وب 3: 5 سال پس از هیجان، واقعاً چه چیزی باقی مانده است؟

در سال 2021، تقریباً هر چیزی می‌توانست به یک بازار تبدیل شود: یک تصویر، یک قطعه مجازی، یک بازی، یک پروفایل اجتماعی. 5 سال بعد، برخی از این محصولات ناپدید شده‌اند، برخی دیگر تغییر شکل داده‌اند و چند مورد هنوز در مقیاس بزرگ در حال چرخش هستند. مسیرهای آن‌ها عمدتاً نشان‌دهنده جایگاه سفته‌بازی در این بازارها و آنچه است که وقتی سفته‌بازی کاهش می‌یابد، همچنان مورد استفاده قرار می‌گیرد. بیت‌کوین و اتریوم عمدتاً از این تحلیل خارج هستند. در اینجا به روایت‌هایی که در اطراف بلاک‌چین شکل گرفته و آنچه که پس از کاهش سفته‌بازی باقی مانده است، می‌پردازیم.

این مقاله شامل لینک‌های وابسته است که به شما اجازه می‌دهد از کار روزانه تیم‌های Journal du Coin حمایت کنید.

آزمایشگاه بزرگ 2021

در 11 مارس 2021، کریستی یک اثر NFT از Beeple را به قیمت 69.3 میلیون دلار به حراج گذاشت.

11 روز بعد، کارآفرین سینا استاوی 2.9 میلیون دلار برای NFT اولین توییت جک دورسی پرداخت کرد و آن را با مونالیزا مقایسه کرد. NFT اولین توییت جک دورسی در 22 مارس 2021 به سینا استاوی به قیمت 2.9 میلیون دلار فروخته شد.

در مه 2021، Nifty Gateway اعلام کرد که حجم معاملات آن به 300 میلیون دلار رسیده و هدف خود را 1 میلیارد جمع‌آورنده NFT اعلام کرد.

در The Sandbox، قیمت پایه متوسط یک قطعه مجازی به 2.86 ETH در طول سال رسید.

بازی ویدئویی نیز در حال پیگیری است. در پایان 2021، Axie Infinity ادعا کرد که نزدیک به 3 میلیون بازیکن فعال در روز دارد که نیمی از آن‌ها در فیلیپین هستند. در آنجا، << scholars >> Axies، موجودات NFT بازی را اجاره می‌کردند و با فروش جوایز خود 5,000 تا 10,000 پزو در هفته درآمد کسب می‌کردند.

در هر یک از این بازارها، چشم‌انداز فروش با قیمت بالاتر بخشی از آنچه است که خریداری می‌شود.

NFTها باید دلیل دیگری برای وجود پیدا کنند

در سال 2022، قیمت‌ها شروع به کاهش کردند. در آوریل، سینا استاوی توییت جک دورسی را به قیمت 48 میلیون دلار دوباره به فروش گذاشت. بهترین پیشنهاد حدود 6,800 دلار بود و هیچ فروشی انجام نشد.

ماه قبل، پل Ronin، که توسط Axie Infinity استفاده می‌شد، به سرقت رفت و حدود 620 میلیون دلار خسارت به بار آورد. در مه، سقوط Terra به شدت کاهش بازار را تشدید کرد.

در آوریل 2023، Axie تنها حدود 250,000 بازیکن روزانه دارد، در مقایسه با اوج 2.7 میلیون. Sky Mavis به توسعه بازی ادامه می‌دهد.

در 2 فوریه 2024، GameStop بازار NFT خود را تعطیل کرد و به مشتریان خود یادآوری کرد که NFTهای آن‌ها در جاهای دیگر قابل معامله هستند.

در سال 2024، Fantasy Top کارت‌های NFT با تصویر شخصیت‌های X را راه‌اندازی می‌کند. این بازی در آن زمان در میان 10 پروتکل با بیشترین هزینه‌ها قرار داشت و بیش از 20 میلیون دلار به بازیکنان پرداخت کرده بود.

در 23 ژانویه 2026، Gemini Nifty Gateway را به حالت برداشت فقط تغییر می‌دهد. این پلتفرم یک ماه بعد تعطیل شد.

در 20 مه 2026، Fantasy Top نیز تعطیلی خود را اعلام کرد. یکی از بنیان‌گذاران آن، کیپیت، توضیح می‌دهد که کارت‌ها از زمان عرضه به دارایی‌های مالی تبدیل شده‌اند و قبل از اینکه بازیکنان را جذب کنند، سفته‌بازان را جذب کرده‌اند. به گفته او، ارزش کارت‌ها به قلب بازی تبدیل شده بود: هر تغییری در قوانین به طور مستقیم بر قیمت آن‌ها در بازار ثانویه تأثیر می‌گذاشت.

سورار در مسیر جدیدی قرار دارد. این پلتفرم فرانسوی حدود ۳۵ درصد از نیروی کار خود را تا پایان سال ۲۰۲۵ کاهش می‌دهد، یک حالت بازی رایگان در ژانویه ۲۰۲۶ راه‌اندازی می‌کند و سپس در سپتامبر ۲۰۲۶ سرمایه‌گذاری‌های جدیدی جذب می‌کند. طبق گفته شرکت، بیش از ۱۰۰,۰۰۰ مدیر در نیمه اول سال ۲۰۲۶ کارت‌هایی خریداری کرده‌اند که بیشتر از سال ۲۰۲۱ است. هر کارت نمایانگر یک بازیکن است و با عملکرد او در مسابقات واقعی تغییر می‌کند.

وام دادن و وام گرفتن پس از سقوط

زمانی که سفته‌بازی کاهش می‌یابد، استفاده‌هایی که به یک نیاز خاص پاسخ می‌دهند، شانس بیشتری برای باقی ماندن دارند. DeFi یک نمونه از این موضوع است. در آن، وجوهی واریز می‌شود، وام گرفته می‌شود، دارایی‌ها مبادله می‌شوند یا نقدینگی تأمین می‌شود.

Aave این تفاوت را به خوبی نشان می‌دهد. این پروتکل از طریق بهره‌های پرداختی توسط وام‌گیرندگان فعالیت ایجاد می‌کند. بخشی از این بهره‌ها به واریزکنندگانی که وجوه خود را در دسترس قرار می‌دهند، پرداخت می‌شود.

عرضه استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار از ۱۶۲ میلیارد دلار در پایان ۲۰۲۱ به ۳۱۱ میلیارد دلار در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ افزایش یافته است.

از سوی دیگر، DeFi از کاهش بازار در امان نمانده است. پس از اوج سال ۲۰۲۱، موجودی‌های وام گرفته شده در Aave در سال ۲۰۲۲ نزدیک به ۸۵ درصد کاهش می‌یابد. سپس دوباره افزایش می‌یابند و تا پایان سال ۲۰۲۴ از سطح سال ۲۰۲۱ فراتر می‌روند. در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، موجودی‌های وام گرفته شده در Aave به ۱۳ میلیارد دلار می‌رسند.

در سطح کل DeFi، TVL به ۹۴.۹ میلیارد دلار می‌رسد. این رقم در اوج سال ۲۰۲۱ حدود ۱۶۳ میلیارد دلار بود. وام‌ها در Aave، TVL DeFi و عرضه استیبل‌کوین‌ها از پایان ۲۰۲۱ (بر اساس ۱۰۰). منبع: DefiLlama، داده‌های سپتامبر ۲۰۲۶.

از اوراق خزانه تا املاک توکنیزه‌شده

بلاک‌چین همچنین برای نمایندگی دارایی‌هایی که در بازارهای سنتی وجود دارند، استفاده می‌شود. توکنیزه‌سازی به یکی از روایت‌های بزرگ چرخه کنونی تبدیل شده است، به ویژه با ورود بازیگران مالی سنتی به بازار.

تا ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، ۳۸.۶ میلیارد دلار از دارایی‌های توکنیزه‌شده بر روی بلاک‌چین‌های عمومی نمایان شده‌اند، در حالی که این رقم در پایان ۲۰۲۵ حدود ۲۳ میلیارد دلار بود.

اوراق خزانه توکنیزه‌شده آمریکایی به تنهایی حدود ۱۵ میلیارد دلار را نمایندگی می‌کنند.

بلک‌راک در مارس ۲۰۲۴ صندوق پولی توکنیزه‌شده BUIDL را راه‌اندازی کرد. این صندوق حدود ۲.۸ میلیارد دلار ارزش دارد و سهم‌های آن می‌توانند بین سرمایه‌گذاران مجاز بر روی بلاک‌چین منتقل شوند.

املاک توکنیزه‌شده، که مدت‌ها به عنوان یک مورد استفاده بزرگ معرفی شده است، در تابستان ۲۰۲۶ تنها حدود ۴۵۷ میلیون دلار ارزش داشت. حجم‌های معامله همچنان پایین و مدت زمان نگهداری طولانی است.

یک ساختمان حتی زمانی که مالکیت آن با یک توکن نمایندگی می‌شود، همچنان دشوار است که به سرعت فروخته شود.

زمانی که بازده بیشتر از روایت بعدی اهمیت دارد

در سال ۲۰۲۱، برخی از سرمایه‌گذاران با ورود زودهنگام به این بازارها سودهای قابل توجهی کسب کردند. اما باید این سودها را حفظ می‌کردند زمانی که بازار تغییر کرد.

DeFi نیز این چرخه‌ها را پشت سر گذاشته است. فعالیت آن دوره‌های گسترش و کاهش را تجربه کرده است، اما وام‌دهی، وام‌گیری و تأمین نقدینگی همچنان به کار خود ادامه داده‌اند. برای یک سرمایه‌گذار، این یک روش دیگر برای به کارگیری سرمایه‌اش ارائه می‌دهد: جستجوی بازده در این فعالیت‌ها به جای اینکه مجبور باشد روایت بعدی را شناسایی کند.

مدیریت استیبل‌کوین‌ها و DeFi در واقع هسته تخصص باشگاه 25% است. باشگاه 25%، یک باشگاه متشکل از بیش از 150 سرمایه‌گذار است که پس‌انداز خود را از طریق DeFi با استفاده از استیبل‌کوین‌ها مدیریت می‌کنند، با هدف 15 تا 25 درصد در سال، بدون معامله‌گری و با صرف چند ساعت در هر سه‌ماهه.

چگونه این کار به طور عملی انجام می‌شود:

• یک کیف پول عمومی به ارزش 100,000 دلار که به صورت لحظه‌ای مدیریت می‌شود: تمام تصمیمات مستند و توضیح داده شده‌اند.
• فرصت‌های DeFi تحلیل و حسابرسی شده: شما ویدیوهای راهنما را مرحله به مرحله دنبال می‌کنید تا در پروتکل‌های انتخاب شده به دلیل استحکامشان سرمایه‌گذاری کنید.
• حاکمیت کامل بر وجوه شما: شما کنترل کامل بر سرمایه‌تان را دارید، هیچ نهاد سومی به کیف پول شما دسترسی ندارد.

👉 کشف فرصت‌های DeFi باشگاه 25%

زمانی که سفته‌بازی کاهش می‌یابد، برخی بازارها با آن خاموش می‌شوند. دیگران به این دلیل ادامه می‌دهند که کاربرانشان همچنان کاربردی برای آن پیدا می‌کنند.