Les risques des élections de mi-mandat perturbent le projet d'infrastructure AI de Helix, l'incertitude autour de l'investissement de Samsung augmente

Le projet d'infrastructure en intelligence artificielle (IA) aux États-Unis, financé par six entreprises affiliées au groupe Samsung, dont Samsung Electronics, fait face à une incertitude croissante.

À l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, l'incertitude politique entourant le développement des centres de données IA (AIDC) s'intensifie, et les entreprises clés fournissant de l'électricité qui participent à l'investissement ont officiellement confirmé que le projet sera retardé, augmentant ainsi l'incertitude de l'investissement de Samsung.

Les conditions préalables au développement de l'AIDC - la garantie de l'approvisionnement en électricité et le calendrier de mise en œuvre du projet - sont devenues variables, ce qui aura inévitablement un impact sur les opportunités commerciales futures des différentes filiales de Samsung.

Vistra, une entreprise d'électricité américaine, a déclaré lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre au début de ce mois qu'elle avait ajusté la date prévue de versement des fonds pour l'entreprise d'infrastructure numérique Helix (ci-après Helix) de cette année à 2027. {#quote_AEP}

Le PDG de Vistra, Jim Burke, a déclaré : "L'environnement politique a entraîné un ralentissement de certaines activités commerciales sur plusieurs marchés. Nous prévoyons que le versement réel des fonds pour Helix sera plus tard que prévu initialement, reporté à l'année prochaine."

Auparavant, dans les documents de résultats du deuxième trimestre publiés en août, les 500 millions de dollars de fonds prévus pour Helix dans le plan de dépenses en capital de cette année ont été supprimés des résultats du troisième trimestre, et ces fonds ont été reclassés dans les prévisions de dépenses en capital pour 2027. En d'autres termes, Vistra a reporté le moment du versement des fonds pour Helix à l'année prochaine seulement trois mois après.

Le calendrier de versement de Vistra est étroitement lié à la capacité du projet Helix à démarrer réellement. Vistra est une grande entreprise de production d'électricité privée qui déploie des installations de production d'électricité à gaz et nucléaires à travers les États-Unis, et elle est également le partenaire privilégié pour l'approvisionnement en électricité de Helix. Cela signifie qu'elle est le principal investisseur responsable de l'approvisionnement en électricité indispensable au développement de l'AIDC, et elle a officiellement déclaré que le rythme du projet ralentissait.

Helix est une plateforme d'investissement en infrastructure IA créée en juin par la société de capital-investissement KKR. Samsung Electronics, Samsung C&T, Samsung SDS, Samsung SDI, Samsung Life Insurance et Samsung Fire & Marine Insurance, six filiales au total, ont convenu d'investir un total de 1 milliard de dollars dans Helix. Du côté de Vistra, sur le montant total de 1 milliard de dollars d'investissement, 500 millions de dollars sont soumis à des conditions supplémentaires : des fonds supplémentaires ne seront versés que si les activités d'approvisionnement en électricité basées sur les actifs de production d'électricité existants répondent aux conditions convenues.

Comparaison des perspectives de dépenses en capital de Vistra. ------ Comparaison des prévisions de dépenses en capital de Vistra pour le deuxième trimestre 2026 (image du haut) et le troisième trimestre (image du bas), avec le montant de 500 millions de dollars pour Helix en jaune, dont le versement prévu a été modifié de 2026 à 2027. (Source : Matériel de présentation de la conférence téléphonique sur les résultats de Vistra)

Si le projet d'intégration AIDC + électricité de Helix prend du retard, les plans d'expansion des affaires pour la fourniture d'équipements et l'ingénierie EPC des entreprises du groupe Samsung connaîtront également une incertitude accrue. KKR, qui gère effectivement les fonds, n'a pas non plus rendu public les progrès concernant les versements et l'investissement de Helix. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre tenue le 9, KKR a reconnu que les fluctuations du marché après les élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient augmenter, mais a déclaré qu'elle maintiendrait une stratégie d'investissement à long terme.

L'investissement de Samsung dans Helix n'est pas seulement un investissement financier, mais fait partie d'une stratégie visant à étendre le portefeuille commercial des différentes filiales du groupe vers une infrastructure IA intégrale. En particulier, la division des expériences d'appareils (DX) de Samsung Electronics, s'appuyant sur l'acquisition du groupe Flakt, est en train d'étendre son activité de climatisation vers le secteur du refroidissement AIDC ; elle espérait que l'investissement dans Helix pourrait aider à développer des clients pour cette nouvelle activité. Samsung C&T a également investi 200 millions de dollars dans Helix, espérant ainsi obtenir des opportunités dans le développement de projets AIDC de grande envergure au Texas, aux États-Unis.

Des personnes du secteur ont déclaré : "L'incertitude politique aux États-Unis ralentit effectivement les plans d'investissement prévus sur plusieurs marchés, et il est très probable que les versements réels de fonds seront freinés et que le rythme ralentira."

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