JPMorgan met en garde : Les stablecoins pourraient devenir des instruments d'arbitrage réglementaire et doivent être intégrés dans un cadre réglementaire applicable aux banques

Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers que si la réglementation n'était pas alignée sur celle applicable aux dépôts bancaires traditionnels, les stablecoins pourraient devenir un outil d'« arbitrage réglementaire ». Il a souligné que certains modèles de stablecoins présentent déjà des caractéristiques propres aux dépôts, comme l'octroi d'incitations similaires à des rendements, mais qu'ils ne sont pas soumis aux exigences réglementaires bancaires en matière de fonds propres, de liquidité et de protection des consommateurs, ce qui pourrait créer un environnement concurrentiel déloyal. « Si les mêmes produits ne sont pas soumis à une réglementation identique, cela ouvrira la voie à des possibilités d'arbitrage », a déclaré M. Barnum.

Actuellement, le législateur américain s'efforce de mettre en place un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies, notamment par le biais du Clarity Act, afin de clarifier la répartition des compétences réglementaires entre les États-Unis la Commission des opérations de bourse (SEC) et la Commission des opérations à terme sur matières premières (CFTC), ainsi que pour réglementer le développement du marché des stablecoins. Par ailleurs, la question de savoir s'il faut autoriser les stablecoins à distribuer les bénéfices issus de leurs réserves aux utilisateurs est devenue un sujet de controverse. Les entreprises du secteur des cryptomonnaies, dont Coinbase, soutiennent les « stablecoins rémunérateurs », tandis que les banques estiment que cela les rapprocherait des produits de dépôt, mais ne sont pas soumises aux contraintes réglementaires correspondantes. JPMorgan s'est déclaré favorable à une plus grande clarté réglementaire, mais a souligné que la « cohérence réglementaire » primait sur la rapidité. Parallèlement, la banque développe une gamme de produits, notamment le JPM Coin et les dépôts tokenisés, par l'intermédiaire de sa division blockchain Kinexys, afin de moderniser le système de paiement.

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