Bitwise affirme que la vente de STRC indique que le cycle crypto approche de son creux

Bitwise a déclaré que la baisse des actions préférentielles perpétuelles de Strategy (MSTR), STRC, indique un cycle crypto en maturation plutôt qu'une crise au sein de l'entreprise. La récente chute de Bitcoin en dessous de 60000 a coïncidé avec la chute de STRC de sa valeur nominale prévue de 100, soulevant des inquiétudes concernant les paiements de dividendes préférentiels de Strategy. Malgré la vente, Bitwise maintient que Strategy est fondamentalement solide, avec environ 52000 millions d'actifs liquides contre environ 7000 millions de dettes. Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a noté que la volatilité de STRC est une partie naturelle du cycle crypto, suggérant un creux imminent. Au moment de la publication, Bitcoin se négociait autour de 61400, et STRC à 88. Le choix de Strategy d'arrêter de défendre le prix de 100 de STRC et de le laisser se négocier librement a été décrit comme une réponse pragmatique aux conditions du marché. Plus tôt, Strategy avait introduit un cadre de capital pour des ventes sélectives de Bitcoin afin de financer les dividendes préférentiels et avait autorisé des rachats d'actions. Son solde de trésorerie de 2550 millions couvre actuellement environ 17 mois de paiements préférentiels. Hougan a indiqué un changement dans le rôle de Strategy sur les marchés du Bitcoin, passant d'un acheteur dominant à un participant plus flexible. Bitwise prévoit que les investisseurs institutionnels remplaceront Strategy en tant que principale source de demande pour le Bitcoin. Le rapport a également noté que la volatilité de STRC fait partie du désengagement de levier typique des cycles crypto tardifs, rapprochant le marché d'un creux durable, bien que le timing reste incertain. JPMorgan a commenté que la nouvelle politique de Strategy introduit un risque bilatéral évitable, augmentant la volatilité du marché.

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