L'indice de panique de Wall Street vient de battre un record de 13 ans. Goldman dit que l'histoire favorise un rebond

L'indice de panique de volatilité de Goldman Sachs a enregistré sa plus grande variation sur deux jours jamais enregistrée la semaine dernière, dépassant un précédent record d'avril 2013. L'indice s'est effondré lors du rallye de soulagement des élections de mi-mandat, puis a bondi à 9,57 sur 10 un jour plus tard.

Cette lecture a poussé les actions américaines dans la zone de panique de Goldman, un niveau franchi seulement 15 fois auparavant. Historiquement, de tels extrêmes ont précédé des gains du S&P 500, mais les traders de la banque avertissent que la vente forcée pourrait ne pas être terminée.

Pourquoi l'indice de panique de Goldman Sachs a-t-il basculé en 48 heures ?

Le bureau de trading de Goldman gère l'indice, qui évalue le stress sur les actions américaines de zéro à 10. Il s'appuie sur des signaux du marché des options tels que la volatilité implicite et le coût de la protection contre les baisses.

Les données de Barchart indiquent que le mouvement combiné sur deux jours s'élève à environ 8,5 points. Le précédent record, de 7,87 points, datait du 16 avril 2013.

L'indice de panique de Goldman Sachs a connu sa plus grande hausse sur 2 jours DE L'HISTOIRE la semaine dernière 👀 👻 pic.twitter.com/dFdpSwzpkL --- Barchart (@Barchart) 10 novembre 2026

Le mouvement a commencé le mercredi 4 novembre. Les actions ont grimpé après que les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès, et le bond du Dow après les élections a atteint 3 %.

Les clients ont utilisé ce rallye pour vendre leurs couvertures. En conséquence, l'indice de panique a enregistré sa quatrième plus grande baisse quotidienne jamais enregistrée.

Cette protection a disparu juste avant que les investisseurs en aient besoin. Jeudi, une vente d'actions de puces AI a fait chuter le S&P 500 de 4,36 %, sa pire séance depuis avril 2025.

L'indice a grimpé d'environ cinq points ce jour-là, sa troisième plus grande hausse quotidienne. Le trader de Goldman, Lee Coppersmith, a capturé le retournement.

"Le mouvement combiné sur deux jours était le plus important jamais enregistré, ce qui montre à quel point le marché est passé rapidement du soulagement à la panique totale."

Lee Coppersmith, trader chez Goldman Sachs, via Bloomberg

La demande de protection a atteint un record à part entière. Cboe a traité 11,23 millions de contrats de vente jeudi, dépassant les 10,22 millions échangés le 4 avril 2025.

Une lecture de panique record indique-t-elle un rebond ?

L'histoire de Goldman elle-même offre une lecture plus constructive. Après les 15 lectures précédentes supérieures à 9,5, le S&P 500 a gagné en moyenne 4,6 % au cours des trois mois suivants.

Les actions ont augmenté dans 80 % de ces cas. Sur six mois, le gain moyen a atteint 9 %, avec un taux de réussite de 73 %.

Cependant, Coppersmith a lié la vente à une mauvaise position et à une couverture forcée autant qu'à des fondamentaux plus faibles.

"Ce n'est pas nécessairement une raison de se précipiter à nouveau vers le risque, mais il devient de plus en plus difficile d'ignorer l'opportunité potentielle de l'autre côté."

Lee Coppersmith, trader chez Goldman Sachs, via Bloomberg

Si la vente forcée reprend, ce schéma historique pourrait prendre plus de temps à se réaliser.

Pourquoi un deuxième indice montre la peur, pas la panique

L'indice de peur et de cupidité de CNN a enregistré 33 mardi 10 novembre, à l'intérieur de sa zone de peur.

Une semaine plus tôt, l'indice était à 23, dans une peur extrême. Il a glissé à 20 après le crash de jeudi, alors que le VIX a bondi de 70 %.

Les acheteurs sont depuis revenus. Le S&P 500 a augmenté de 2,35 % lundi, sa meilleure journée depuis le 8 avril.

Deux records en une semaine, en volume de couverture et en variations de panique, montrent à quel point le positionnement à court terme est devenu encombré. Que le rebond se maintienne pourrait dépendre moins des élections que des dépenses en IA, qui ont entraîné les pertes de jeudi.

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