LSEG prévoit un système de négociation et d'équité tokenisée 24/5

LSEG a présenté des plans pour un trading 24/5, un dépôt de titres numériques, des actions tokenisées et une nouvelle infrastructure impliquant Kraken et HSBC.

Résumé

• LSEG s'attend à ce que son cycle de trading LSEG24 commence au premier semestre 2027.
• Le groupe construit un dépôt de titres numériques et des produits d'équité tokenisée.
• LSEG collabore avec Kraken pour les cotations et avec HSBC pour une connexion interopérable.
• Les bourses et les régulateurs américains examinent également des horaires de trading plus longs et des titres tokenisés.

LSEG prévoit de connecter le trading et le règlement tokenisé

La conférence de presse du deuxième jour de la Convention Européenne de la Blockchain a attribué les plans à Darko Hajdukovic du London Stock Exchange Group, qui a discuté des projets lors d'un panel sur l'infrastructure numérique de marché institutionnel.

"Au premier semestre de l'année prochaine, nous passerons à un cycle de trading 24/5, LSEG24. Nous construisons un dépôt de titres numériques, en partenariat avec Kraken pour y être cotés, et construisons des tokens d'équité tokenisés. Nous avons également signé un protocole d'accord avec HSBC sur un lien interopérable," a déclaré Hajdukovic.

Les commentaires indiquent que LSEG travaille sur plusieurs parties du processus de trading plutôt que de développer un seul produit de tokenisation. Le trading, les services de dépôt, les cotations et les connexions avec d'autres institutions financières traitent chacun d'une partie distincte du marché.

Hajdukovic a fait référence au premier semestre de l'année prochaine en parlant de la conférence de 2026, plaçant le passage prévu à LSEG24 au premier semestre 2027. Le communiqué de presse n'a pas fourni de date de lancement spécifique ni identifié quels titres seraient initialement échangés par le système.

Le dépôt de titres numériques de LSEG soutiendrait l'enregistrement et le règlement des actifs éligibles, tandis que son travail avec Kraken pourrait amener une plateforme native de crypto dans le processus de cotation. L'accord avec HSBC concerne un lien interopérable, selon les remarques fournies.

Les actions tokenisées entrent sur les marchés réglementés

Les plans de LSEG arrivent alors que les bourses et les courtiers testent différentes manières de connecter des actions conventionnelles avec des réseaux blockchain. Certains produits représentent des intérêts bénéfiques dans des titres détenus par un dépositaire, tandis que d'autres fournissent uniquement une exposition contractuelle au prix d'une action sous-jacente.

Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que les actions tokenisées devraient détenir de véritables titres plutôt que d'opérer comme des instruments de suivi de prix synthétiques. Coinbase a introduit des tokens natifs de Base liés à Apple, Nvidia, Meta et Alphabet pour des clients non américains éligibles en août.

La structure de propriété reste importante car un token blockchain ne confère pas automatiquement des droits de vote, des dividendes ou une réclamation légale directe contre l'entreprise émettrice. Les termes du produit, les arrangements de garde et le registre officiel des actionnaires déterminent ce que possède un investisseur.

Kraken a déjà dépassé le simple trading d'actions tokenisées. En septembre, la bourse a introduit des coffres de rendement xStocks pour des produits liés au SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust et Nvidia.

Les coffres permettent aux clients de déposer des xStocks sélectionnés et de gagner des rendements générés par des stratégies automatisées. Kraken prélève des frais de performance de 25 %, qu'il déduit avant d'afficher le rendement annuel estimé, selon la documentation de la bourse.

LSEG n'a pas précisé si ses actions tokenisées prévues utiliseraient le même modèle juridique que les xStocks ou les produits de Coinbase. Hajdukovic n'a également pas identifié quelle blockchain soutiendrait les tokens pendant la partie citée du panel.

Des marchés toujours ouverts créent un défi de règlement

Nadine Teychenne de Citi a déclaré lors du même panel de conférence que l'infrastructure blockchain peut donner aux institutions un enregistrement en temps réel des transactions et des actifs programmables.

"Ce qui est le plus intéressant, c'est la nature en temps réel et toujours active de la blockchain comme source unique de vérité, mais aussi la programmabilité des actifs, que nous commençons à voir avec les fonds de marché monétaire tokenisés," a déclaré Teychenne.

Citi a travaillé sur des systèmes de blockchain depuis 2015, a-t-elle ajouté, y compris l'infrastructure de portefeuille et les dépôts tokenisés internes qui peuvent déplacer des fonds clients à l'échelle mondiale à tout moment.

Le trading prolongé ne permet pas à lui seul un accès continu à l'argent bancaire. Les titres peuvent être échangés pendant la nuit ou le week-end tandis que les rails bancaires utilisés pour financer et régler les transactions restent fermés ou fonctionnent sous des horaires limités.

Une analyse de septembre des lacunes de financement en dollars le week-end a révélé que les marchés tokenisés toujours ouverts peuvent faire face à des pressions de liquidité lorsque les systèmes de règlement en dollars traditionnels ne sont pas disponibles. Le problème devient plus pertinent lorsqu'une plateforme promet un trading continu mais s'appuie sur des partenaires bancaires pour traiter les mouvements de trésorerie.

LSEG a lancé sa Digital Settlement House plus tôt en 2026 pour soutenir les transactions impliquant de l'argent de banque commerciale, des titres et des actifs numériques. Selon LSEG, le service permet des transferts 24/7 et utilise un règlement synchronisé pour réduire la période pendant laquelle chaque partie est confrontée à un risque d'achèvement.

Les marchés américains envisagent des changements similaires

Pour les investisseurs américains, la feuille de route de LSEG s'inscrit dans le cadre des efforts aux États-Unis pour prolonger les heures de trading des actions et établir des règles pour les titres tokenisés.

Les plateformes américaines se sont traditionnellement appuyées sur des lieux de trading nocturnes en dehors des heures normales d'échange, mais les opérateurs d'échange ont poursuivi des sessions plus longues en réponse à la demande internationale. Tout emploi du temps prolongé nécessite toujours une surveillance du marché, des systèmes de compensation résilients et une liquidité adéquate pendant les heures où la participation peut être plus faible.

Les actions tokenisées soulèvent une question réglementaire distincte aux États-Unis. Un produit soutenu par un titre peut rester soumis à la loi fédérale sur les valeurs mobilières même lorsque son enregistrement de propriété ou son processus de transfert utilise une blockchain.

Le traitement par la SEC peut dépendre de savoir si un token représente le titre réel, un intérêt bénéficiaire détenu par l'intermédiaire ou un dérivé qui suit son prix. Les enregistrements des agents de transfert, les conditions de garde et les droits des actionnaires sont donc importants aux côtés de la technologie utilisée pour déplacer le token.

Lors du panel de Barcelone, Coco Chen de l'Association des marchés financiers en Europe a demandé aux participants comment l'infrastructure du marché institutionnel avait évolué ces dernières années. Teychenne a déclaré que Citi était déjà en train de déplacer de l'argent client à travers des dépôts tokenisés internes en direct, tandis que Hajdukovic a cité LSEG24, le projet de dépôt, les produits d'actions tokenisées et la connexion HSBC comme les prochains projets de LSEG.