Pemilihan Menengah AS Mendekat, Pemilihan 2028 Diperkirakan Menjadi Variabel Baru di Pasar

Investor semakin optimis tentang kemungkinan Partai Demokrat merebut kendali Kongres, tetapi perhatian pasar tidak hanya pada pertarungan fiskal tahun depan, pemilihan presiden 2028 juga mulai memasuki pandangan investor.....

Oleh: Yang Dapan, Jinshi Data

Pemilihan menengah di AS sedang memasuki tahap akhir, investor sedang mengevaluasi dampak yang lebih dalam dari kemungkinan peralihan kendali Kongres terhadap pasar keuangan, yang mungkin memicu penyesuaian kebijakan terkait pemilihan presiden 2028 lebih awal.

Menurut harga kontrak terbaru di pasar prediksi Polymarket dan Kalshi, probabilitas implisit Partai Demokrat untuk merebut kedua kamar Kongres melebihi 60%, sementara probabilitas untuk memenangkan setidaknya DPR melebihi 90%. Namun, pasar prediksi mencerminkan taruhan para trader, dan kepemilikan Senat masih ada ketidakpastian.

Pada hari Rabu waktu setempat, Presiden AS Donald Trump pergi ke Ohio untuk mendukung calon, sementara mantan Presiden Barack Obama tampil untuk mendukung calon Partai Demokrat di Georgia. Saat ini, Partai Republik unggul di Senat dengan 53 kursi berbanding 47 kursi, dan Partai Demokrat perlu berjuang untuk menembus beberapa negara bagian yang secara tradisional menguntungkan Partai Republik untuk merebut kendali.

Ekspektasi Peralihan Kendali Kongres Meningkat, Kebijakan Fiskal dan Regulasi Menghadapi Ujian

Jika Partai Demokrat mengendalikan kedua kamar Kongres, legislasi domestik selama dua tahun sisa masa jabatan Trump mungkin terjebak dalam kebuntuan yang lebih jelas. Anggaran fiskal, batas utang pemerintah, dan kontroversi regulasi pembangunan pusat data kecerdasan buatan mungkin menjadi fokus pertempuran antara kedua partai.

Meskipun Partai Demokrat memenangkan kedua kamar, Trump masih memiliki hak veto presiden dan kekuasaan eksekutif yang luas, sehingga kebijakan utama tidak akan segera dibalik. Namun, perubahan kendali Kongres dapat meningkatkan kompleksitas negosiasi anggaran dan batas utang tahun 2027, membuat kebuntuan fiskal kembali menjadi risiko yang dihadapi pasar keuangan.

Chris Grisanti, kepala strategi pasar di MAI Capital Management, percaya bahwa Partai Republik masih memiliki peluang besar untuk mempertahankan Senat. Jika skenario ini terjadi, pasar saham mungkin mengalami rebound sementara yang menenangkan, tetapi dampak pemilihan diperkirakan tidak akan bertahan lama.

Rami Sarafa, CEO Cordoba Advisory Partners, berpendapat bahwa jika Partai Demokrat memperluas pengaruhnya di Kongres, kebijakan jaminan kesehatan mungkin menghadapi penyesuaian, dan ekspansi pusat data kecerdasan buatan mungkin menghadapi lebih banyak hambatan. Namun, karena siklus pembangunan proyek terkait cukup panjang, hasil pemilihan tidak akan menghentikan gelombang investasi kecerdasan buatan secara tiba-tiba.

Pemilihan 2028 Masuk ke Penetapan Kebijakan Lebih Awal

Dibandingkan dengan kebuntuan legislasi jangka pendek, pemilihan presiden 2028 mungkin membawa perubahan ekspektasi kebijakan yang lebih luas.

Pusat Penelitian Geopolitik JPMorgan mencatat kebuntuan kebijakan domestik, upaya Trump untuk meninggalkan warisan politik, dan dimulainya kampanye presiden 2028 sebagai tiga garis besar yang patut diperhatikan setelah pemilihan menengah. Analisisnya mencakup isu-isu seperti Iran dan Timur Tengah, konflik Rusia-Ukraina, Amerika Latin, dan NATO.

Analis JPMorgan mencatat bahwa pemilihan menengah akan membuka diskusi tentang arah kebijakan AS pada tahun 2028 dan seterusnya. Isu-isu yang sebelumnya memiliki konsensus bipartisan yang luas, seperti hubungan transatlantik dan kebijakan terhadap Rusia, kini menghadapi semakin banyak perdebatan di dalam kedua partai.

Struktur kekuasaan Kongres mungkin berubah, tetapi Trump masih akan mendominasi kebijakan luar negeri dan perdagangan AS selama dua tahun ke depan. Seiring dengan dimulainya kampanye presiden berikutnya, investor perlu mengevaluasi apakah kebijakan yang ada dapat berlanjut setelah 2028.

Saat ini, pasar prediksi memperkirakan bahwa peluang Partai Demokrat atau Partai Republik memenangkan Gedung Putih dua tahun dari sekarang hampir seimbang, dan calon potensial masih jauh dari jelas. Ini berarti bahwa ekspektasi pasar terhadap kebijakan tarif, rantai pasokan global, keamanan energi, dan hubungan internasional mungkin akan disesuaikan seiring dengan perubahan situasi kampanye presiden.

Kenaikan Aset Global Signifikan, Perubahan Kebijakan Menambah Variabel Penilaian

Sejak kemenangan Trump pada 2024, aset utama global telah mengalami kenaikan yang signifikan. Statistik Reuters menunjukkan bahwa indeks S&P 500 dan indeks saham global MSCI masing-masing naik lebih dari 30%, indeks Nasdaq naik 42%, dan tujuh raksasa teknologi naik sekitar 45%, sementara indeks semikonduktor Philadelphia naik lebih dari tiga kali lipat.

Selama periode yang sama, harga minyak mentah internasional naik 53%, dengan seluruh kenaikan terjadi setelah pecahnya perang Iran pada bulan Februari tahun ini. Saham pertahanan AS naik sekitar 27%, sementara indeks serupa di Eropa naik sekitar 60%, menunjukkan perbedaan yang jelas.

Pasar valuta dan obligasi menunjukkan tren yang berbeda. Indeks dolar AS turun kurang dari 2% dibandingkan saat kemenangan Trump pada 2024, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik sekitar 100 basis poin, mencerminkan perubahan ekspektasi inflasi, kebijakan moneter, dan pertumbuhan ekonomi.

Namun, kinerja aset tersebut tidak sepenuhnya dapat dikaitkan dengan kebijakan Trump. Gelombang investasi kecerdasan buatan telah mendorong kenaikan saham teknologi global, sementara konflik di Timur Tengah telah mengubah lingkungan penawaran dan permintaan di pasar energi. Jika ekspektasi kebijakan berubah di masa depan, investor juga perlu membedakan pengaruh laba perusahaan, siklus ekonomi, dan faktor politik terhadap harga aset.

Para pelaku pasar juga tidak sepakat bahwa pemilihan menengah akan menjadi faktor dominan dalam tren jangka panjang pasar saham. Grisanti memperkirakan bahwa pengeluaran modal kecerdasan buatan dan laba perusahaan akan tetap menjadi variabel pasar yang lebih penting menjelang tahun 2027, dan fluktuasi jangka pendek akibat pemilihan mungkin tidak mengubah tren ini.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.