RWA Hebdomadaire : La MAS de Singapour envisage de nouvelles réglementations sur les stablecoins ; La Bourse de Londres prévoit de lancer des actions britanniques tokenisées

Points forts de cette édition

La période de couverture de ce bulletin s'étend du 28 août 2026 au 4 septembre 2026.

Cette semaine, le secteur RWA continue d'afficher une expansion stable, avec une capitalisation boursière totale en ligne atteignant 38,76 milliards de dollars, en hausse de 1,23 % par rapport au mois précédent. Le nombre total de détenteurs d'actifs a atteint 3,298 millions, enregistrant une forte augmentation de 105,37 % par rapport au mois précédent, et la pénétration des utilisateurs continue d'accélérer. La capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint 303,21 milliards de dollars, avec un volume de transfert mensuel en forte hausse de 48,83 %. Le nombre d'adresses actives mensuelles a rebondi après une courte période de recul, et l'activité des transactions en ligne a été significativement libérée.

Sur le plan réglementaire : la SEC américaine envisage de mettre à jour les règles de transfert d'enregistrement, en vigueur depuis près d'un demi-siècle, pour s'adapter à la blockchain et aux titres tokenisés. La MAS de Singapour a lancé une consultation sur un cadre réglementaire pour les stablecoins, incluant la reconnaissance transfrontalière et des restrictions sur les intérêts. La Corée du Sud a également publié une feuille de route en trois phases pour la tokenisation des actifs standardisés, avec un projet pilote centré sur les échanges coréens pour la tokenisation des actions cotées et non cotées.

Sur le plan des projets : la société mère de la Bourse de New York, ICE, a investi dans tZERO pour construire un système d'enregistrement et de règlement pour les titres tokenisés ; la Bourse de Londres collabore avec Payward, la société mère de Kraken, pour planifier la tokenisation des actions britanniques ; 21 grandes institutions financières internationales, dont Citigroup et Goldman Sachs, ont formé une coentreprise pour les stablecoins ; Ethena étend les scénarios de rendement de l'USDe des actifs cryptographiques aux contrats à terme sur actions, et Securitize met en œuvre un plan de tokenisation des actions de clubs sportifs, tandis que des plateformes de règlement de stablecoins de niveau entreprise et des infrastructures de paiement se développent également rapidement en Amérique latine et dans d'autres marchés émergents.

Sur le plan du financement : SBI a investi 270 millions de dollars dans un courtier indonésien pour établir un réseau de règlement de stablecoins en Asie du Sud-Est. La plateforme de remittance transfrontalière de stablecoins en Amérique latine, Felix Pago, a levé 200 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B, et la startup de paiement Diameter Pay a également obtenu un financement de série A à sept chiffres. Parallèlement, le crédit garanti par la puissance de calcul GPU devient une nouvelle direction d'exploration pour les actifs de stablecoins.

Analyse des données

Vue d'ensemble du secteur RWA

Les dernières données de RWA.xyz révèlent qu'à la date du 4 septembre 2026, la capitalisation boursière totale en ligne de RWA a atteint 38,76 milliards de dollars, enregistrant une légère augmentation de 1,23 % par rapport à l'année précédente. Le nombre total de détenteurs d'actifs a explosé à 3,298 millions, avec une augmentation significative de 105,37 % par rapport à l'année précédente, indiquant un engagement continu du marché.

Marché des stablecoins

La capitalisation boursière totale des stablecoins a atteint 303,21 milliards de dollars, enregistrant une légère augmentation de 2,51 % par rapport au mois précédent, poursuivant une tendance à la hausse. Le volume de transfert mensuel a grimpé à 7,17 trillions de dollars, avec une augmentation de 48,83 % par rapport au mois précédent, et l'activité des transactions en ligne a été significativement libérée, reflétant une amélioration simultanée de l'efficacité des flux de fonds en ligne et de la demande de transactions.

Le nombre total d'adresses actives mensuelles a rebondi à 55,89 millions, avec une légère augmentation de 5,94 % par rapport au mois précédent, mettant fin à une période de recul. Le nombre de détenteurs a augmenté à 286 millions, avec une hausse stable de 1,69 % par rapport au mois précédent, consolidant ainsi la base d'utilisateurs.

Les principaux stablecoins sont USDT, USDC et USDS, avec une capitalisation boursière d'USDT augmentant de 2,34 % par rapport au mois précédent ; la capitalisation boursière d'USDC a augmenté de 2,18 % ; tandis que celle d'USDS a légèrement diminué de 0,55 %.

Nouvelles réglementaires

La SEC américaine envisage de mettre à jour les règles de transfert d'enregistrement pour s'adapter à l'ère de la blockchain et des titres tokenisés

Selon The Block, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé de mettre à jour les règles de transfert d'enregistrement, qui n'ont pas été largement révisées depuis la fin des années 1970. Les agents de transfert sont responsables de l'enregistrement de la propriété des titres, du traitement des fusions et des distributions de dividendes, et jouent un rôle clé dans le règlement. Le président de la SEC a déclaré que cette proposition "simplifiera et modernisera" les règles pour refléter l'utilisation des communications électroniques et de la technologie blockchain dans l'émission de titres et le transfert d'actions.

La SEC a noté que les agents de transfert interagissent de plus en plus avec des titres tokenisés et des technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle, et certains participants du marché explorent des systèmes d'enregistrement de propriété de titres basés sur la blockchain. Les agents de transfert interagissant avec des titres tokenisés et des contrats intelligents doivent gérer les risques liés à l'intégrité des données blockchain, à la sécurité des titres tokenisés et aux modèles d'exploitation des registres distribués. Injective est récemment devenu un agent de transfert enregistré auprès de la SEC, et des entreprises comme Securitize et tZERO se sont également enregistrées. La période de consultation est de 60 jours.

La MAS de Singapour envisage de nouvelles réglementations sur les stablecoins : incluant la reconnaissance transfrontalière et interdisant le paiement d'intérêts

Selon le Singapore Business Review, la Monetary Authority of Singapore (MAS) envisage de modifier la Payment Services Act de 2019 pour introduire un cadre réglementaire pour les stablecoins, incluant la reconnaissance transfrontalière, des restrictions sur les intérêts et des garanties de stabilité financière. Le cadre couvrira les stablecoins unidirectionnels émis localement, indexés sur le dollar de Singapour ou sur des devises G10, et seuls les émetteurs agréés pourront promouvoir leurs tokens comme des stablecoins réglementés par la MAS. La MAS propose de permettre aux stablecoins co-émis enregistrés à Singapour d'être intégrés dans le cadre, sous réserve d'une atténuation adéquate des risques, et envisage de reconnaître de manière limitée certains stablecoins étrangers soumis à des cadres réglementaires comparables à l'étranger, en particulier pour des scénarios de gros transfrontaliers. De plus, la MAS envisage d'interdire le paiement d'intérêts sur les stablecoins réglementés par la MAS et d'imposer des exigences supplémentaires aux émetteurs, telles que des tests de résistance, des plans de redressement et de liquidation ordonnée. La période de consultation se termine le 16 octobre.

La Commission financière de Corée : promouvoir la validation et le projet pilote de la tokenisation des actions cotées centrés sur les échanges coréens

Selon Digital Asset, la Commission financière de Corée a annoncé qu'elle allait promouvoir un projet pilote de validation de modèle de tokenisation des actions cotées centré sur la Korea Exchange (KRX), en s'inspirant des projets pilotes de la Bourse de New York et du NASDAQ. Les actions non cotées seront tokenisées par le biais de fiducies.

La Commission financière a publié une feuille de route en trois phases pour la tokenisation des actifs standardisés. La première phase débutera en février 2027, lorsque la loi sur les titres tokenisés entrera en vigueur, et les objets de tokenisation incluront des fonds de marché monétaire privés, des obligations d'entreprise privées et des actions non cotées, réservés aux investisseurs institutionnels. La deuxième phase élargira le champ d'application aux actions cotées. La troisième phase avancera vers un "règlement en chaîne", où les paiements et règlements des titres seront effectués sur la blockchain. La Commission financière a déclaré que la législation sur les stablecoins sera officiellement avancée après la mise en œuvre du règlement en chaîne.

Observations locales

Le nombre de distributeurs autorisés du stablecoin HKDAP en dollars de Hong Kong a augmenté à cinq

Selon Zhitong Finance, Standard Chartered Bank, le groupe Fosun via Xinglu Technology, et le groupe Yunfeng via Yunfeng Securities ont tous annoncé qu'ils devenaient des distributeurs autorisés du stablecoin HKDAP en dollars de Hong Kong, portant le nombre total de distributeurs autorisés à cinq, y compris HashKey et OSL, qui ont été les premiers à obtenir cette autorisation.

Progrès des projets

La société mère de la Bourse de New York, ICE, investit dans tZERO pour faire avancer l'infrastructure de tokenisation des titres

Selon CoinDesk, la société mère de la Bourse de New York, Intercontinental Exchange (ICE), a annoncé un partenariat avec la société d'infrastructure blockchain tZERO pour construire l'infrastructure de marché de titres tokenisés prévue par la Bourse de New York. Les deux parties construiront ensemble un agent de transfert et un système de règlement pour les titres tokenisés, et tZERO devrait devenir l'agent d'enregistrement numérique et le participant de cette plateforme, responsable de l'enregistrement et de la gestion de la conformité des changements de propriété des actions tokenisées. ICE participe également à un nouveau tour de financement de tZERO et lui a accordé 103 brevets blockchain. Les deux parties exploreront également l'utilisation d'actifs tokenisés comme garantie dans les activités de la chambre de compensation d'ICE. ICE a désigné Securitize comme agent d'enregistrement numérique pour la même plateforme en mars de cette année.

Bitfinex Securities lance cinq produits tokenisés d'entreprises de Bitcoin

Selon un communiqué de Bitfinex, Bitfinex Securities a annoncé le lancement de cinq produits de titres tokenisés soutenus par des actions d'entreprises de "Bitcoin Treasury", y compris : le Strategy Note (CMSTR) soutenu par 100 actions ordinaires de Strategy Inc., le Strategy STRC Note (STRCst) lié à une action privilégiée à taux variable de Strategy Inc. et transmettant des droits de dividende, le Metaplanet Note (CMPTL) soutenu par 100 actions ordinaires de Metaplanet Inc., le H100 Note (CH100) soutenu par 100 actions ordinaires de H100 Group AB, et le Capital B Note (CALCPB) soutenu par 100 actions ordinaires de Capital B. Ces produits sont émis par le fonds ORO (II) de Luxembourg via STOKR, et peuvent être négociés par fraction, avec des transactions ouvertes en USD, Tether (USDt) et Bitcoin, soumis à la réglementation CNAD du Salvador, et émis sur le Liquid Network, les portefeuilles participants devant passer par les vérifications KYC et AML de Bitfinex Securities.

Securitize s'associe à Socios pour lancer un plan de tokenisation des actions sportives

Securitize a annoncé un partenariat avec Socios pour développer des tokens d'équité Socios, qui procéderont à une émission de tokens conforme pour des participations minoritaires dans des clubs sportifs professionnels. Les deux parties prévoient d'explorer de nouveaux modèles de financement et de propriété pour les clubs sportifs à l'échelle mondiale, Socios étant responsable des collaborations dans le secteur sportif et de l'interaction avec les fans, tandis que Securitize, par le biais de son entité réglementée, sera responsable de l'émission de titres, de l'ouverture de comptes pour les investisseurs, de l'enregistrement de propriété et du contrôle des transferts. Securitize estime que la capitalisation boursière totale des clubs sportifs professionnels dans le monde est d'environ 5000 milliards de dollars, et cette collaboration vise à transférer une partie de cette valeur sur la blockchain, avec l'espoir de devenir l'un des premiers projets lancés dans le cadre du mécanisme pilote DLT de l'UE pour les systèmes de négociation et de règlement en Europe.

Ethena étend les rendements de l'USDe aux contrats à terme sur actions, pariant sur les dérivés RWA comme principaux

Selon CoinDesk, l'émetteur de l'USDe, Ethena, prévoit d'étendre le trading de base de son "dollar synthétique" USDe des contrats à terme sur BTC, ETH et SOL aux contrats à terme sur actions, en tirant parti de taux de financement plus élevés et plus stables pour générer des rendements. Ethena a déclaré que les positions ouvertes sur les contrats à terme sur actions sont passées de moins de 1 milliard de dollars en mars de cette année à environ 6,2 milliards de dollars, avec des taux de financement annuels récents d'environ 14 % et 17,5 % sur Hyperliquid et Binance, respectivement, bien supérieurs aux niveaux numériques bas de Bitcoin. Ethena prévoit que dans les 12 à 24 mois, les actifs du monde réel soutenus par l'USDe dépasseront les dérivés cryptographiques, et annoncera dans quelques semaines les premières bourses partenaires et les plans de déploiement. L'USDe a actuellement une capitalisation d'environ 4 milliards de dollars, en forte baisse par rapport à un pic de près de 15 milliards de dollars en 2025.

Selon fxnews, la Bourse de Londres (LSE) a annoncé son intention de lancer des actions britanniques tokenisées et de s'associer à Payward, la société mère de Kraken, pour explorer comment les infrastructures de marché réglementées et la distribution numérique native peuvent soutenir la prochaine étape du marché des actions publiques tokenisées. La LSE évalue un projet d'actions britanniques tokenisées visant à élargir l'accès aux marchés de capitaux tout en préservant les droits des actionnaires, les normes de protection et de gouvernance, et le travail connexe examinera comment le dépôt de titres numériques de LSEG peut soutenir le règlement et les services d'actifs (sous réserve d'approbation réglementaire). Ce projet fait partie d'une modernisation plus large des infrastructures de marché de LSEG, y compris la plateforme de trading 24 heures sur 24 LSE 24, le dépôt de titres numériques et la chambre de compensation numérique. De plus, sous réserve d'approbation réglementaire, la LSE prévoit de lister xStocks sur LSE 24 et de commencer à négocier en 2027.

La société mère de Kraken, Payward, s'associe à SoFi pour introduire le stablecoin SoFiUSD et un réseau de règlement en dollars 24/7

Selon Cointelegraph, la société mère de Kraken, Payward, a conclu un partenariat avec SoFi pour introduire le stablecoin SoFiUSD sur Kraken et connecter Payward au réseau de règlement en dollars 24/7 de SoFi. SoFi utilisera Kraken Prime comme source de liquidité pour les actifs numériques, et Payward rejoindra le SoFi Exchange Network pour bénéficier de ses services bancaires commerciaux. Le SoFiUSD, émis par SoFi Bank, est un stablecoin en dollars lancé en 2026.

SoFi compte 15,8 millions de membres et propose déjà des transactions cryptographiques dans son application. Kraken a déclaré que le routage des transactions via Kraken Prime fournira à SoFi une liquidité à travers plusieurs lieux de négociation. Les deux parties ont indiqué qu'à mesure que le partenariat s'étend, des services de garde qualifiés pourraient être ajoutés, permettant aux clients institutionnels et commerciaux de Kraken d'accéder aux services de règlement en dollars SEN 24/7.

Citi, Goldman Sachs et 21 autres institutions financières prévoient de créer une coentreprise de stablecoin, avec un lancement prévu pour 2027 pour un stablecoin en dollars

Selon PR Newswire, 21 grandes institutions financières internationales ont annoncé leur intention de créer une nouvelle entreprise à l'échelle mondiale au second semestre 2026 pour lancer une solution de stablecoin entièrement soutenue par des réserves bancaires, avec un stablecoin libellé en dollars en premier lieu, suivi d'une expansion prioritaire vers l'euro et d'autres monnaies du G7. L'entreprise prévoit d'appliquer cela dans des scénarios de gros, institutionnels et de détail, y compris les paiements transfrontaliers et le règlement d'actifs numériques, tout en cherchant à répondre aux exigences de conformité telles que la loi GENIUS et MiCA. Les institutions participantes incluent Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Wells Fargo, Fidelity Investments, WisdomTree aux États-Unis, Deutsche Bank, UBS, Banco Santander, BBVA en Europe, ainsi que MUFG Bank, Standard Bank et Sirius International Holding, avec un objectif de lancement sur le marché au premier semestre 2027.

Circle et edgeX approfondissent leur collaboration pour développer le marché des transactions FX et des actifs mondiaux sur Arc Chain

Circle et la plateforme de trading de contrats perpétuels décentralisée edgeX ont annoncé ensemble qu'à l'occasion du lancement du réseau principal d'Arc le 16 septembre, edgeX deviendrait le perp phare d'Arc, offrant des transactions FX 24/7 dès le premier jour du réseau principal, et les deux parties travailleront ensemble pour promouvoir le développement du marché des transactions de change et des actifs mondiaux sur Arc Chain.

Le premier jour du lancement du réseau principal, edgeX proposera en premier des contrats perpétuels USD/JPY supportant des transactions 24/7, et lancera plus de 150 marchés de contrats perpétuels couvrant les actions américaines, les matières premières et les actifs cryptographiques, tous utilisant l'USDC natif d'Arc comme actif de garantie et de règlement.

Arc est une blockchain de couche 1 conçue par Circle pour la finance des stablecoins, spécifiquement conçue pour la finance des stablecoins, intégrant un moteur FX (StableFX), un système de demande de prix de niveau institutionnel + un règlement PvP (paiement contre paiement) en ligne 24/7, utilisant l'USDC comme gaz natif.

edgeX est financé par Circle Ventures et sera le marché perp exclusif de FX pour Arc Chain. edgeX est l'une des bourses de contrats perpétuels centralisées les plus performantes au monde, ayant dépassé 900 milliards de volume de transactions depuis son lancement, permettant aux utilisateurs de négocier 24/7 des contrats perpétuels sur les actions américaines, les matières premières, les devises et les actifs cryptographiques. Auparavant, les équipes de Circle et edgeX avaient collaboré sur l'émission de l'USDC natif sur EDGE Chain et l'intégration de CCTP. Ce partenariat combinera davantage les capacités de Circle dans le domaine des infrastructures financières des stablecoins avec l'expérience d'edgeX dans le domaine des transactions en chaîne, élargissant ensemble les scénarios de transactions d'actifs mondiaux 24/7.

À l'avenir, les deux parties prévoient d'augmenter progressivement le nombre de paires de devises majeures en fonction de la demande du marché et de la liquidité, et d'explorer les marges de stablecoins non dollar et le marché des devises au comptant en chaîne.

Kast lance une plateforme de règlement et d'investissement en stablecoin pour les entreprises

Selon Cointelegraph, la société de paiement en stablecoin Kast a lancé la plateforme "KAST Business", offrant aux entreprises mondiales des comptes d'affaires basés sur des stablecoins, des cartes de paiement, des transferts transfrontaliers et des services d'investissement. Les entreprises peuvent ouvrir des comptes virtuels en monnaie fiduciaire pour recevoir des paiements par le biais d'institutions partenaires agréées, déposer des stablecoins et des actifs cryptographiques pris en charge, émettre des cartes virtuelles et effectuer des paiements locaux dans plus de 20 monnaies fiduciaires. La plateforme offre un rendement annuel maximal de 8 % sur les fonds inactifs, provenant d'obligations américaines à court terme et de rendements de stablecoins, et propose un cashback maximal de 3 % sur les dépenses. Kast a précédemment levé 80 millions de dollars, avec une valorisation d'environ 600 millions de dollars, et prévoit d'étendre ses activités en Amérique du Nord, en Amérique latine et au Moyen-Orient, affirmant actuellement avoir plus d'un million d'utilisateurs, avec un objectif d'attirer entre 1 000 et 5 000 entreprises actives d'ici la fin 2026.

Sui intègre Kravata, développant l'infrastructure de paiement en stablecoin en Amérique latine

La plateforme d'infrastructure de paiement en stablecoin Kravata a été officiellement lancée sur la blockchain Sui. Kravata fournit une infrastructure de stablecoin conforme pour la région de l'Amérique latine, y compris les transferts de stablecoins, les paiements, le règlement des commerçants et des services de comptes globaux intégrables, avec des transactions sans frais de gaz et des règlements en quelques secondes. Actuellement, Kravata compte environ 5 millions d'utilisateurs en Amérique latine, et les activités connexes fonctionneront via le réseau Sui après cette intégration.

MSX a ouvert la troisième phase de souscription Pre-IPO, avec les licornes Neuralink et Anduril très médiatisées en ligne

Selon l'annonce officielle de MSX, la plateforme a ouvert le 31 août à 18h00 (UTC+8) la souscription pour la troisième phase du projet Neuralink et Anduril, qui se poursuivra jusqu'au 6 septembre 2026 à 00h00 (UTC+8).

Cette phase de MSX lance exclusivement deux licornes AI très médiatisées dans le monde : Neuralink, une entreprise de pointe dans les interfaces cerveau-machine dirigée par Elon Musk, et Anduril, une licorne technologique de défense AI de premier plan aux États-Unis. Les montants de souscription des utilisateurs seront répartis en fonction de la situation de détention valide de $MSX, les règles spécifiques étant soumises à l'annonce de la plateforme.

Auparavant, le projet Polymarket de la deuxième phase de Pre-IPO de MSX avait ouvert le rachat, avec un rendement de souscription atteignant 33,3 %. Les utilisateurs peuvent se connecter à la plateforme MSX pour participer à cette souscription.

Dynamique de financement

SBI investit 270 millions de dollars dans le courtier en ligne indonésien Ajaib, pariant sur un réseau de règlement en stablecoin en Asie du Sud-Est

Selon CoinDesk, SBI Holdings prévoit d'acquérir 20 % des actions du courtier en ligne indonésien Ajaib Group pour environ 270 millions de dollars d'ici la fin du mois, afin de promouvoir l'émission de son stablecoin ancré au yen, le JPYSC, en Asie du Sud-Est et de construire un réseau de règlement transfrontalier basé sur la blockchain. Ajaib propose des services de courtage en valeurs mobilières, de trading de marges en devises, de cryptomonnaies et de gestion d'actifs en Indonésie, ce qui fournira à SBI un accès à un marché de consommation de 375 milliards de dollars et à plus de 20 millions d'investisseurs particuliers. Cette transaction est considérée comme l'un des plus grands financements technologiques en Indonésie ces dernières années, et fait suite à l'acquisition par SBI de la bourse de Singapour Coinhako et à son investissement dans la plateforme de titres numériques de Singapour DigiFT, renforçant ainsi son infrastructure réglementée en matière de cryptomonnaies et de titres numériques en Asie du Sud-Est. Le gouvernement japonais a précédemment annoncé son intention de construire une infrastructure de règlement sur la chaîne pour les actions et les obligations d'État d'ici le début des années 2030.

La startup de transferts transfrontaliers en stablecoin Felix Pago a levé 200 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B, avec la participation de a16z

Selon Bloomberg, la startup de transferts transfrontaliers en stablecoin Felix Pago a annoncé avoir levé 200 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B, comprenant 87 millions de dollars de financement par actions et 113 millions de dollars de financement par crédit. Le financement par actions a été soutenu par Andreessen Horowitz (a16z), tandis que le financement par crédit provient du Customer Value Fund de General Catalyst.

Felix Pago est l'un des réseaux de transferts en stablecoin les plus représentatifs d'Amérique latine, utilisant principalement WhatsApp comme point d'entrée et s'appuyant sur l'USDC et la blockchain comme infrastructure de règlement sous-jacente, réduisant considérablement les coûts et les délais de transfert transfrontalier des États-Unis vers le Mexique.

Bullish accorde une ligne de crédit de 100 millions de dollars à USD.AI pour des prêts garantis par GPU

Selon CoinDesk, la plateforme de trading cryptographique Bullish (NYSE : BLSH) fournira un financement de dette de 100 millions de dollars au protocole de stablecoin USD.AI pour offrir des prêts d'infrastructure AI garantis par des GPU et d'autres actifs de calcul haute performance.

USD.AI, développé par Permian Labs, vise à connecter le financement d'infrastructure AI avec le capital en chaîne, et la valeur des actifs cryptographiques verrouillés dans le protocole a déjà dépassé 225 millions de dollars. Bullish prévoit également de lancer des paires de trading liées au token générateur de revenus d'USD.AI, sUSDai, établissant ainsi un marché secondaire basé sur la dette garantie par des GPU.

La startup d'infrastructure de paiement en stablecoin Diameter Pay a levé 10 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A

Selon The Block, la startup d'infrastructure de paiement en stablecoin Diameter Pay a levé 10 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A, dirigé par CMT Digital et Lightspeed Faction, avec la participation de SixThirty Ventures, Stellar Development Foundation, Tech Council Ventures, Onigiri Capital et BitRock Capital.

C'est la première levée de fonds de Diameter Pay depuis sa création. Le fondateur et PDG David Lighton a déclaré qu'ils avaient précédemment utilisé un modèle de financement par fonds propres. Cette levée de fonds a été lancée en avril de cette année et a été finalisée en juillet, l'opération ayant été réalisée sous forme d'équité, sans divulgation de la valorisation post-investissement. Fondée en 2023, l'entreprise fournit des infrastructures de paiement aux banques, aux entreprises de technologie financière et aux bourses d'actifs numériques, aidant ses clients à obtenir des comptes virtuels en dollars via des partenaires bancaires américains, ainsi que des services de paiements nationaux et internationaux, de dépôts et retraits de stablecoins, et de contrôle de conformité. Son compte virtuel en dollars permet aux entreprises de technologie financière à l'étranger d'offrir des comptes en dollars à leurs clients, tandis que Diameter Pay gère la conformité et le contrôle des paiements en arrière-plan, et peut se connecter à l'infrastructure des stablecoins.

Aperçus

Wintermute : Après les ETF et les DAT, les RWA pourraient prendre le relais pour la prochaine vague de bulles

Résumé de PANews : Actuellement, les flux de fonds dans le marché des cryptomonnaies via les ETF sont positifs, mais l'augmentation des canaux de financement traditionnels tels que les ETF, les DAT et les stablecoins est devenue normale. Le marché a besoin de nouveaux points d'entrée pour des fonds supplémentaires afin de déclencher une nouvelle vague de bulles. D'après les tendances historiques, chaque vague de bulles a été alimentée par de nouveaux canaux de liquidité, et les RWA sont actuellement le seul canal potentiel qui continue de croître.

L'essence des RWA n'est pas seulement de mettre des actifs sur la chaîne, mais aussi de mettre la liquidité sur la chaîne. Les fonds entrent d'abord dans le système en chaîne plutôt que d'être directement investis dans des actifs spécifiques, ce qui a un impact sur le marché plus doux et durable par rapport aux impulsions de type ETF. Actuellement, le volume annuel d'entrée des RWA est d'environ 16 milliards de dollars, soit seulement un dixième des pics des ETF/DAT, et il est encore à un stade précoce. L'assouplissement du cadre réglementaire et l'acceptation généralisée des actifs tokenisés comme garanties deviennent des catalyseurs de sa croissance.

Si les RWA entraînent la prochaine vague de bulles, les fonds pourraient couvrir l'ensemble de l'écosystème en chaîne plutôt qu'une seule cryptomonnaie, rendant le marché plus doux et durable, nécessitant une attention particulière sur les flux de fonds et les étapes de valorisation.

Ethena × FalconX : La titrisation des réserves de stablecoins par le crédit privé

Résumé de PANews : Ethena et FalconX ont établi une ligne de crédit garantie de 1 milliard de dollars via un SPV isolé en cas de faillite, dirigeant les actifs de réserve USDe vers des crédits sur-collatéralisés. FalconX agit en tant qu'initiateur, prestataire de services et gestionnaire de garanties, les garanties étant détenues par un tiers, Ethena étant en première position de remboursement.

Cette initiative élargit les sources de revenus de l'USDe au-delà des taux de financement uniques pour inclure les revenus de staking, les taux de financement, les actifs de type obligations d'État et le crédit garanti par des institutions, fournissant un plancher de rendement indépendant des fluctuations du marché des cryptomonnaies pour le rendement de sUSDe, tout en poussant les émetteurs de stablecoins à entrer sur le marché du crédit privé de plusieurs billions en tant que grossistes de fonds.

La principale barrière de protection d'Ethena provient de l'échelle de ses dépôts à coût nul, de son réseau de distribution diversifié, de ses ressources de contrepartie de premier plan et de son avantage de conformité précoce. Cette stratégie est un investissement nécessaire pour traverser les cycles et améliorer le récit institutionnel, marquant également un tournant dans la compétition des stablecoins vers une capacité axée sur les actifs.

Alors que la « phase finale » de la tokenisation est déjà clairement tarifée, qui perçoit les frais de passage à l'ère de « tout sur la chaîne » ?

Résumé de PANews : Actuellement, le centre de gravité de la concurrence dans l'industrie de la tokenisation a changé, passant de l'émission d'actifs en amont à l'infrastructure de base en aval, comme le règlement, la garde, le règlement et le rachat, le capital commençant à établir des prix clairs pour ces « canaux en aval ».

Trois événements récents confirment cette tendance : Bain Capital a dirigé un investissement de 74 millions de dollars dans le dépositaire de règlement RQD*, pariant sur la valeur des frais structurels dans le règlement et la compensation tokenisés ; Mirae Asset a acquis la bourse Digital X, s'appuyant sur des licences de conformité et des utilisateurs existants pour créer une intégration de 10,9 milliards de dollars de « stablecoins + RWA + STO » ; Virtu, Tradeweb et d'autres ont réalisé le premier rachat de dette souveraine entièrement sur la chaîne, atteignant un règlement atomique en 10 minutes, validant la faisabilité des canaux de financement par collatéral sur la chaîne.

L'émission et la distribution en amont se développent rapidement, les barrières diminuant, tandis que les infrastructures en aval, réglementées, auditées et capables de financement par collatéral, deviennent des actifs rares essentiels. Les gagnants de l'industrie seront ceux qui contrôlent les canaux de règlement et de compensation, percevant les « frais de passage », qui restent encore des signaux de marché précoce.

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