جی‌پی‌مورگان: 50 میلیارد دلار به ارزهای دیجیتال در سال 2026 وارد می‌شود، دور از رکورد وعده داده شده

<< یک پرنده بهار نمی‌آورد. >> پنجاه میلیارد دلار از اول ژانویه. این مبلغی است که استراتژیست‌های جی‌پی‌مورگان تخمین می‌زنند در سال 2026 به ارزهای دیجیتال وارد شده است. این رقم در یادداشت آنها در چهارشنبه 7 اکتبر ذکر شده است. در ژانویه، این بانک اعلام کرده بود که سالی بالاتر از رکورد 2025، نزدیک به 130 میلیارد را پیش‌بینی می‌کند. در آوریل، آنها شاهد یک سه‌ماهه ضعیف به مبلغ 11 میلیارد بودند. پاییز کمی رنگ و بوی جدیدی به منحنی می‌دهد.

در مقیاس دوازده ماهه، سرعت به 66 میلیارد دلار می‌رسد، در مقایسه با 52 میلیارد در ارزیابی ماه مه. این تقریباً نصف سرعت سال گذشته است. در این میان، موتور تغییر کرده است. نکات کلیدی این مقاله:

• جی‌پی‌مورگان تخمین زده است که پنجاه میلیارد دلار در سال 2026 به دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری شده است، با وجود پیش‌بینی‌های اولیه بسیار بالاتر.
• این بانک معیارهای خود را گسترش داده تا شامل جریان‌های نقدی شرکت‌های غیرقابل‌فروش و نهادهای دولتی شود، که به‌طور مکانیکی مجموع را افزایش داده است.

جی‌پی‌مورگان شبکه را برای شمارش جریان‌های ارز دیجیتال گسترش می‌دهد

شمارش پولی که به ارزهای دیجیتال وارد می‌شود، هیچ‌چیز از یک علم دقیق نیست. تیم نیکولاوس پانیگیرتزوگلو معمولاً چهار شیر را جمع می‌کند. ابتدا، اشتراک‌های خالص صندوق‌های ارز دیجیتال. سپس، فشار ناشی از قراردادهای آتی CME (بورس شیکاگو که در آن مؤسسات بر قیمت آینده بیت‌کوین و اتریوم شرط‌بندی می‌کنند). سپس، جمع‌آوری سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر. در نهایت، خریدهای ماینرها و خزانه‌های عمومی.

این بار، بانک همچنین خزانه‌های شرکت‌های غیرقابل‌فروش، ماینرهای خصوصی و نهادهای مرتبط با دولت‌ها را در نظر می‌گیرد. این چیزی است که در یادداشت مورد بررسی توسط The Block ذکر شده است. یک حوزه وسیع‌تر به‌طور مکانیکی مجموع را افزایش می‌دهد. مقایسه دلیل نیست و شما در اینجا هشدار داده شده‌اید.

فاصله با وعده‌های زمستانی هنوز هم بسیار زیاد است. در ژانویه، جی‌پی‌مورگان بر افزایش جدید جریان‌ها در سال 2026 حساب می‌کرد. آنها به سرمایه‌گذاران نهادی و پذیرش قانون Clarity Act، قانونی که قرار است وضعیت دارایی‌های دیجیتال را روشن کند، امید داشتند. نه ماه بعد، شمارش کمتر از 40 درصد رکورد 2025 را نشان می‌دهد.

ETF و آتی CME در سه‌ماهه سوم دوباره به دست می‌آورند

در نیمه اول، عمده پول از دو منبع خارج می‌شد، خریدهای بیت‌کوین از Strategy و سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر. ETF‌ها با خروج‌های سنگین در ماه‌های مه و ژوئن شمارش را تحت فشار قرار دادند. از اوت، وزش باد تغییر کرده است.

به گفته جی‌پی‌مورگان، صندوق‌های شاخص در سال جاری دوباره به سبز می‌رسند. با اندازه‌گیری از سقوط 10 اکتبر 2025، جریان‌های تجمعی آنها هنوز منفی باقی مانده است. در CME، موقعیت‌های نهادی در بیت‌کوین از اوج قبلی خود فراتر رفته است و موقعیت‌های اتریوم به سطح اکتبر 2025 نزدیک می‌شود.

CTA‌ها صندوق‌های پیرو روند هستند که توسط الگوریتم‌ها هدایت می‌شوند و آنچه را که بالا می‌رود می‌خرند و آنچه را که پایین می‌آید می‌فروشند. به گفته سیگنال‌های مومنتوم بانک، آنها موقعیت‌های خرید را در بیت‌کوین و اتریوم بازسازی می‌کنند. در پلتفرم‌های خارج از کشور، اهرم قراردادهای دائمی (قراردادهای آتی بدون تاریخ انقضا) از زمان سقوط کاهش یافته است. اما هنوز بالاتر از میانگین تاریخی خود باقی مانده است.

تحلیلگران این را بازگشت مشترک افراد و نهادها می‌دانند. به گفته آنها، این می‌تواند << یک دینامیک مثبت برای جریان‌ها در سه‌ماهه چهارم >> ایجاد کند. به‌طور نظری، مکانیک کار می‌کند.

ماینرها و خزانه‌ها: جریان‌های ارز دیجیتال که گیر کرده‌اند

در حالی که ETF‌ها بیدار می‌شوند، ماینرها خزانه‌های خود را خالی می‌کنند. موجودی خالص فروشنده آنها از ژانویه به حدود 1.8 میلیارد دلار رسیده است، که مبلغی ناچیز در مقیاس بازار است. شرکت‌های عمومی عمده حرکت را به دوش می‌کشند. آنها تولید تازه را می‌فروشند و گاهی از ذخایر خود برای تأمین مالی مراکز محاسباتی اختصاصی برای هوش مصنوعی استفاده می‌کنند.

در خزانه‌های شرکتی، Strategy در ابتدای سال بار را به دوش کشید. شرکت‌های عمومی خریدهای خود را از طریق انتشار سهام، بدهی یا سهام ممتاز تأمین مالی می‌کنند، این اوراق ترکیبی که سود اولویت‌دار پرداخت می‌کنند. شاخص به سمت این آخرین مورد حرکت می‌کند، با بیشتر کوپن‌هایی که باید هر سه‌ماهه پرداخت شوند، چه بیت‌کوین بالا برود یا نه. خزانه‌های غیرقابل‌فروش به دلیل کمبود تأمین مالی انعطاف‌پذیر و عدم تحمل در برابر نوسانات، خرید کمی انجام می‌دهند.

سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر از سال 2024 بهتر عمل می‌کنند. با این حال، پول بیشتر بر روی دورهای کمتر، اما بزرگ‌تر، که توسط بازیگران از پیش مستقر هدایت می‌شود، متمرکز شده است. برای زیرساخت‌های با درآمد قابل پیش‌بینی، بدهی گاهی جایگزین سرمایه می‌شود و توکن‌سازی بین شرکت‌ها سهم بیشتری از چک‌ها را جذب می‌کند. مکان‌ها همچنان گران هستند.

یک جزئیات تقویمی کوچک، یادداشت در روز چهارشنبه 7 اکتبر منتشر شد، روزی که ETF‌های بیت‌کوین آمریکایی 487.1 میلیون دلار از دست دادند. این هفته با 681.1 میلیون دلار خروج خالص به پایان رسید و موجودی ETF‌ها از ژانویه به 494.1 میلیون دلار کاهش یافت، در مقایسه با 1.18 میلیارد دلار هفت روز پیش.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.