Mereview AS, India, dan Korea: Bagaimana Retail Trader Memicu Pasar Opsi?

Penulis: marlon

Diterjemahkan oleh: Saoirse, Foresight News

Pasar opsi di blockchain adalah lahan biru terbesar di pasar kripto saat ini, dan merupakan kesempatan yang paling layak untuk diinvestasikan.

Jika kita menghitung potensi ukuran pasar (TAM) nya, tidak sulit untuk menemukan bahwa opsi menjadi inti pasar hanya masalah waktu, bukan apakah itu akan terjadi. Semua pasar keuangan yang matang akan menuju opsi di tahap akhir perkembangannya; dan pasar kripto sedang berada di titik peralihan ini.

Di pasar keuangan tradisional, permintaan retail trader untuk opsi telah terbukti sepenuhnya. Dalam konteks blockchain, hambatan saat ini bukan lagi regulasi atau infrastruktur dasar. Likuiditas dari pembuat pasar terus membaik, mekanisme permintaan harga (RFQ) dapat menangani pesanan besar, dan semakin banyak peserta yang terlibat di jalur ini.

Namun, jalur ini masih berada di tahap awal (saat ini volume transaksi opsi di blockchain hanya mencakup 6,9% dari volume perdagangan opsi Deribit), dan popularitasnya sedang meningkat dengan cepat. Saat ini, tantangan terbesarnya adalah membuka saluran distribusi pengguna.

Untuk mencapai pertumbuhan eksponensial, perlu terus menarik aliran pesanan dari retail trader (pembeli yang sehat). Melihat sejarah, setiap pasar opsi yang mengalami ekspansi cepat, kekuatan pendorong utamanya berasal dari retail trader.

Bagaimana Perdagangan Opsi Membentuk Efek Skala

Di komunitas Twitter kripto (CT), ada satu kalimat yang paling banyak beredar namun tidak dapat dipertahankan: "Retail trader tidak mengerti opsi, jadi mereka tidak akan pernah berdagang opsi di blockchain."

Pernyataan ini sama sekali tidak berdasar, semua bukti menunjukkan kesimpulan yang berlawanan. Memahami nilai Yunani dan struktur pengembalian memang memerlukan biaya pembelajaran, tetapi kompleksitas logika penetapan harga tidak pernah menghalangi permintaan pengguna terhadap produk semacam ini.

Retail trader bersedia berdagang opsi karena potensi keuntungannya sangat mudah dipahami. Tidak ada yang akan menghitung kerugian waktu Theta dengan cermat.

Selama hambatan perdagangan diturunkan dan antarmuka menjadi sederhana dan mudah digunakan, volume perdagangan opsi retail trader akan cukup signifikan. "Konkavitas" dari opsi adalah daya tarik utamanya, secara sederhana berarti tidak ada batasan pada pengembalian.

Faktanya, opsi adalah derivatif yang paling disukai oleh retail trader. Bagi yang tidak setuju, dapat merujuk pada beberapa contoh di bawah ini:

Contoh A: Di AS, didorong oleh retail trader, volume perdagangan kontrak opsi meningkat lebih dari dua kali lipat sejak 2017

Pasar AS adalah contoh terbaik. Dari 2014 hingga 2017, pasar opsi didominasi oleh institusi, pertumbuhannya terhenti, dengan volume kontrak tahunan stabil di sekitar 4 miliar kontrak, dengan partisipasi retail trader yang hampir dapat diabaikan.

Pada bulan Desember 2017, Robinhood meluncurkan perdagangan opsi tanpa komisi, diikuti oleh banyak pialang lainnya. Segera setelah itu, pandemi COVID-19 melanda, dengan banyak kondisi yang saling beresonansi.

Saat itu, semua orang terisolasi di rumah, menunggu pasar kembali normal. Di awal pandemi, harga aset anjlok, dan banyak investor biasa mulai masuk. Promosi pasar yang berkelanjutan, ditambah dengan minat masyarakat yang terus meningkat terhadap investasi keuangan, memicu gelombang ini. Banyak retail trader berbondong-bondong masuk ke aplikasi keuangan, dan volume perdagangan opsi melonjak.

Sejak Robinhood meluncurkan perdagangan opsi tanpa komisi pada bulan Desember 2017, volume kontrak tahunan perdagangan opsi di AS meningkat dari 4,19 miliar menjadi 15,21 miliar, dengan peningkatan 263%, dan volume perdagangan harian juga meningkat secara bersamaan.

Dari 2017 hingga 2025, volume kontrak opsi tahunan meningkat sebesar 263%, dari 4,19 miliar menjadi 15,2 miliar. Setelah peningkatan aktivitas perdagangan, volume perdagangan institusi juga meningkat, pembuat pasar membutuhkan lebih banyak alat lindung nilai, dan semua pihak di pasar mengejar pengembalian konkavitas. Namun, pendorong utama dari pertumbuhan ini adalah retail trader.

Contoh B: Proporsi opsi harian S&P 500 meningkat 12 kali lipat dalam sepuluh tahun

Banyaknya retail trader juga tercermin dalam kebangkitan perdagangan opsi jangka pendek. Retail trader menyukai konkavitas, semakin pendek waktu kedaluwarsa opsi, semakin tinggi potensi pengembalian saat volatilitas melonjak.

Kategori opsi dengan risiko tertinggi adalah 0DTE (opsi kedaluwarsa hari yang sama): kedaluwarsa sebelum penutupan pada hari perdagangan yang sama, dan berhenti diperdagangkan. (Catatan: Opsi apa pun pada hari perdagangan terakhir dianggap sebagai 0DTE)

Selama sepuluh tahun terakhir, permintaan retail trader terus meningkat, dan pasokan kontrak harian juga meningkat. Perilaku perdagangan retail trader di seluruh dunia memiliki kesamaan yang tinggi: kontrak dengan kedaluwarsa 0DTE hingga 3 hari memiliki aktivitas perdagangan tertinggi.

Institusi jarang terlibat dalam perdagangan spekulatif seperti lotere ini, sehingga volume kontrak jangka pendek adalah indikator yang baik untuk mengamati partisipasi retail trader.

Dalam sepuluh tahun, volume perdagangan opsi harian 0DTE S&P 500 (SPX) meningkat dari 5% menjadi 62%, dengan bursa terus menambah tanggal kedaluwarsa, dan Robinhood membuka opsi indeks yang semakin mendorong tren ini.

Selama sepuluh tahun terakhir, volume perdagangan opsi harian S&P 500 (SPX) meningkat lebih dari 12 kali lipat, dengan proporsi dari total volume perdagangan opsi SPX meningkat dari 5% menjadi lebih dari 60%.

Opsi SPX telah kedaluwarsa setiap hari Jumat sejak 2005. Cboe menambahkan kontrak kedaluwarsa pada hari Senin dan Rabu pada tahun 2016, dan pada tahun 2022 menambahkan kontrak kedaluwarsa pada hari Selasa dan Kamis, sehingga setiap hari perdagangan ada opsi yang kedaluwarsa.

Setiap kali pasokan kontrak kedaluwarsa baru ditambahkan, itu akan lebih lanjut mendorong permintaan.

Pada bulan Januari 2025, Robinhood membuka perdagangan opsi indeks untuk semua pelanggan. Data Cboe menunjukkan bahwa pada bulan berikutnya, proporsi opsi harian melonjak menjadi 56%, yang merupakan rekor tertinggi saat itu. Pola di pasar global sangat konsisten: jika retail trader diberikan kontrak opsi jangka pendek dengan harga rendah, mereka akan berpartisipasi dalam perdagangan secara besar-besaran.

Contoh C: Opsi jangka pendek telah mendominasi perdagangan opsi S&P 500

Antara 2016 hingga 2023, struktur perdagangan opsi S&P 500 (SPX) sepenuhnya berbalik, dengan proporsi opsi jangka super pendek 0-7 hari meningkat secara signifikan, di mana opsi harian 0DTE pada tahun 2023 telah mencapai 43% dari total volume perdagangan.

Perubahan ini tidak hanya terbatas pada opsi harian. Seluruh pasar opsi S&P 500 sedang bergeser ke arah jangka super pendek.

Data tahun 2016: Opsi yang kedaluwarsa dalam satu minggu menyumbang 29% dari volume perdagangan SPX; opsi yang kedaluwarsa dalam satu minggu hingga sebulan memiliki proporsi tertinggi, yaitu 30%; opsi yang kedaluwarsa lebih dari sebulan menyumbang 41%.

Pada tahun 2023, pola pasar sepenuhnya berbalik:

• Opsi yang kedaluwarsa dalam satu minggu: menyumbang 68% dari volume perdagangan, di mana opsi harian menyumbang 43%
• Opsi yang kedaluwarsa dalam satu minggu hingga sebulan: turun menjadi 12%
• Opsi yang kedaluwarsa lebih dari sebulan: turun menjadi 20%

Dalam waktu tujuh tahun singkat, pasar opsi S&P 500 telah beralih dari dominasi posisi jangka menengah hingga panjang menjadi dua pertiga dari kontrak yang kedaluwarsa dalam waktu singkat.

Sekali lagi, perubahan ini dipimpin oleh retail trader. Penelitian SSRN pada tahun 2023 menunjukkan: bagi retail trader, opsi harian hampir merupakan keseluruhan perdagangan mereka ------lebih dari 75% dari opsi SPX yang diperdagangkan oleh retail trader adalah 0DTE.

Contoh D: Opsi Selalu Menjadi Sumber Pendapatan Perdagangan Terbesar Robinhood

Robinhood sudah sangat dikenal. Sebagian besar perdagangan retail trader di AS dilakukan melalui aplikasi mobile, dan Robinhood adalah salah satu platform terkemuka di antara mereka.

Bisnis opsi adalah sumber pendapatan perdagangan terbesar bagi Robinhood. Berbeda dengan pendapatan dari bisnis kripto yang sangat fluktuatif, pendapatan dari opsi tetap stabil dalam jangka panjang, dan tetap berada di posisi teratas.

Opsi telah menjadi sumber pendapatan perdagangan terbesar bagi Robinhood, dengan pendapatan perdagangan opsi pada kuartal kedua tahun 2026 mencapai 342 juta USD, jauh melebihi total pendapatan dari saham dan bisnis kripto yang hanya 229 juta USD.

Keuntungannya sangat mencolok: pendapatan dari perdagangan opsi sering kali melebihi total pendapatan dari bisnis saham dan kripto.

Sebagai contoh, pada kuartal kedua tahun 2026, pendapatan dari opsi mencapai 342 juta USD, sementara total pendapatan dari saham dan bisnis kripto hanya 229 juta USD. Pertumbuhan pendapatan stabil, meningkat dari 182 juta USD pada kuartal kedua tahun 2024, menjadi 342 juta USD pada kuartal kedua tahun 2026, dengan peningkatan 88% dalam dua tahun.

Contoh E: Retail Trader India Mendominasi Perdagangan Opsi Global

Tidak ada kelompok retail trader yang seantusias trader India dalam berdagang opsi. Di seluruh dunia, retail trader India adalah kekuatan utama dalam perdagangan opsi, dan merupakan sampel penelitian yang sangat berharga.

Sebelum melakukan analisis, mari kita klarifikasi dua ukuran statistik inti dari opsi: premi dan nilai nominal.

• Premi: Uang tunai yang dibayarkan trader untuk membeli opsi. Jika Anda membayar 200 USD untuk membeli opsi call, maka 200 USD tersebut adalah premi. Ini mewakili uang yang benar-benar beredar, dan merupakan indikator paling objektif untuk mengukur ukuran perdagangan platform.
• Nilai nominal: Nilai nominal dari aset yang mendasari, sama dengan ukuran kontrak × harga aset yang mendasari. Premi 200 USD dapat menggerakkan eksposur risiko senilai 10.000 USD. Oleh karena itu, nilai nominal sering kali sangat besar, tetapi uang yang diperdagangkan tidak banyak. Ini cocok untuk mengamati ukuran pasar, tetapi jika dilihat secara terpisah dapat menyebabkan kesalahpahaman.

Kembali ke pasar India.

Dari tahun fiskal India FY16 hingga FY26, volume premi opsi meningkat 45,8 kali lipat (mencapai 190,65 triliun INR), jauh lebih cepat dibandingkan dengan volume perdagangan berjangka yang hanya meningkat 3,2 kali lipat.

Pada tahun fiskal 2016 (April 2015 hingga Maret 2016), premi opsi saham yang dibayarkan oleh trader India adalah 4,16 triliun INR; pada tahun fiskal 2026, volume premi mencapai 190,65 triliun INR, meningkat 45,8 kali lipat.

Pada akhir tahun 2024, Otoritas Sekuritas dan Bursa India (SEBI) mengeluarkan serangkaian kebijakan regulasi: menaikkan ukuran minimum kontrak dari 500.000 INR menjadi 1.500.000 INR (kenaikan tiga kali lipat), dan meminta bursa hanya menyediakan kontrak kedaluwarsa mingguan untuk satu indeks acuan.

Meskipun demikian, ukuran premi opsi tetap menunjukkan tren naik, dengan pertumbuhan 7% lagi pada tahun fiskal 2026.

Di antara trader derivatif retail India, opsi adalah pilihan utama. Lebih dari 90% trader retail yang terlibat dalam perdagangan derivatif hanya berdagang opsi. Dapat dikatakan bahwa bagi trader retail India, perdagangan derivatif hampir setara dengan perdagangan opsi.

Di antara trader individu derivatif saham di India, proporsi trader yang hanya melakukan opsi dan tidak menyentuh futures meningkat dari 57% di FY19 menjadi 93,3% di FY25, menunjukkan bahwa sebagian besar ritel hanya bertransaksi opsi.

Sebelum membandingkan secara global, mari kita klarifikasi arti "dominan" di pasar India. Pada paruh pertama tahun 2026, volume transaksi opsi di bursa India mencapai 39,3 miliar kontrak, 4,5 kali lipat dari total 8,7 miliar kontrak di semua bursa opsi di Amerika Serikat.

Namun, trader di Amerika membayar premi mencapai 6,3 triliun USD, hampir 5 kali lipat dari 1,3 triliun USD di India. Jika dihitung, premi per kontrak di India sekitar 33 USD, sementara di Amerika mencapai 719 USD.

Perbandingan pasar opsi India dan Amerika: jumlah kontrak yang diperdagangkan di India jauh lebih banyak dibandingkan dengan Amerika, tetapi total nilai premi opsi di Amerika jauh lebih tinggi, mencerminkan bahwa nilai transaksi per perdagangan ritel di India lebih kecil dengan jumlah transaksi yang lebih banyak.

Perbedaan ini terutama berasal dari dua faktor: nilai nominal minimum kontrak di India lebih rendah, dan jenis produk yang berbeda. Volume transaksi di India hampir seluruhnya berasal dari opsi indeks, dengan harga kontrak yang rendah, ambang batas yang rendah, dan jangka waktu yang singkat; sedangkan pasar Amerika mencakup opsi saham individu, opsi ETF, dan kontrak jangka panjang, dengan premi per kontrak yang jauh lebih tinggi.

Opsi yang diperdagangkan oleh ritel di India adalah jenis opsi "lotere" yang sama dengan yang ada di Amerika, hanya dengan harga yang lebih rendah.

Dari data ini, kita juga dapat melihat dampak regulasi SEBI: dari paruh pertama 2024 hingga paruh pertama 2025, volume kontrak turun 63%, tetapi premi hanya turun 18%. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kontrak besar, bukan karena trader keluar. Pada paruh pertama 2026, volume kontrak meningkat kembali 48%, dan premi meningkat 35%.

Dengan latar belakang di atas, mari kita lihat volume transaksi kontrak opsi global untuk memahami posisi India.

Volume transaksi opsi indeks saham NSE India pada tahun fiskal 2026 mencapai 89% dari total volume kontrak opsi indeks saham global, menduduki posisi dominan yang mutlak di pasar opsi indeks saham global.

Sebagai referensi: jika dilihat dari tingkat partisipasi, India mendominasi perdagangan opsi global.

Pada tahun fiskal 2026, Bursa Efek Nasional India (NSE) mencatat transaksi 34,7 miliar kontrak opsi indeks saham, yang menyumbang 89% dari total global dan 51% dari semua kontrak derivatif saham global. Dari segi volume kontrak, India jauh unggul dibandingkan bursa derivatif terkemuka di Barat.

Sebagai perbandingan: pada periode yang sama, CME mencatat sekitar 7,1 miliar kontrak, dan ICE sekitar 5 miliar kontrak. Volume transaksi NSE masing-masing adalah 4,9 kali lipat CME dan 6,9 kali lipat ICE.

Trader ritel di India tidak hanya berpartisipasi dalam opsi, tetapi opsi telah menjadi cara utama mereka untuk terlibat di pasar.

Kasus F: Opsi Indeks Saham Korea, Sejarah Kebangkitan dan Kejatuhan Pasar

Sebelum India, Korea Selatan telah mengalami momen serupa: apa yang terjadi ketika trader ritel dapat dengan mudah membeli opsi indeks dengan harga rendah.

Opsi KOSPI 200 melacak 200 perusahaan terkemuka yang terdaftar di Korea, menyumbang sebagian besar volume transaksi opsi saham di bursa KRX Korea.

Pada awal 2000-an, trader ritel lokal menyumbang 70% dari total volume transaksi opsi KOSPI. Dengan masuknya institusi asing dan trader ritel dari luar negeri, ditambah dengan pengetatan regulasi lokal, proporsi perdagangan ritel Korea anjlok di bawah 30%, dan hingga hari ini belum pulih.

Pasar opsi indeks saham Korea telah melalui kurva kebangkitan dan kejatuhan yang lengkap: cepat bangkit, mencapai puncak global, dan kemudian tiba-tiba menyusut di bawah regulasi yang ketat.

Trader ritel Korea pernah menjadikan opsi KOSPI200 sebagai derivatif dengan volume perdagangan terbesar di dunia, tetapi setelah regulasi diterapkan, volume perdagangan turun drastis, meskipun opsi mingguan diperkenalkan, tidak dapat kembali ke puncak sebelumnya.

Ada banyak pelajaran berharga yang bisa diambil dari sini, mari kita lihat secara bertahap:

• Masa Kejayaan: 2000--2003 Volume total kontrak opsi saham meningkat dari 194 juta kontrak pada tahun 2000 menjadi 2,84 miliar kontrak pada tahun 2003, tumbuh 14,6 kali lipat dalam tiga tahun. Pada periode yang sama, premi yang dibayar oleh trader ritel melonjak 7,9 kali lipat. Trader ritel adalah inti dari kejayaan ini, menyumbang 70% dari volume transaksi opsi KOSPI 200.
• Puncak Global: 2004--2011 Pada tahun 2004, volume transaksi opsi saham KRX mencapai sekitar 28% dari total volume transaksi kontrak derivatif global. Selama hampir sepuluh tahun, opsi KOSPI 200 secara konsisten menduduki peringkat teratas dalam volume transaksi kontrak FIA global, mencapai puncaknya pada tahun 2011 dengan 3,67 miliar kontrak. Premi opsi ritel mencapai puncaknya sebesar 145,7 triliun won.
• Masa Penurunan: 2012--2017 Regulator menganggap spekulasi ritel terlalu panas, akhirnya menerapkan langkah-langkah regulasi yang ketat.

Pada bulan Desember 2011, Komisi Keuangan Korea (FSC) mengumumkan untuk memperbesar skala kontrak opsi KOSPI 200 hingga 5 kali lipat, dengan multiplier meningkat dari 100.000 won menjadi 500.000 won. Berdasarkan kurs saat itu 1 USD = 1327 won, ambang batas per kontrak meningkat dari sekitar 75,34 USD menjadi 376,71 USD.

Peraturan baru mulai diterapkan secara bertahap dari Maret hingga Juni 2012. Volume total transaksi kontrak turun 23% dari puncaknya, sementara premi ritel turun 37% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pada bulan Desember 2014, regulasi kembali diperketat: trader baru yang ingin berpartisipasi dalam opsi harus menyelesaikan kurs 30 jam, 50 jam simulasi perdagangan, dan menyetor jaminan sebesar 50 juta won (setara dengan 37.671 USD!!!).

Kebijakan ini hampir memutus akses trader ritel baru.

Pada bulan Januari 2016, putaran regulasi ketiga diterapkan: pajak capital gain derivatif KOSPI 200 meningkat dari 5% menjadi 10%, volume transaksi kembali menurun.

Hingga tahun 2017, aktivitas pasar setelah penyesuaian skala kontrak menurun 57% dibandingkan puncaknya; premi opsi ritel turun 77% dari puncak.

Regulator kemudian mengakui bahwa kebijakan tersebut terlalu ketat. Pada bulan Maret 2017, multiplier kontrak dikurangi setengahnya, kembali menjadi 250.000 won. Pada tahun 2019, FSC mengakui bahwa ambang batas masuk terlalu tinggi, jaminan diturunkan menjadi 10-20 juta won, dan pelatihan dipersingkat menjadi 1 jam kurs + 3 jam simulasi perdagangan.

Pada tahun 2019, FSC juga memperkenalkan opsi KOSPI 200 mingguan, berusaha untuk menghidupkan kembali pasar. Pasar mulai pulih, dan antara 2020-2025, volume kontrak tahunan yang disesuaikan kembali mencapai 1,7-2 miliar kontrak, tetapi masih setengah dari puncak tahun 2011.

Regulasi tidak secara langsung menutup pasar opsi KOSPI 200, tetapi sangat mengurangi keinginan partisipasi trader ritel. Pada tahun 2025, premi opsi ritel mencapai titik terendah dalam 20 tahun, hanya 21,5 triliun won, turun 85% dari puncak tahun 2011.

Setelah semangat partisipasi trader ritel lokal terpengaruh, hampir tidak mungkin untuk memulihkannya. Hingga kuartal keempat tahun 2026, proporsi trader ritel di bawah 27%, sementara institusi asing + individu asing lebih dari 66%.

Pada tahun 2025, proporsi trader asing dalam transaksi opsi KOSPI200 mencapai 66,4%, sementara trader ritel Korea hanya 26,1%, jauh menurun dibandingkan puncak 72,2% pada tahun 2001.

Banyak orang mungkin berpikir bahwa "regulasi yang wajar" telah mencapai tujuannya, bukan? Spekulasi ditekan, investor dilindungi, dan permintaan perdagangan yang berlebihan mereda......

Faktanya tidak demikian.

Setiap pasar yang makmur, jika dibatasi secara berlebihan, permintaan hanya akan mengalir ke luar negeri.

Trader Korea hanya beralih ke perdagangan futures dan opsi offshore, dan permintaan pasar untuk perdagangan dengan leverage tidak pernah hilang.

Volume perdagangan derivatif trader ritel Korea di luar negeri telah mencapai 3,6 kali lipat dari pasar domestik, setelah pembatasan regulasi pada perdagangan domestik, banyak permintaan perdagangan berpindah ke pasar luar negeri.

(Otoritas Pengawas Keuangan Korea (FSS), Asosiasi Investasi Keuangan Korea (KOFIA) tidak mempublikasikan data perdagangan luar negeri sebelum tahun 2016, sehingga kami membandingkan 2016-2024)

Di sini, volume transaksi derivatif mengacu pada total volume transaksi derivatif tahunan investor individu Korea, termasuk futures dan opsi. Futures dihitung berdasarkan nilai nominal total posisi (harga indeks × multiplier × jumlah kontrak); opsi hanya menghitung premi yang dibayarkan, tidak menghitung nilai nominal posisi yang dikontrol.

Pada tahun 2016, volume perdagangan derivatif domestik trader ritel Korea masih lebih tinggi daripada luar negeri: 2729 triliun won di KRX, 1952 triliun won di bursa luar negeri. Pada tahun 2018, volume perdagangan luar negeri pertama kali melampaui pasar domestik.

Hingga tahun 2024, kesenjangan semakin lebar: perdagangan luar negeri mencapai 10607 triliun won, sementara domestik hanya 2986 triliun won, dengan volume luar negeri 3,6 kali lipat dari domestik.

Selama delapan tahun ini, volume perdagangan derivatif ritel di luar negeri tumbuh 5,4 kali lipat, sementara perdagangan domestik hanya tumbuh 9%.

Di dalam negeri, trader baru di pasar derivatif masih harus memenuhi jaminan minimum 10 juta won + pelatihan wajib; sementara sebagian besar broker luar negeri tidak memiliki ambang batas jaminan dan pelatihan semacam itu.

Akibatnya, trader ritel terus meninggalkan pasar domestik yang memiliki ambang batas tinggi, beralih ke platform luar negeri yang memiliki regulasi yang lebih longgar. Trader ritel Korea terutama bertransaksi di futures indeks saham AS, dengan volume transaksi tertinggi pada mini futures Nasdaq 100.

Sejarah Tidak Akan Sederhana Terulang, Tetapi Selalu Memiliki Irama yang Sama

Jelas bahwa trader ritel secara alami lebih menyukai perdagangan opsi. Memecah pola permintaan di seluruh dunia adalah dasar untuk memahami masalah saluran distribusi.

• Melihat sejarah, setiap pasar opsi yang mengalami pertumbuhan eksplosif, pendorong utamanya adalah trader ritel.
• Regulasi dapat menekan volume perdagangan di pasar domestik, tetapi tidak dapat menghilangkan permintaan perdagangan.
• Di antara semua jenis perdagangan, daya tarik opsi bagi trader ritel jauh lebih tinggi.

India dan Amerika adalah contoh positif yang baik, sementara pelajaran dari Korea sangat perlu diwaspadai.

Ketika membahas opsi berbasis blockchain, banyak orang akan mengatakan: DeFi tidak akan pernah bisa bersaing dengan pasar ritel dan Robinhood. Saya tidak sepenuhnya setuju dengan pandangan ini, yang penting adalah: untuk opsi berbasis blockchain meledak, tidak perlu menarik trader ritel dari Amerika.

Seperti trader Korea di masa lalu, banyak trader akan beralih ke platform offshore untuk memenuhi kebutuhan perdagangan mereka. Selama saluran distribusi yang tepat dipilih, setiap protokol tanpa izin memiliki peluang untuk menangkap permintaan ini.

Saat ini, volume opsi berbasis blockchain masih kecil, terus menarik institusi dan pengguna kripto asli, volume perdagangan dapat dengan mudah meningkat sepuluh kali lipat. Namun, dari sejarah perkembangan keuangan tradisional, titik kritis untuk adopsi massal pasti akan datang dari aliran pesanan trader ritel biasa.