Les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent, les attentes pour les élections de 2028 deviennent un nouveau variable pour le marché

Les investisseurs s'attendent de plus en plus à ce que le Parti démocrate prenne le contrôle du Congrès, mais les préoccupations du marché ne se limitent pas à la bataille budgétaire de l'année prochaine, les élections présidentielles de 2028 entrent également dans le champ de vision des investisseurs.....

Rédaction : Yang Dapan, Jinshi Data

Les élections de mi-mandat aux États-Unis entrent dans la phase finale, les investisseurs évaluent l'impact potentiel du changement de contrôle du Congrès sur le marché financier, ce qui pourrait entraîner un repositionnement précoce des politiques autour des élections présidentielles de 2028.

Selon les derniers contrats de marché prédictif de Polymarket et Kalshi, la probabilité implicite que le Parti démocrate remporte les deux chambres du Congrès dépasse 60 %, tandis que la probabilité de gagner au moins la Chambre des représentants dépasse 90 %. Cependant, le marché prédictif reflète les paris des traders, et il reste une incertitude quant à l'appartenance du Sénat.

Mercredi, heure locale, le président américain Trump s'est rendu dans l'Ohio pour soutenir les candidats, tandis que l'ancien président Obama a fait campagne pour les candidats démocrates en Géorgie. Actuellement, le Parti républicain domine le Sénat avec 53 sièges contre 47, et le Parti démocrate doit faire des percées dans plusieurs États traditionnellement républicains pour prendre le contrôle.

Les attentes de changement de contrôle du Congrès augmentent, les politiques budgétaires et réglementaires sous pression

Si le Parti démocrate contrôle simultanément les deux chambres du Congrès, la législation intérieure pendant les deux dernières années du mandat de Trump pourrait être confrontée à un blocage plus évident. Les controverses concernant le budget fédéral, le plafond de la dette publique et la réglementation des centres de données d'intelligence artificielle pourraient devenir des points de friction entre les deux partis.

Même si le Parti démocrate remporte les deux chambres, Trump conservera son droit de veto présidentiel et une large autorité exécutive, et les principales politiques ne seront pas immédiatement inversées. Cependant, le changement de contrôle du Congrès pourrait compliquer les négociations sur le budget et le plafond de la dette de 2027, rendant le blocage budgétaire à nouveau un risque pour le marché financier.

Chris Grisanti, stratège en chef des marchés chez MAI Capital Management, estime que le Parti républicain a encore de bonnes chances de conserver le Sénat. Si ce scénario se réalise, le marché boursier pourrait connaître un bref rebond de soulagement, mais l'impact des élections ne devrait pas durer longtemps.

Rami Sarafa, PDG de Cordoba Advisory Partners, estime que si le Parti démocrate élargit son influence au Congrès, les politiques de couverture santé pourraient être ajustées, et l'expansion des centres de données d'intelligence artificielle pourrait rencontrer plus d'obstacles. Cependant, en raison de la longue durée de construction des projets concernés, les résultats des élections ne mettront pas fin soudainement à l'engouement pour l'investissement dans l'intelligence artificielle.

Les élections de 2028 entrent dans le pricing des politiques

Comparé au blocage législatif à court terme, les élections présidentielles de 2028 pourraient entraîner des changements plus larges dans les attentes politiques.

Le Centre de recherche géopolitique de JPMorgan a identifié le blocage des politiques intérieures, la quête de Trump pour laisser un héritage politique, et le lancement de la campagne présidentielle de 2028 comme trois lignes directrices à surveiller après les élections de mi-mandat. Son analyse couvre des sujets tels que l'Iran et le Moyen-Orient, le conflit russo-ukrainien, l'Amérique latine et l'OTAN.

Les analystes de JPMorgan soulignent que les élections de mi-mandat ouvriront la discussion sur la direction des politiques américaines en 2028 et au-delà. Les questions qui avaient autrefois un large consensus bipartite, telles que les relations transatlantiques et la politique envers la Russie, font désormais face à de plus en plus de débats au sein des deux partis.

La structure du pouvoir au Congrès pourrait changer, mais Trump continuera à dominer la politique étrangère et commerciale américaine au cours des deux prochaines années. À mesure que la prochaine campagne présidentielle se développe, les investisseurs devront également évaluer si les politiques existantes peuvent se poursuivre après 2028.

Actuellement, le marché prédictif évalue à peu près à égalité si le Parti démocrate ou le Parti républicain remportera la Maison Blanche dans deux ans, et les candidats potentiels ne sont pas encore clairs. Cela signifie que les attentes du marché concernant les politiques tarifaires, la chaîne d'approvisionnement mondiale, la sécurité énergétique et les relations internationales pourraient être ajustées en fonction de l'évolution de la campagne présidentielle.

Les actifs mondiaux affichent des gains significatifs, les changements de politique ajoutent des variables de réévaluation

Depuis la victoire de Trump en 2024, les principaux actifs mondiaux ont accumulé des gains significatifs. Selon Reuters, l'indice S&P 500 et l'indice MSCI des actions mondiales ont tous deux augmenté de plus de 30 %, l'indice Nasdaq a augmenté de 42 %, et les « sept géants de la technologie » ont augmenté d'environ 45 %, tandis que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a triplé.

Au même moment, le prix du pétrole brut international a augmenté de 53 %, l'ensemble de cette hausse ayant eu lieu après le déclenchement de la guerre en Iran en février de cette année. Les actions de défense américaines ont augmenté d'environ 27 %, tandis que les indices européens similaires ont augmenté d'environ 60 %, affichant une divergence marquée.

Les marchés des devises et des obligations affichent des tendances différentes. L'indice du dollar a chuté de moins de 2 % par rapport à la victoire de Trump en 2024, tandis que le rendement des obligations à 10 ans des États-Unis a augmenté d'environ 100 points de base, reflétant les changements dans les attentes concernant l'inflation, la politique monétaire et la croissance économique.

Cependant, la performance de ces actifs ne peut pas être entièrement attribuée aux politiques de Trump. L'engouement pour l'investissement dans l'intelligence artificielle a propulsé la hausse des actions technologiques mondiales, tandis que les conflits au Moyen-Orient ont modifié l'environnement de l'offre et de la demande sur le marché de l'énergie. Si les attentes politiques changent à l'avenir, les investisseurs devront également distinguer l'impact différent des bénéfices des entreprises, des cycles économiques et des facteurs politiques sur les prix des actifs.

Les acteurs du marché ne s'accordent pas non plus à dire que les élections de mi-mandat deviendront le facteur dominant des tendances boursières à long terme. Grisanti prévoit que les dépenses en capital liées à l'intelligence artificielle et les bénéfices des entreprises resteront des variables de marché plus importantes autour de 2027, et les fluctuations à court terme liées aux élections ne modifieront pas nécessairement cette tendance.

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