Ned Davis Research prévoit 230 000 dollars pour le Bitcoin en 2035

Alors que le Bitcoin se négocie autour de 76 000 dollars, l'étude de valorisation à long terme de Ned Davis Research indique que l'actif crypto pourrait atteindre environ 170 000 dollars en 2030 et 230 000 dollars en 2035. Le principal stratège alternatif de l'institution, John LaForge, base cette projection non pas sur la volatilité des prix à court terme, mais sur les méthodes par lesquelles le Bitcoin peut être valorisé.

La demande se démarque dans le cadre de la valorisation

LaForge énumère sept approches différentes que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer le Bitcoin. Parmi celles-ci figurent l'adoption du réseau, la comparaison avec l'or, la croissance de l'offre monétaire, le coût de production, le risque de portefeuille, les cycles d'adoption et le modèle stock to flow largement suivi. Ned Davis Research se distingue en tant qu'institution de recherche indépendante connue pour ses stratégies de marché et ses analyses d'allocation d'actifs.

Parmi ces méthodes, l'adoption du réseau semble être la plus déterminante. En effet, cette approche suit directement les données spécifiques au Bitcoin. Le nombre de propriétaires de portefeuilles, l'exposition via les fonds négociés en bourse, les adresses avec un solde et les adresses actives quotidiennes figurent parmi les indicateurs suivis dans ce cadre.

John LaForge souligne que la valeur du Bitcoin ne peut être comprise uniquement à partir de l'offre limitée, mais aussi en examinant si de nouveaux investisseurs et utilisateurs continuent d'entrer dans le réseau.

Cette perspective place la demande au centre du débat sur la valorisation. LaForge soutient que l'offre limitée à elle seule ne sera pas suffisante et se montre donc distant par rapport au modèle stock to flow. Selon lui, le modèle met trop en avant la diminution de la nouvelle offre, tout en laissant ouverte la question de savoir si la croissance du côté de la demande est suffisamment forte pour soutenir certaines prévisions historiques élevées.

Le coût de production indique un seuil critique à court terme

L'un des indicateurs qui attire l'attention à court terme est le coût de production du Bitcoin. Selon le dernier rapport de minage de CoinShares, le coût moyen en espèces pondéré avant impôts pour les mineurs cotés en bourse au deuxième trimestre s'est élevé à environ 75 500 dollars par Bitcoin. Ce chiffre est très proche du prix du marché actuel.

Mini glossaire : Le stock to flow est une approche de valorisation qui suit le rapport entre le stock actuel d'un actif à offre limitée et sa nouvelle production annuelle. Le modèle suppose que la diminution de la nouvelle offre après le halving du Bitcoin pourrait avoir un impact sur le prix.

Le coût de production ne signifie pas un plancher définitif. Cependant, si le Bitcoin reste en dessous du coût des mineurs pendant une longue période, cela pourrait exercer une pression financière sur les entreprises. Dans un tel cas, certains mineurs pourraient se tourner vers la vente de réserves ou réduire leurs activités.

Les données de CoinShares montrent que les mineurs cotés en bourse ont fonctionné avec un coût en espèces d'environ 75 500 dollars par Bitcoin au deuxième trimestre.

L'écart entre les sorties d'ETF et les objectifs à long terme se creuse

La perspective à court terme du marché présente un tableau plus faible. Le 15 septembre, il y a eu une sortie nette de 450 millions de dollars des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. C'est la plus grande sortie quotidienne observée depuis juin. Le 16 septembre, environ 296 millions de dollars supplémentaires ont été retirés des produits. En revanche, en août, les ETF Bitcoin au comptant avaient enregistré des entrées nettes de 3,52 milliards de dollars.

Alors que le Bitcoin a récemment testé la zone des 75 000 dollars, il semble que le prix se trouve à un niveau sensible tant sur le plan technique que sur celui de l'économie minière. Par conséquent, les objectifs de 170 000 et 230 000 dollars continuent de dépendre non seulement de l'offre fixe, mais aussi des développements du côté de l'adoption et de la demande.

Avec le Bitcoin se situant autour de 76 300 dollars, il doit augmenter d'environ 123 % pour atteindre 170 000 dollars et d'environ 201 % pour atteindre 230 000 dollars. Ces niveaux ne sont pas des résultats définitifs, mais des prévisions. Néanmoins, le cadre de Ned Davis Research permet aux investisseurs de se concentrer non seulement sur les objectifs de prix, mais aussi sur les indicateurs mesurables qui pourraient soutenir ces objectifs.

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