Revue des points chauds macroéconomiques de la semaine : chute des métaux précieux, vente massive des actions technologiques, suspense sur une hausse des taux de la Fed en décembre

Le 31 octobre, les marchés financiers mondiaux ont connu une volatilité accrue cette semaine. L'or et l'argent ont fortement chuté, tandis que le pétrole brut Brent est en passe d'augmenter pour la cinquième semaine consécutive ; les actions technologiques américaines ont subi une vente massive, les dépenses en capital et la pression sur les flux de trésorerie liés à l'IA étant devenues le centre d'attention du marché. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais le président Waller n'a pas clairement exclu une hausse des taux en décembre, élargissant ainsi les divergences sur l'orientation de la politique monétaire.

En ce qui concerne les métaux précieux, l'or au comptant a clôturé vendredi à 3876,89 USD/once, enregistrant une baisse cumulative de 6,7 % ce mois-ci ; l'argent a clôturé à 49,13 USD/once, avec une baisse de plus de 18 % en octobre. Les données économiques et d'inflation américaines étant relativement fortes, cela renforce les attentes de taux d'intérêt élevés, et la hausse des taux réels continue de peser sur les prix de l'or et de l'argent. Du côté du pétrole, les risques d'interruption de l'approvisionnement au Moyen-Orient soutiennent les prix, et le pétrole brut Brent est en passe d'augmenter pour la cinquième semaine consécutive.

Concernant les actions américaines, l'engouement pour le trading d'IA a clairement diminué, le Nasdaq et le S&P 500 ayant enregistré leur troisième semaine consécutive de baisse, le Nasdaq ayant chuté de 5,3 % en octobre, affichant ainsi sa pire performance mensuelle depuis mars 2025. Alphabet a chuté d'environ 13 % en raison des inquiétudes concernant les dépenses en capital et les flux de trésorerie, tandis qu'Intel a subi une chute de 28,58 % vendredi, enregistrant sa pire performance quotidienne depuis 1974. Apple a vu sa capitalisation boursière atteindre 5,03 billions de dollars, dépassant les 4,93 billions de dollars de Nvidia, redevenant ainsi la société cotée la plus précieuse au monde.

En matière de politique monétaire, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés cette semaine avec un vote de 10 contre 2, deux responsables ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le président Waller a déclaré que la croissance économique américaine est forte, mais que l'inflation reste supérieure à l'objectif depuis près de six ans, et que la politique future dépendra des nouvelles données économiques. L'indice PCE de base des États-Unis a augmenté de 3,1 % en septembre, et le PIB du troisième trimestre a enregistré une croissance annualisée de 3,4 %. Les données de CME montrent que le marché anticipe une probabilité d'environ 75 % d'une hausse de 25 points de base par la Fed en décembre.

Sur le plan international, la médiation diplomatique entre les États-Unis et l'Iran se poursuit, le Qatar ayant proposé un plan de cessez-le-feu de sept jours, mais des divergences subsistent entre les deux parties sur des questions telles que les sanctions, le blocus portuaire, le détroit d'Ormuz et le programme nucléaire. Parallèlement, les États-Unis discutent toujours de la possibilité de reprendre des frappes militaires contre l'Iran, les risques d'approvisionnement au Moyen-Orient n'ayant pas disparu.

Dans le secteur de l'IA, les dépenses en capital et la pression de financement sont devenues des points d'intérêt pour le marché. Meta a annoncé un plan de financement par actions pouvant atteindre 97,5 milliards de dollars, SpaceX a levé environ 40 milliards de dollars par le biais de contrats de location d'équipement, et Oracle prévoit d'avoir besoin d'environ 20 milliards de dollars de financement externe d'ici l'exercice 2030. Anthropic a également déposé publiquement des documents d'introduction en bourse, révélant que les revenus pour le premier semestre 2026 atteindraient 16,3 milliards de dollars, avec des engagements de contrats à long terme pour des capacités de calcul et des infrastructures d'environ 637 milliards de dollars.

L'industrie des semi-conducteurs continue d'être soutenue par la demande en IA. SK Hynix a enregistré une augmentation de 632 % de son bénéfice d'exploitation au troisième trimestre par rapport à l'année précédente, tandis que le bénéfice d'exploitation de la division semi-conducteurs de Samsung Electronics a atteint 106,5 billions de wons, et SanDisk a enregistré une augmentation de 378 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre de l'exercice 2027. Cependant, les actions technologiques ont subi une forte vente cette semaine, montrant que le marché commence à se concentrer davantage sur la capacité des investissements en IA à se traduire par des bénéfices réels et des flux de trésorerie disponibles.

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