین معامله مشتقه تسویه‌شده با بیت‌کوین Goldman Sachs را در Galaxy Digital تسهیل کرد و اکنون تصمیم گرفته است پروتکل دیفای «در سطح سازمانی» را روی Solana بسازد. از ایجاد یک پروتکل ساده بازدهی تا خرید و مدیریت ⁦$1B⁩ دارایی استیک‌شده در Bridgetower Capital و همکاری با غول‌های مالی سنتی برای راه‌اندازی خوشه DVT، Solstice فعالانه نشان می‌دهد که «شکستن انحصار بازدهی» چه معنایی دارد.

آیا این فقط روایتی دیگر از دیفای است که خوب بسته‌بندی شده، یا نشان‌دهنده ارتقای نیروهای مالی سنتی در مواجهه با دنیای کریپتو است؟ با در نظر گرفتن این پرسش‌ها، گفت‌وگویی عمیق با بن نادارسکی داشتیم.

از فیزیک‌دان تا «فراری» وال‌استریت و «آینده‌نگر» وب3

مسیر حرفه‌ای بن پر از جهش‌هایی است که در نگاه اول ارتباطی با هم ندارند: از کاوش در بافتار جهان در حوزه فیزیک، تا معاملات مالی حساس به میلی‌ثانیه و سپس ورود به دنیای غیرمتمرکز ارز دیجیتال. اما از نگاه خودش، همه این‌ها از منطقی درونی پیروی می‌کنند. بررسی و دگرگون‌کردن بازارهای مالی از دریچه فیزیک، نگرش بنیادینی است که هرگز آن را تغییر نداده است.

همین دیدگاه منحصربه‌فرد بود که باعث شد او در وال‌استریت موفق شود و آینده ارز دیجیتال را نیز زودتر ببیند. او نخستین موج معاملات مشتقه ارز دیجیتال در جهان را با بانک‌های بزرگ هدایت کرد و مستقیماً معاملات اختیار معامله تسویه‌شده با بیت‌کوین میان Goldman Sachs و Galaxy Digital را تسهیل کرد. اما این تجربه باعث شد شکاف عمیق میان «دنیای قدیم» مالی سنتی و «دنیای جدید» مالی کریپتو را با وضوح بیشتری درک کند.

بنابراین تصمیم گرفت به وال‌استریت «خیانت» کند و با تمام وجود وارد موج دیفای شود. Solstice حاصل تمام تجربه‌های زندگی اوست.

BlockBeats: شما با پیشینه‌ای دانشگاهی در فیزیک، بعد وارد حوزه معاملات مشتقه مالی سنتی شدید و در نهایت در سال 2013 تمام‌قد وب3 را پذیرفتید. می‌توانید کمی درباره مسیر پشت این تغییرات بزرگ شغلی بگویید؟ چه لحظات یا باورهای مهمی بارها شما را واداشت از منطقه امن خود بیرون بیایید و حوزه‌ای کاملاً جدید را بپذیرید؟

بن: از نظر تحصیلی، بی‌اختیار عاشق فیزیک شدم؛ دشوار است شیفته رشته‌ای نشوید که بافتار جهان را بررسی می‌کند و به پرسش‌های بنیادین بشریت پاسخ می‌دهد.

همیشه از دریچه فیزیک به اقتصاد نگاه کرده‌ام: اگر فیزیک جهان را شبیه‌سازی می‌کند، اقتصاد رفتار انسان را شبیه‌سازی می‌کند. از نظر من، بازار یک سامانه فیزیکی است و دارایی‌ها «میدان» هستند.

درست مانند «دوگانگی موج و ذره» در فیزیک، قیمت دارایی‌ها را می‌توان هم داده‌هایی گسسته و هم شکل‌موج‌هایی دانست که در گذر زمان جریان دارند. در واقع، میان فیزیک و بازار پیوندی عمیق و بنیادین وجود دارد.

وقتی رسماً وارد صنعت مالی سنتی شدم، مدتی بود که در اوقات فراغتم روی توسعه ارز دیجیتال کار می‌کردم. خیلی زود فهمیدم که کریپتو و دیفای شکل‌های پیشرفته بازار مالی سنتی در کلیت آن هستند؛ سریع‌تر و دموکراتیک‌ترند و ماهیت استثمارگرانه مالی سنتی را کنار می‌گذارند.

ظهور دیفای به هر کسی اجازه می‌دهد در تسریع بهینه‌سازی بازار مالی جهانی مشارکت کند. این فناوری تقابل دوقطبی قدیمی را می‌شکند و به ما امکان می‌دهد در عین دستیابی به بازدهی بالا، حرفه‌ای واقعاً معنادار داشته باشیم.

هر تلاشی که در گذشته برای کسب دانش کردم و هر انتخاب شغلی‌ام، در Solstice امروزی به هم رسیده‌اند؛ محصولی که شکل‌گیری آن از مجموع انتخاب‌های زندگی‌ام اجتناب‌ناپذیر بود.

BlockBeats: از پژوهش علمی دقیق تا میزهای معاملاتی حساس به میلی‌ثانیه و سپس دنیای غیرمتمرکز کریپتو، این سه محیط کاملاً متفاوت چگونه چارچوب فکری شما را شکل داده‌اند؟ چگونه «اصول اولیه» و «دقت علمی» فیزیک هسته‌ای را در طراحی محصول و مدیریت ریسک Solstice به کار می‌گیرید؟

بن: اصول زیادی را از فیزیک وام گرفته‌ام، اما تأثیرگذارترین آن‌ها این است که هنگام مواجهه با هر چالشی، هم دیدگاه ذهنی و هم دیدگاه عینی را در نظر بگیریم.

در فیزیک، تا وقتی نتوانید قضیه‌ای را با استدلال ریاضی دقیق اعتبارسنجی کنید، واقعاً آن را درک نکرده‌اید؛ بااین‌حال، اگر جایگاه آن قضیه را در بستر یک سامانه کلان‌مقیاس درک نکنید، آن فرمول‌های ریاضی معنای خود را از دست می‌دهند.

این منطق در فضای کریپتو و بازارهای مالی نیز صدق می‌کند: هنگام ساخت یک دارایی جدید یا توکنیزه‌کردن آن، بدون اعتبارسنجی یک مدل اقتصادی که به‌دقت بررسی شده باشد، نمی‌توان کار را عملی کرد؛ اما در عین حال باید به‌طور کامل در نظر بگیرید که آن دارایی چگونه در اکوسیستم هدف خود دوام می‌آورد و فعالیت می‌کند.

در نهایت، درک و توسعه «ارزش» در مرکز هر محصول یا دارایی موفق دیفای قرار دارد. اگر اعتبارسنجی اقتصادی خلق ارزش را نادیده بگیرید یا نبینید محصول چگونه با اکوسیستم گسترده‌تر ادغام می‌شود، در موج نوآوری ناگزیر عقب خواهید ماند.

این تحلیل چندمتغیره علاوه بر خلق ارزش، در مدیریت ریسک نیز کاربرد دارد. نقش مدل‌های ریسک سنتی محدود است و در بازاری به‌سرعت در حال تغییر مانند دیفای، باید عوامل کیفی را نیز در نظر بگیرید.

احساسات بازار چگونه تغییر می‌کنند؟ باد سیاسی در مناطق مهم به کدام سو می‌وزد؟ بازار خرده‌فروشی چگونه خود را با این تغییرات وفق می‌دهد؟ نهنگ‌ها چگونه با پویایی بازار تعامل می‌کنند و حتی آن را دست‌کاری می‌کنند؟ ادغام تحلیل این ابعاد در چارچوب ریسک، در بازار امروز پیش‌نیاز هر پروتکل برتر دیفای است.

BlockBeats: شما نخستین موج معاملات مشتقه کریپتو با بانک‌های بزرگ در Galaxy Digital را هدایت کردید. آن تجربه چه بینش عمیقی به شما درباره همگرایی (یا تعارض) مالی سنتی و دنیای کریپتو داد؟ این بینش‌ها چگونه بر اصول بنیادین تأسیس Solstice تأثیر گذاشتند؟

بن: یکی از دستاوردهای مهم من در Galaxy Digital، تسهیل نخستین معامله مشتقه تسویه‌شده با ارز دیجیتال توسط یک مؤسسه مالی بزرگ بود؛ یعنی اختیار معامله غیرقابل‌تحویل تسویه‌شده با BTC (NDO) میان Goldman Sachs و Galaxy Digital.

با توجه به شرایط آن زمان، این معامله نمادی بسیار مهم بود. برای محصولات جدید در بازار، زمان‌بندی اغلب مهم‌ترین متغیر است. با وجود ماهیت تحول‌آفرین آن معامله، نقدینگی بازار، عمق مشارکت‌کنندگان و چارچوب مدیریت ریسک برای قیمت‌گذاری چنین معاملاتی، در آن مقطع به اندازه کافی رشد نکرده بودند تا از پذیرش سریع و گسترده بازار پشتیبانی کنند.

بااین‌حال، آن معامله راه را برای مؤسسات هموار کرد تا سنگ‌بنای پذیرش دارایی‌های کریپتو را در میز معاملاتی مالی سنتی (TradFi) ببینند و در آن زمان نگاهی اجمالی به آینده داشته باشند.

این نمونه‌ای معمول از ادغام مالی سنتی با ارز دیجیتال است، اما در سمت CeFi (مالی متمرکز) طیف CeFi-DeFi قرار می‌گیرد. Solstice را با هدفی کاملاً روشن تأسیس کردم: حرکت به سوی انتهای دیگر این طیف، یعنی سمت دیفای.

در دهه گذشته، همواره به ساخت زیرساخت CeFi در فضای کریپتو مشغول بوده‌ام و در اوقات فراغتم کاربردهای دیفای را نیز بررسی کرده‌ام. Solstice برای ایجاد دیفای «در سطح سازمانی» شکل گرفت، بدون آنکه هرگز از اصول بنیادین خود یعنی دسترسی دموکراتیک، بدون نیاز به مجوز و شفاف به بازارهای مالی دست بکشیم.

سال‌ها برای گسترش پذیرش ارز دیجیتال و بلاک‌چین در برخی از بزرگ‌ترین مؤسسات جهان تلاش کردم و آن آموخته‌ها مستقیماً در Solstice به کار گرفته شده‌اند تا معیار صنعت دیفای را ارتقا دهند.

BlockBeats: وقتی به مسیر خود از فیزیک‌دان تا کارآفرین وب3 نگاه می‌کنید، چه توصیه‌ای به خودِ 20ساله‌تان می‌کنید؟

بن: شب‌بیداری نمی‌کشدت. بیت‌کوینت را برای خرید آن ماشین نفروش. طرز فکرت واقعیتت را می‌سازد.

استراتژی خورشیدی Solstice: چگونه وال‌استریت را روی زنجیره بازسازی کنیم

مأموریت اصلی Solstice «شکستن انحصار درآمد» است. اگرچه این شعار بسیار انقلابی به نظر می‌رسد، مسیر تحقق آن رنگ‌وبوی پررنگی از وال‌استریت دارد. این پروژه استراتژی‌ای به نام «دلتا-خنثی» را به کار گرفته که مدت‌هاست یکی از روش‌های رایج معامله‌گران سازمانی در بازارهای مالی سنتی است.

به زبان ساده، اساس این استراتژی پوشش ریسک است: با گرفتن هم‌زمان موقعیت‌های معکوس در بازارهای اسپات و آتی، ریسک نوسان قیمت را پوشش می‌دهیم و از اختلاف قیمت میان این دو سود می‌بریم.

این استراتژی که به مدت 4 سال در صندوق اختصاصی شرکت مادر، Deus X Capital، به‌صورت زنده اجرا شده، اکنون از طریق فناوری بلاک‌چین به‌شکلی بی‌وقفه در دسترس همگان قرار گرفته است. داده‌ها نشان می‌دهند این استراتژی در سراسر سال 2024 بازدهی ⁦%21.5⁩ داشته و نسبت شارپ متحرک 12ماهه آن تا 8.09 رسیده است. مهم‌تر از همه اینکه از ⁦01/2023⁩ تاکنون هیچ بازدهی ماهانه منفی ثبت نکرده است.

در این بخش، بن توضیح می‌دهد Solstice چگونه از آربیتراژ نرخ فاندینگ برای کسب بازدهی استفاده می‌کند و چرا این استراتژی که در نگاه اول پیچیده به نظر می‌رسد، در بازارهای نزولی و صعودی انتخابی مطمئن است.

BlockBeats: مأموریت اصلی Solstice «شکستن انحصار سود» است. می‌توانید با مثالی روشن برای سرمایه‌گذار عادی‌ای که هیچ‌چیز درباره دیفای نمی‌داند توضیح دهید Solstice دقیقاً چه می‌کند؟ چرا «بازدهی در سطح سازمانی» برای آن‌ها مهم و شایسته انتظار است؟

بن: به‌طور خلاصه، Solstice دسترسی به «بازدهی در سطح سازمانی» را ممکن می‌کند.

فرقی نمی‌کند سرمایه اولیه شما ⁦$50⁩ باشد یا ⁦$50M⁩؛ با Solstice می‌توانید از بازدهی‌ای به همان اندازه رقابتی بهره‌مند شوید.

از سوی دیگر، صندوق‌های شاخص، ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرفعال سنتی و سرمایه‌گذاری خرده‌فروشی در بازار سهام معمولاً فقط بازدهی سالانه تک‌رقمی ارائه می‌کنند؛ آن هم با نوسان بالا و گاهی حتی رشد سالانه منفی، جدا از کارمزدهای سنگین و لایه‌های واسطه‌گری استثمارگرانه.

در Solstice، کافی است کیف پولتان را وصل کنید تا با استیبل‌کوین‌ها سود کسب کنید؛ وجوه شما فقط به مدت 7 روز قفل می‌شوند. به‌جز کارمزد عملکرد (یعنی Solstice تنها زمانی که سود کنید سهم کوچکی برمی‌دارد)، هیچ هزینه پنهانی وجود ندارد.

برای سرمایه‌گذاری که پیشینه‌ای در دیفای ندارد، پس از آشنایی با استیبل‌کوین‌ها و انجام واریز، آخرین مانع ذهنی معمولاً این پرسش است که «بازدهی از کجا می‌آید؟»

به زبان ساده، ما وجوه را در یک استراتژی خنثی نسبت به بازار به کار می‌گیریم. روش کار مشخص شامل انجام معاملات برای کسب سود از اختلاف قیمت اسپات و قیمت قراردادهای دائمی است؛ بسته به دوره معاملات آتی، به این روش «آربیتراژ نرخ فاندینگ» یا «آربیتراژ مبنا» می‌گویند.

این پدیده‌ای طبیعی است که در هر بازار مالی وجود دارد. در بخش مالی سنتی، به‌دلیل بلوغ بسیار بالای بازار، فضای آربیتراژ بسیار محدود شده است؛ اما در فضای کریپتو، چون بازار هنوز کاملاً کارآمد نیست (یا نسبتاً جوان است)، این فضا همچنان گسترده است.

این استراتژی هیچ موقعیت جهت‌داری نمی‌گیرد (یعنی روی هیچ ارز دیجیتال یا دارایی دیگری موقعیت خرید یا فروش باز نمی‌کنیم). به این ترتیب، سرمایه‌گذاران می‌توانند با رویکردی خنثی و در پایین‌ترین سطح ریسک در کل فضای کریپتو وارد بازار شوند و بازدهی جذابی کسب کنند (برای کسانی که با این مفاهیم آشنا هستند، نسبت شارپ متحرک 12ماهه Solstice تا 8.09 است).

و بهترین بخش ماجرا؟ با استفاده از این سازوکار طبیعی آربیتراژ در بازار کریپتو و ترکیب آن با استراتژی معاملاتی Solstice، طی 12 ماه گذشته به بازدهی ⁦%16.2⁩ دست یافته‌ایم و حتی در سال 2024 بازدهی ⁦%21.5⁩ ثبت کرده‌ایم.

این استراتژی طی 4 سال گذشته از طریق یک صندوق اختصاصی در شرکت مادر، Deus X Capital، به‌صورت زنده اجرا شده است. اکنون با استفاده از مسیری شفاف و امن روی زنجیره، آن را بدون هیچ مانعی در اختیار همگان قرار داده‌ایم.

BlockBeats: Solstice استراتژی دلتا-خنثی را به‌عنوان موتور درآمدی خود برگزیده است. در مقایسه با پروتکل‌هایی با استراتژی‌های مشابه، مزیت اصلی Solstice چیست؟ تجربه معاملاتی تیم، مدل الگوریتمی منحصربه‌فرد یا برتری زیرساختی در Solana؟

بن: ما هرگز منابع درآمد را برون‌سپاری نمی‌کنیم و وارد فرصت‌های سفته‌بازی با نقدینگی پایین نمی‌شویم. تیم قدرتمندی از متخصصان معامله‌گری، عملیات و مدیریت ریسک داریم که سال‌هاست با استفاده از این استراتژی، سرمایه‌هایی در مقیاس میلیاردی را مدیریت می‌کنند.

استراتژی دلتا-خنثی Solstice سه اصل بنیادین دارد که آن را از بسیاری از محصولات مشابه متمایز می‌کند:

طراحی‌شده برای مقیاس میلیاردی: استراتژی و معماری پروتکل ما برای پذیرش وجوهی در مقیاس ده‌ها میلیارد طراحی شده و قابلیت گسترش بسیار بالایی دارد؛

خنثی‌بودن واقعی دلتا: استراتژی ما واقعاً خنثی است. موج شدید لیکوییدیشن و نوسان بازار در ⁦11/10⁩ بهترین آزمون بود و ثابت کرد Solstice در میان هیاهو و آشفتگی همچنان استوار می‌ماند؛

محدودنشدن به دارایی‌های اصلی: با همکاری Binance و Ceffu، نه‌تنها می‌توانیم روی دارایی‌های اصلی کریپتو مانند BTC، SOL و ETH آربیتراژ فاندینگ/مبنا انجام دهیم، بلکه دارایی‌های بلنددُم را نیز پوشش می‌دهیم. نکته اصلی این است که استانداردهای اجرایی ما برای این دارایی‌های بلنددُم کاملاً با دارایی‌های اصلی یکسان است و دقیقاً از اصول سازمانی پیروی می‌کند.

علاوه بر این سه ستون، Solstice دو اقدام دیگر را نیز برای بهینه‌سازی و امن‌کردن درآمد جامعه، به‌ویژه در دوره‌هایی که فضای آربیتراژ نرخ فاندینگ محدود می‌شود، به کار گرفته است:

تخصیص بدهی دولتی توکنیزه‌شده.

این دو اقدام تکمیلی به Solstice امکان می‌دهند حتی در دوره‌های نرخ فاندینگ پایین، ضمن حفظ خنثی‌بودن دلتا، بازدهی را به حداکثر برساند.

BlockBeats: طبق داده‌های شما، این استراتژی به افت سرمایه بسیار پایین و ⁦%100⁩ بازدهی مثبت ماهانه رسیده است. می‌توانید با جزئیات توضیح دهید چگونه به این سطح از کنترل ریسک دست یافته‌اید؟ استراتژی شما در شرایط حدی بازار چگونه واکنش نشان می‌دهد؟

بن: دقیقاً. بر اساس حسابرسی‌های شخص ثالث، استراتژی Solstice که از ⁦01/2023⁩ وجوهی در مقیاس میلیاردها دلار را مدیریت می‌کند، هرگز بازدهی ماهانه منفی نداشته است.

دلیل این امر در هسته استراتژی دلتا-خنثی نهفته است؛ یعنی نپذیرفتن ریسک جهت‌دار بازار.

ما همواره موقعیتی خنثی نسبت به بازار حفظ می‌کنیم و در عمیق‌ترین استخر نقدینگی کریپتو در جهان، از طریق صرافی‌های متمرکزی مانند Binance (CEX)، معامله انجام می‌دهیم.

مهم‌تر از همه، تیمی باتجربه از معامله‌گران و متخصصان عملیات و کنترل ریسک داریم که این موقعیت‌ها را به‌صورت 24/7 زیر نظر می‌گیرند. به‌محض فعال‌شدن هر آستانه ریسک، فوراً وارد آربیتراژ نرخ فاندینگ می‌شویم یا موقعیت‌های وثیقه پوشش‌ریسک‌شده را به دارایی‌های امن (مانند اوراق قرضه دولتی توکنیزه‌شده) تغییر می‌دهیم تا نرخ دوباره به سطحی جذاب برسد.

از نظر امنیت دارایی‌ها، تمام دارایی‌های ما تحت حفاظت امانی ارائه‌دهندگان خدمات پیشرو صنعت، از جمله Copper و Ceffu، قرار دارند.

⁦11/10⁩ نمونه‌ای عالی برای آزمون فشار بود. در آن روز، بزرگ‌ترین رویداد لیکوییدیشن تک‌روزه در تاریخ صنعت رخ داد، اما عملکرد Solstice چنین بود: 0 برداشت، 0 زیان استراتژیک (در واقع، همان روز نیز بازدهی مثبت داشتیم) و استیبل‌کوین ما همچنان به ارزش خود متصل ماند.

همیشه سرمایه‌گذاران بالقوه را تشویق می‌کنم به‌جای اینکه صرفاً حرف مرا باور کنند، درباره چنین رویدادهای آزمون فشاری تحقیق کنند؛ چون داده‌ها همیشه قدرتمندترین مدرک هستند.

از پروتکل بازدهی تا زیرساخت سازمانی

Solstice، Solana را به‌عنوان میدان اصلی فعالیت خود برگزیده است. از دید بن، این تنها بلاک‌چین لایه 1 است که می‌تواند «ترکیب برنده» مورد توجه واقعی مؤسسات را فراهم کند: اجرای قطعی، نهایی‌شدن در کمتر از یک ثانیه و توان عملیاتی بالا.

بااین‌حال، جاه‌طلبی‌های Solstice بسیار فراتر از این است. همکاری چهارجانبه در ⁦26/11/2025⁩، چیدمان راهبردی گسترده‌تر Solstice را آشکار کرد. این پروژه با راه‌اندازی مشترک یک خوشه DVT اتریوم در سطح سازمانی به همراه Liechtenstein Trust Integrity Network (LTIN)، Bitcoin Suisse و Obol، در حال گذار از یک پروتکل ساده دیفای برای کسب بازدهی به زیرساخت دارایی دیجیتال در سطح سازمانی است.

چه چیزی این خوشه DVT را خاص می‌کند؟ این خوشه به چند اپراتور مستقل اجازه می‌دهد برای اجرای اعتبارسنج‌های اتریوم با هم همکاری کنند؛ در نتیجه، ریسک ازکارافتادن یک اپراتور کاهش می‌یابد، زمان فعالیت بیشتر می‌شود و تمرکززدایی افزایش می‌یابد. مهم‌تر اینکه این خوشه روی زیرساختی سازمانی در سوئیس و لیختن‌اشتاین اجرا می‌شود و با الزامات نظارتی اتحادیه اروپا و سوئیس مطابقت دارد.

این یعنی Solstice دیگر به یک پروتکل دیفای پربازده در Solana راضی نیست؛ هدف آن تبدیل‌شدن به پلی است که مؤسسات مالی سنتی را به دنیای کریپتو متصل می‌کند. از خرید Bridgetower Capital در ⁦12/2024⁩ و مدیریت خدمات استیکینگ ⁦$1B⁩ ETH تا راه‌اندازی خوشه DVT با همکاری غول‌های مالی سنتی در ⁦11/2025⁩، Solstice در حال ساخت شبکه‌ای از زیرساخت دارایی دیجیتال در سطح سازمانی است که زنجیره‌ها و اکوسیستم‌های مختلف را به هم پیوند می‌دهد.

BlockBeats: استیبل‌کوین USX شما به‌عنوان یک «دارایی مولد بازدهی» طراحی شده است. می‌توانید منابع مشخص بازدهی آن را توضیح دهید؟ آیا نگهداری USX به معنای سپردن کامل وجوه به تیم استراتژی Solstice است؟

بن: اینجا باید یک سوءبرداشت کوچک را اصلاح کنم: استیبل‌کوین USX متعلق به Solstice ذاتاً ویژگی بازدهی ندارد.

این استیبل‌کوین با نسبت 1:1 به دلار آمریکا متصل است و با USDC و USDT به‌عنوان دارایی‌های پایه، بیش‌وثیقه‌گذاری شده است (>⁦%100⁩).

هدف اولیه طراحی USX فراهم‌کردن تراکنش‌های یکپارچه و بدون کارمزد در اکوسیستم دیفای و افزایش چشمگیر سرعت گردش سرمایه است. در حال حاضر، این استیبل‌کوین در مجموعه‌ای از اکوسیستم‌های برنامه‌های شرکا ادغام شده است.

علاوه بر این، در حال اجرای برنامه Flares هستیم. کاربران می‌توانند با استفاده از USX و نگهداری آن امتیاز کسب کنند؛ این امتیازها در رویداد TGE آتی به SLX، توکن بومی Solstice، تبدیل خواهند شد.

از نظر جایگاه بازار، USX در حال حاضر پنجمین استیبل‌کوین بزرگ در زنجیره Solana و یکی از 25 استیبل‌کوین برتر جهان است و پشتوانه‌ای با ارزش بازار ⁦$320M⁩ دارد.

همین شفافیت و تاب‌آوری در بازارهای پرتلاطم است که پایه‌ای محکم از اعتماد جامعه به USX ایجاد کرده است. برای گسترش کسب‌وکار خود در سطح جهانی بسیار هیجان‌زده‌ایم تا همه بتوانند مشارکت کنند و در سودی که Solstice به همراه می‌آورد سهیم شوند.

BlockBeats: چرا Solana را به‌عنوان میدان اصلی فعالیت انتخاب کردید؟ با وجود عملکرد چشمگیر Solana، این شبکه در گذشته با چالش‌هایی در زمینه پایداری نیز روبه‌رو بوده است. برای پذیرش سرمایه‌های سازمانی و استراتژی‌های پربسامد، چه سازوکارهای حفاظتی دیگری برای تضمین پایداری در نظر گرفته‌اید؟

بن: Solana را انتخاب کردیم، چون تنها بلاک‌چین لایه 1 است که می‌تواند «ترکیب» مورد توجه واقعی مؤسسات را فراهم کند: اجرای قطعی، نهایی‌شدن در کمتر از یک ثانیه و توان عملیاتی کافی برای پشتیبانی از نقدینگی پیوسته و استراتژی‌های پربسامد، بدون آنکه تجربه کاربری قربانی شود.

سرعت Solana فقط روی کاغذ نیست؛ در بازار واقعی، این شبکه میلیون‌ها تراکنش را در هر ساعت تسویه می‌کند، هر 400 میلی‌ثانیه یک بلاک تولید می‌کند، تراکنش‌ها را در حدود دو ثانیه تأیید می‌کند و هزینه آن فقط کسری از یک سنت است.

برای Solstice، داده‌های خام TPS (تراکنش در ثانیه) که صرفاً برای خودنمایی ارائه می‌شوند، اهمیت چندانی ندارند؛ آنچه برای ما اهمیت دارد «توان عملیاتی اقتصادی» و قابلیت ترکیب‌پذیری‌ای است که از فضای بلاک ارزان و فراوان حاصل می‌شود.

در حال حاضر، Solana حدود ⁦%30⁩ از حجم معاملات اسپات جهانی روی زنجیره را تسویه می‌کند، هر هفته قراردادهای دائمی به ارزش میلیاردها دلار را پردازش می‌کند و زیربنای یکی از بزرگ‌ترین اکوسیستم‌های استیبل‌کوین بومی در فضای کریپتو است. این تراکم نقدینگی و تمرکز توسعه‌دهندگان به ما امکان می‌دهد اجزای بازدهی بلادرنگ در سطح سازمانی بسازیم؛ بدون پردازش دسته‌ای، بدون پنجره‌های تأخیر و بدون نوسان شدید کارمزد گس.

در مورد نگرانی‌های گذشته درباره ناپایداری، چنین نگرانی‌هایی دو سال پیش موجه بودند، اما معماری شبکه اکنون دستخوش تغییرات بنیادین شده است.

اثبات تاریخ (PoH) یک ساعت جهانی قطعی در اختیار Solana می‌گذارد و Turbine انتشار بلاک را سرعت می‌بخشد. همچنین اخیراً کلاینت اعتبارسنج Firedancer که Jump Crypto توسعه داده، ارتقایی هیجان‌انگیز به همراه آورده است: این کلاینت دومین پیاده‌سازی کاملاً مستقل از محیط اجرایی Solana را معرفی می‌کند.

Firedancer در آزمایش‌ها تاکنون به TPS میلیونی (هفت‌رقمی) رسیده است، اما اهمیت بیشتر آن در تاب‌آوری است: وجود دو کلاینت مستقل، ریسک وابستگی به یک پیاده‌سازی را به‌شکل چشمگیری کاهش می‌دهد و پویایی شبکه را به‌طور قابل‌توجهی افزایش می‌دهد. این روشی است که با آن یک L1 نه‌فقط سریع‌تر، بلکه از نظر ساختاری باثبات‌تر می‌سازید.

از سوی خودمان، مجموعه دیگری از سازوکارهای حفاظتی به Solstice افزوده‌ایم تا اطمینان حاصل کنیم سرمایه‌های سازمانی حتی در دوره‌های نوسان نیز عملکردی قابل‌پیش‌بینی داشته باشند.

سازوکار قطع‌کننده مدار داخلی، اوراکل‌های افزونه، کانال‌های بازدهی ایزوله و سامانه خودکار محدودسازی ریسک را به کار گرفته‌ایم تا استراتژی ما به هیچ عامل بیرونی واحدی، از جمله خود بلاک‌چین، وابسته نباشد. Solana را زیرساختی با توان عملیاتی بالا برای تسویه می‌دانیم، اما هنگام طراحی سامانه خود، سناریوهای فشار، افزایش ناگهانی ترافیک و رویدادهای ریسک دنباله‌ای را نیز در نظر گرفته‌ایم.

پس پاسخ کوتاه این است: Solana سرعت، قطعیت و مزیت هزینه‌ای مورد نیازمان را فراهم می‌کند و ما لایه‌ای از پایداری در سطح سازمانی بر آن افزوده‌ایم. با ترکیب این دو لایه، به پلتفرمی دست می‌یابید که می‌تواند بدون قربانی‌کردن امنیت یا اطمینان تسویه، برای کسب بازدهی و تأمین نقدینگی به ده‌ها میلیارد TVL و میلیون‌ها کاربر در سراسر جهان گسترش یابد.

BlockBeats: اشاره کرده‌اید که بسیاری از پروتکل‌ها ادعای تمرکززدایی دارند، اما در عمل متمرکز هستند. به‌نظر شما ریشه این پدیده چیست؟ Solstice چگونه از طریق طراحی فنی و حاکمیتی خود از این مشکل جلوگیری می‌کند؟

بن: از نظر من می‌توان همه پروژه‌های کریپتو یا بلاک‌چین را در چهار دسته زیر قرار داد:

ساخت سامانه‌ای با ظاهر صیقلی و زیرساخت پشتیبان برای مالی سنتی؛

ایجاد فرایندهای تجاری با محوریت مؤسسات در فضای کریپتو؛

سازمان‌دهی دیفای در قالب مؤسسات تا بازار خرده‌فروشی جهانی آسان‌تر آن را بپذیرد؛

کاوش در مرزهای تمرکززدایی و بازارهای بدون نیاز به مجوز.

با اینکه برای کاوشگران دسته چهارم احترام زیادی قائلم، از نظر من نوآوری در آنجا رخ می‌دهد، نه پذیرش جهانی.

Solstice در دسته سوم قرار می‌گیرد. از یک سو به اصول و شیوه‌های دیفای پایبندیم و از سوی دیگر، پیرامون سازوکار دسترسی زیرساختی قدرتمند و امن می‌سازیم. تمرکز ما بر کاربردهای رایج است، نه نوآوری صرفاً آزمایشی؛ هدفمان نیز پیوندزدن بهترین ویژگی‌های هر دو دنیاست.

Solstice قاطعانه از دو افراط دوری می‌کند: نه سامانه‌های قدیمیِ پر از موانع ورود، هزینه‌های بالا، واسطه‌های متعدد و دسترسی نیازمند مجوز را از نو می‌سازیم، نه در فضای دیفای بدون مدیریت ریسک مناسب بی‌محابا عمل می‌کنیم.

در عوض، بر ساخت لایه‌ای از اعتماد برای دیفای از طریق زیرساختی قدرتمند و بدون نیاز به مجوز تمرکز می‌کنیم و هم‌زمان مدل کسب‌وکاری موفقی توسعه می‌دهیم که مؤسسات بزرگ و سرمایه‌گذاران خرد بتوانند در آن مشارکت کنند.

در این چشم‌انداز، بهترین شیوه‌های بلاک‌چین می‌درخشند و در عین حال به ویژگی‌های مدیریت ریسک و امنیتیِ موجود در سامانه‌های مالی رایج امروز دست می‌یابیم. این همان بنیادی است که Solstice بر آن وارد صنعت می‌شود.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.