Morgan Stanley parie sur la tokenisation et commence à négocier des actions et des obligations du Trésor américain sur blockchain

La banque américaine Morgan Stanley a franchi une nouvelle étape sur le marché des actifs numériques en commençant à tokeniser des actions et des obligations du Trésor des États-Unis, grâce à l'infrastructure développée par la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Cette initiative positionne l'entité parmi les premières institutions financières à utiliser cette technologie pour intégrer des instruments traditionnels avec des réseaux blockchain.

L'opération a été concrétisée par le nouveau service de tokenisation de DTCC, qui a commencé à fonctionner le 28 octobre et permet de convertir des actifs financiers du monde réel, connus sous le nom de Real World Assets (RWA), en représentations numériques pouvant être transférées via des chaînes de blocs.

Cette avancée fait partie d'une stratégie plus large de Morgan Stanley pour intégrer des actifs numériques dans son activité. En effet, la banque prévoit de permettre la négociation d'actions tokenisées dans son système alternatif de transactions au cours du premier trimestre de 2027, bien qu'elle ait initialement fixé cet objectif pour la seconde moitié de 2026.

Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Morgan Stanley, a expliqué que cette expérience permettra d'évaluer l'intégration des instruments tokenisés avec les systèmes financiers traditionnels et d'orienter les prochains développements technologiques de l'entité.

Morgan Stanley avance avec la tokenisation des actifs financiers

La tokenisation consiste à créer une représentation numérique d'un actif traditionnel, tel qu'une action, une obligation ou un instrument financier, à l'aide de la technologie blockchain. Ce mécanisme permet aux actifs d'être transférés à travers des réseaux numériques et ouvre la possibilité d'opérer en dehors des horaires conventionnels des marchés financiers, bien que la négociation effective dépende des plateformes et des réglementations applicables.

Dans le cas de Morgan Stanley, l'initiative utilise l'infrastructure de DTCC, l'une des principales organisations responsables des services de compensation, de règlement et de garde de valeurs aux États-Unis.

Sa filiale dépositaire, la Depository Trust Company (DTC), maintient plus de 114 billions de dollars d'actifs sous garde et a développé un système permettant d'émettre des représentations numériques de valeurs traditionnelles tout en conservant les droits économiques et de propriété associés aux instruments originaux.

Selon DTCC, les utilisateurs habilités peuvent convertir les actifs entre leurs versions traditionnelles et tokenisées, ainsi que transférer les représentations numériques vers des portefeuilles compatibles.

L'entité soutient que cette technologie pourrait contribuer à améliorer la liquidité, faciliter l'utilisation d'actifs comme garanties financières et permettre une gestion plus efficace du capital.
La tokenisation consiste à créer une représentation numérique d'un actif traditionnel, tel qu'une action, une obligation ou un instrument financier, à l'aide de la technologie blockchain.

JPMorgan, Citi et Bank of America participent également au projet

Morgan Stanley n'est pas la seule banque intéressée par cette transformation du marché financier. La nouvelle infrastructure de DTCC a commencé à fonctionner avec 20 institutions qui ont signé des accords pour accéder au service, parmi lesquelles JPMorgan, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Fidelity Investments, State Street et UBS.

La plateforme a été développée avec la collaboration de plus de 150 entreprises du secteur financier et technologique, dans le but de faciliter la connexion entre les marchés traditionnels et les systèmes basés sur blockchain.

Actuellement, le service fonctionne sur deux réseaux : Canton Network et un réseau privé de DTCC basé sur Besu. L'organisation prévoit d'incorporer de nouvelles chaînes de blocs en 2027 pour élargir l'interopérabilité du système.

Le lancement bénéficie également d'un soutien réglementaire. En décembre 2025, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a émis une lettre de non-objection qui a permis d'avancer avec le projet sous certaines conditions.

Parmi les instruments concernés figurent des actions d'entreprises intégrant l'indice Russell 1000, des fonds négociés en bourse (ETF) liés aux principaux indices boursiers américains et des obligations du Trésor.

Que prévoit Morgan Stanley pour 2027

En plus de participer à l'infrastructure de DTCC, Morgan Stanley travaille au développement de ses propres capacités pour négocier des actifs tokenisés. L'entité espère intégrer des actions tokenisées dans son système alternatif de négociation, connu sous le nom de Alternative Trading System (ATS), au cours du premier trimestre de 2027.

Ce type de plateforme permet d'exécuter des opérations entre acheteurs et vendeurs en dehors des bourses traditionnelles, telles que la Bourse de New York ou le Nasdaq, dans le cadre réglementaire américain.

Le lancement était initialement prévu pour le second semestre de 2026, mais a été reporté alors que la banque continue de développer la technologie nécessaire.

Dans des déclarations à The Block, Oldenburg a expliqué que l'entité doit encore élargir son infrastructure et que la demande institutionnelle reste conditionnée par la disponibilité de produits financiers tokenisés.

La dirigeante a également projeté que le marché mondial des actifs tokenisés pourrait atteindre entre 3 billions et 10 billions de dollars d'ici 2030, une estimation qui reflète les attentes de croissance du secteur, bien qu'elle ne constitue pas une garantie sur son évolution.

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