Le Bhoutan a vendu 70 % de ses réserves de Bitcoin en 18 mois, et l'expérience de minage souverain pourrait avoir pris fin.

Le royaume du Bhoutan liquide continuellement ses avoirs en bitcoins. En octobre 2024, le fonds souverain du Bhoutan, Druk Holding and Investments, détenait environ 13 000 bitcoins, mais il n’en possède plus que 3 954 aujourd’hui, pour une valeur marchande d’environ 280,6 millions de dollars, après avoir réduit ses avoirs d’environ 70 % en 18 mois, et a transféré des bitcoins d’une valeur de 215,7 millions de dollars rien que cette année.

Parallèlement, les opérations de minage de Bitcoin au Bhoutan semblent également être au point mort : les données de la blockchain montrent que son dernier record de revenus miniers dépassant les 100 000 $ remonte à plus d’un an, et Druk Holdings n’a divulgué aucune information à ce sujet. La pression économique est la principale raison. Le Bhoutan dépend des ressources hydroélectriques pour le minage de Bitcoin, qui peut rester rentable lorsque la difficulté de minage est faible et que le prix est supérieur à 90 000 $, mais actuellement, le Bitcoin oscille autour de 71 000 $, la difficulté du réseau a atteint un niveau record et, après la réduction de moitié, les récompenses par bloc ont chuté à 3,125 Bitcoins, comprimant considérablement les marges bénéficiaires du minage souverain à petite échelle.

Les analystes estiment que vendre directement l'énergie hydroélectrique à l'Inde est plus rentable que de continuer à l'extraire. La réduction des avoirs du Bhoutan contraste fortement avec la direction prise par les principales institutions mondiales : Strategy a investi 330 millions de dollars le week-end dernier pour augmenter ses avoirs de 4 871 bitcoins, et les ETF américains au comptant ont enregistré un afflux net d'environ 50 000 bitcoins rien qu'en mars. Les avoirs restants du Bhoutan sont encore inférieurs à ce que Strategy achète habituellement en une semaine.

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