Ray Dalio : "Prévisions d'épuisement du financement du Trésor américain à l'automne prochain"... Alerte sur la baisse de confiance dans les obligations d'État

[Journaliste Ham Ji-hyun de Block Media] Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde, a averti que la confiance dans les obligations d'État américaines pourrait s'affaiblir en raison de l'intensification des conflits politiques après les élections de mi-mandat aux États-Unis.

Il prévoit que les tensions autour de la question de la dette publique exacerberont l'incertitude sur les marchés financiers.

Dalio a déclaré le 10 sur son compte X (anciennement Twitter) : "Les résultats des élections de mi-mandat ne changeront pas les problèmes fondamentaux auxquels le gouvernement américain est confronté. Ce qui est le plus important, c'est de savoir si les conflits politiques et la paralysie du gouvernement vont s'aggraver, et je pense que les deux sont susceptibles de s'aggraver."

Il a souligné que les problèmes de dette des États-Unis, les inégalités de richesse et les conflits géopolitiques persisteraient indépendamment des résultats électoraux.

Il a particulièrement prévu que les conflits autour du budget gouvernemental et du plafond de la dette pourraient avoir un impact direct sur les marchés financiers.

Dalio a identifié le 11 décembre, date d'expiration du budget temporaire, comme un point de départ, ainsi que la date prévue d'atteinte du plafond de la dette fédérale en mars 2027 et la date prévue d'épuisement des moyens de financement du Trésor à l'automne de la même année comme des facteurs de risque majeurs.

Il prévoit que le risque de défaut du gouvernement américain pourrait se concrétiser à l'automne prochain.

Il a expliqué : "Les conflits autour des problèmes de financement vont s'intensifier, et il est probable que les taux des obligations d'État à court terme augmentent alors que les investisseurs cherchent à éviter l'incertitude de paiement."

Il a ajouté : "Avec l'augmentation des préoccupations concernant la liquidité et le risque de crédit, la confiance que les obligations d'État américaines ont jouie en tant qu'actif refuge le plus important au monde pourrait s'affaiblir."

D'autres institutions ont également averti à plusieurs reprises de la possibilité d'atteindre le plafond de la dette du gouvernement américain.

En particulier, le Congressional Research Service (CRS) des États-Unis a expliqué dans un rapport de septembre que le plafond de la dette actuel est de 41 100 milliards de dollars et qu'il pourrait être atteint au cours de l'exercice 2027.

Un autre institut d'analyse, le Bipartisan Policy Center (BPC), a également prévu que le plafond de la dette serait atteint entre la fin de l'hiver et le milieu de l'été 2027, et qu'il pourrait maintenir sa capacité de paiement pendant environ 6 à 9 mois grâce à des mesures spéciales.

Dalio a également mentionné la possibilité d'alléger le fardeau de la dette par l'émission monétaire du gouvernement.

Il a déclaré : "Le gouvernement, tout comme les particuliers, ne peut pas continuer à dépenser plus d'argent qu'il n'en gagne sans en payer le prix. Cependant, le gouvernement peut imprimer de l'argent pour faciliter le remboursement de la dette, et dans ce processus, la valeur réelle de la dette est diluée."

Concernant la réglementation financière, il a désigné la sénatrice démocrate Elizabeth Warren.

Il a prévu que "si Warren prend la tête de la Commission bancaire du Sénat, il est probable que des conflits politiques et des changements de politique affectant l'économie et les marchés financiers se produisent."

La sénatrice Warren est une politicienne connue pour son plaidoyer en faveur d'une réglementation stricte de l'industrie des actifs numériques. La Commission bancaire du Sénat est une commission permanente clé qui traite des lois sur la structure du marché des actifs numériques et de la réglementation des institutions financières.

La question de la dette américaine aura-t-elle un impact positif sur les perspectives à long terme du Bitcoin ?

Dalio n'a pas mentionné directement le Bitcoin ou les actifs numériques dans cet article.

Cependant, son avertissement concernant l'affaiblissement de la confiance dans les obligations d'État américaines et la dilution de la valeur monétaire pourrait être lié à la logique d'investissement dans des actifs de valeur refuge alternatifs tels que l'or et le Bitcoin.

En revanche, l'augmentation des taux des obligations à court terme et l'élargissement des risques de liquidité qu'il a avertis pourraient également exercer une pression à la baisse à court terme sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Dalio a souligné que pour résoudre les problèmes structurels des États-Unis, les modérés des partis démocrate et républicain doivent collaborer. Cependant, compte tenu de la polarisation politique actuelle, il a évalué que la probabilité d'une telle collaboration est faible.

Par ailleurs, Ray Dalio avait précédemment analysé en août que la question de la dette américaine aurait un impact positif sur le Bitcoin.

À l'époque, il avait déclaré : "Si la demande pour les obligations d'État américaines diminue, le gouvernement pourrait être contraint d'assumer des taux d'intérêt plus élevés ou la Réserve fédérale pourrait émettre de la monnaie pour acheter des obligations d'État. Dans ce processus, si la valeur monétaire diminue, l'or et le Bitcoin, qui sont des actifs non émis par le gouvernement, pourraient avoir de meilleures performances relatives."

Il a ensuite suggéré de détenir 10 à 15 % de son portefeuille en or et d'inclure également une certaine quantité de Bitcoin.

André Dregosch, responsable de la recherche en Europe chez Bitwise, a également exprimé un avis similaire. Il a analysé que "dans les deux prochaines années, une impasse politique pourrait survenir, augmentant les risques de conflits extrêmes autour des questions budgétaires et d'élargissement du déficit, et que les caractéristiques de neutralité politique et d'actifs non étatiques pourraient recevoir plus d'attention."

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