Tether dan Circle Mencapai $169 Juta dalam Pendapatan Mingguan Saat Aktivitas DEX Menurun

Tether dan Circle telah mempertahankan dua posisi teratas dalam peringkat pendapatan DeFiLlama, dengan total $169,34 juta selama tujuh hari, saat data 28 Oktober dari platform menunjukkan penurunan aktivitas perdagangan pertukaran terdesentralisasi mingguan.

Summary

• Tether dan Circle mencatat total $169,34 juta dalam pendapatan yang diperkirakan selama tujuh hari.
• Volume perdagangan spot DEX turun 11,30% pada ukuran mingguan DeFiLlama.
• Pendapatan cadangan Circle pada kuartal kedua tumbuh 5% meskipun ada penurunan 66 basis poin dalam hasil cadangan.
• Circle membayar $819 juta kepada mitra distribusi dan biaya transaksi selama paruh pertama tahun 2026.

Tabel pendapatan DeFiLlama pada 28 Oktober mencantumkan $121,23 juta untuk Tether dan $48,11 juta untuk Circle, di depan Hyperliquid dengan $14,18 juta dan Pump dengan $13,04 juta. Dasbor mencatat $35,72 juta dalam pendapatan selama 24 jam dan $1,247 miliar selama 30 hari, dengan indikator perubahan mingguan di minus 11,83%.

Pendapatan Stablecoin Masih Dipimpin oleh Aset Cadangan

Dalam snapshot sebelumnya yang beredar di X, angka tujuh hari Tether berada di $121,55 juta dan Circle di $48,29 juta. Hyperliquid mengikuti dengan $14,92 juta, sementara Pump mencatat $13,39 juta. Gambar yang disediakan menempatkan kedua penerbit stablecoin dalam kategori terpisah dari venue derivatif dan peluncuran.

Mengapa penerbit stablecoin mendominasi pendapatan kripto?
ini adalah jawaban Anda👇
Tether menghasilkan $121,55 juta dalam pendapatan selama 7 hari terakhir, sementara Circle menghasilkan $48,29 juta. Angka-angka ini menempatkan keduanya di depan beberapa nama besar dalam kripto.
Tapi mengapa mereka menghasilkan begitu banyak?... https://t.co/jPYoFFzoV4 --- CRYPTOKRALI©️ (@CRYPTOKRALI3) 28 Oktober 2026

Dihitung dari snapshot tersebut, kedua penerbit menghasilkan total $169,84 juta, hampir enam kali lipat dari $28,31 juta yang dikaitkan dengan Hyperliquid dan Pump bersama-sama. Total bergulir pada 28 Oktober menempatkan pendapatan gabungan penerbit $500.000 di bawah angka dalam gambar yang beredar.

Menurut metodologi Tether DeFiLlama, ukuran pendapatan mencakup hasil yang dikumpulkan dari investasi yang mendukung USDT, termasuk surat utang pemerintah, perjanjian pembelian kembali, dana pasar uang, dan pinjaman yang dijamin. Definisi pendapatan Circle mencakup pengembalian pada aset yang mendukung USDC dan biaya dari Protokol Transfer Lintas Rantai.

Volume Perdagangan DEX Turun Saat Biaya Tertinggal dari Kecepatan Bulanan Mereka

Pada dasbor pertukaran spot terpisahnya, DeFiLlama mencatat $5,554 miliar dalam volume DEX harian dan $210,029 miliar selama 30 hari, bersama dengan perubahan mingguan di minus 11,30%. Uniswap menyumbang $12,274 miliar selama tujuh hari, diikuti oleh PancakeSwap dengan $5,801 miliar dan Aero dengan $3,829 miliar.

Tabel biaya platform mencantumkan Uniswap di $14,93 juta untuk tujuh hari dan $88,64 juta untuk 30 hari. Membagi setiap angka dengan periode pelaporannya memberikan rata-rata harian sebesar $2,13 juta dan $2,95 juta, masing-masing. Rata-rata tujuh hari sekitar 27,8% di bawah rata-rata 30 hari, berdasarkan total yang ditampilkan tersebut.

Biaya terkait Pump adalah $36,95 juta dan $187,42 juta. Menggunakan perhitungan yang sama, rata-rata harian selama tujuh hari terakhir adalah sekitar 15,5% di bawah rata-rata 30 hari. Definisi biaya Pump mencakup perdagangan kurva pengikatan, biaya kelulusan, aktivitas terminal perdagangan, dan biaya swap, termasuk jumlah yang dialokasikan untuk penyedia likuiditas dan pencipta koin.

Di seluruh dasbor biaya penuh, DeFiLlama menunjukkan $64,36 juta selama 24 jam, $2,276 miliar selama 30 hari dan perubahan mingguan di minus 8,87%. Dasbor mencakup beberapa kategori, termasuk penerbit stablecoin, platform pinjaman, dan venue derivatif.

Hasil Cadangan yang Lebih Rendah Sudah Mempengaruhi Pendapatan Circle

Dalam hasil kuartalan 5 Agustus, Circle melaporkan $668 juta dalam pendapatan cadangan kuartal kedua, naik 5% dari tahun sebelumnya. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan tersebut dengan kenaikan 25% dalam sirkulasi rata-rata USDC, sebagian diimbangi oleh penurunan 66 basis poin dalam tingkat pengembalian cadangannya.

Circle mencatatkan total pendapatan dan pendapatan cadangan sebesar $701 juta, dengan biaya distribusi, transaksi, dan lainnya sebesar $412 juta, serta biaya operasional sebesar $254 juta. Laba bersih mencapai $48 juta. Pada akhir Juni, sirkulasi USDC mencapai $73,3 miliar, meningkat 19% dibandingkan tahun lalu.

Untuk portofolio tetap sebesar $100 miliar, pengurangan 25 basis poin dalam hasil tahunan akan mengurangi pendapatan tahunan bruto sebesar $250 juta, setara dengan sekitar $4,8 juta per minggu. Perhitungan ini mengasumsikan seluruh portofolio mendapatkan suku bunga yang lebih rendah selama setahun, saldo tetap tidak berubah, dan tidak ada biaya yang dipotong; ini bukanlah proyeksi pendapatan untuk penerbit mana pun.

Tether mengaitkan pendapatan operasional kuartal kedua terutama pada portofolio U.S. Treasury dan operasi repo. Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya pada 31 Juli, perusahaan mengungkapkan laba sekitar $1,5 miliar untuk kuartal tersebut. Rilisnya pada 31 Juli mencatat aset sebesar $187,75 miliar dan kewajiban sebesar $183,64 miliar, menyisakan $4,11 miliar dalam cadangan berlebih.

Pemeriksaan pada 1 Agustus mengenai komposisi aset cadangan Tether mencatat $18,84 miliar dalam bentuk emas dan $5,80 miliar dalam Bitcoin pada akhir kuartal. Secara keseluruhan, posisi yang dilaporkan berjumlah $24,64 miliar.

Circle Mendistribusikan Pendapatan Cadangan Melalui Kesepakatan Komersial

Dalam penjelasan ekonomi USDC pada 16 Oktober, Circle menyatakan bahwa mereka menghasilkan hampir $1,4 miliar dalam pendapatan paruh pertama dan membayar $819 juta kepada mitra distribusi dan biaya transaksi. Perusahaan menetapkan alokasi tersebut sebesar 59 sen per dolar pendapatan, dengan 34 sen lainnya dihabiskan untuk infrastruktur, kepatuhan, dan investasi lainnya, menyisakan tujuh sen dalam laba bersih.

Penjelasan Circle menyatakan bahwa mitra distribusi mendapatkan bagian dari pendapatan cadangan dengan memegang dan mengembangkan saldo USDC di platform mereka. Deskripsi tentang likuiditas penebusan menyatakan bahwa uang tunai yang dipertahankan di bank mitra menghasilkan lebih sedikit dibandingkan dengan dana yang sama jika ditempatkan di Treasury.

Setelah pengumuman pada 22 September, kesepakatan lima tahun Circle dengan Binance menyediakan insentif bulanan yang terkait dengan saldo USDC yang memenuhi syarat yang dipegang melalui infrastruktur Modular Smart Contract Wallet.

Liputan pada 27 September menyatakan bahwa Binance mempertahankan hak suara tetapi menerima pembatasan dalam menjual, mentransfer, menggadaikan, atau melindungi saham selama hingga dua tahun, dengan pengecualian tertentu.

Kesepakatan komersial ini menggantikan perjanjian yang ditandatangani pada November 2024 dan Agustus 2025. Binance membeli 1.237.011 saham Kelas A seharga $80,84 masing-masing dalam penempatan pribadi senilai $100 juta yang ditutup pada 17 September.