Metaplanet prevede obbligazioni garantite da Bitcoin con rendimenti fino al 6%

Metaplanet prevede di utilizzare il suo nuovo broker giapponese per sviluppare obbligazioni garantite da Bitcoin che offrono rendimenti di circa il 4% al 6%, secondo Benchmark.

• Metaplanet prevede di emettere obbligazioni garantite da Bitcoin con rendimenti tra il 4% e il 6%.
• La sua acquisizione di Siiibo Securities da 2,1 miliardi di JPY ha fornito una piattaforma di titoli giapponese regolamentata.
• Le future Bitbond potrebbero muoversi onchain con regolamento in stablecoin e negoziare su un mercato secondario.
• Benchmark ha mantenuto il suo rating Buy e un obiettivo di prezzo di 405 JPY per le azioni di Metaplanet.

Metaplanet Securities potrebbe diventare una piattaforma Bitbond

L'analista di Benchmark Mark Palmer ha sostenuto che gli investitori hanno sottovalutato l'importanza dell'acquisizione di Siiibo Securities da parte di Metaplanet, chiusa per 2,1 miliardi di JPY, ovvero circa 13 milioni di dollari.

"Quando Metaplanet ha chiuso l'acquisizione di Siiibo Securities per ¥2,1 miliardi (~$13 milioni) ... il mercato ha principalmente interpretato l'affare come un modesto ampliamento," ha scritto Palmer. "La nostra discussione della scorsa settimana con Dylan LeClair ... ha chiarito che questa lettura sottovaluta gravemente i piani dell'azienda per la società acquisita."

Metaplanet ha utilizzato il broker acquisito per lanciare Metaplanet Securities all'inizio di luglio. La sussidiaria opera come un'attività di investment banking per asset digitali focalizzata su prodotti finanziari legati a Bitcoin.

La transazione ha anche dato a Metaplanet il controllo di una licenza di Operatore di Strumenti Finanziari di Tipo I regolamentata dall'Agenzia dei Servizi Finanziari giapponese. La licenza consente alla sussidiaria di strutturare e distribuire titoli in Giappone.

Secondo LeClair, direttore della strategia Bitcoin di Metaplanet, ottenere una licenza simile da zero richiederebbe normalmente diversi trimestri o più. L'acquisizione di Siiibo ha quindi fornito all'azienda una base normativa esistente per la sua attività di obbligazioni a reddito fisso.

Come funzionerebbero le proposte di obbligazioni garantite da Bitcoin

Metaplanet intende trasformare la sua sussidiaria di titoli in una piattaforma dove le aziende che adottano strategie di tesoreria Bitcoin possono emettere debito per finanziare acquisti di BTC.

Gli strumenti proposti, chiamati "Bitbond," potrebbero inizialmente offrire rendimenti annuali di circa il 4% al 6%. Metaplanet prevede quindi di portare le obbligazioni onchain, utilizzare stablecoin per il regolamento e stabilire un mercato secondario nei prossimi anni, secondo la valutazione di Benchmark riportata da The Block.

Quel modello espanderebbe Metaplanet oltre la raccolta di capitali per i propri acquisti di Bitcoin. Il suo broker potrebbe invece strutturare e distribuire debito per altre aziende che cercano di aggiungere BTC ai loro bilanci.

Metaplanet non ha divulgato i termini finali di emissione, gli investitori idonei, i rapporti di garanzia o una data di lancio. Pertanto, il rendimento previsto rimane parte del piano a lungo termine dell'azienda piuttosto che un'offerta obbligazionaria attiva.

Il Progetto Nova va oltre una tesoreria Bitcoin passiva

La proposta di Bitbond fa parte del Progetto Nova, il piano di Metaplanet di utilizzare il proprio bilancio Bitcoin per sviluppare servizi finanziari e acquisire aziende generatrici di cassa.

Giorni prima che Benchmark divulgasse ulteriori dettagli, Metaplanet ha avviato uno studio con l'emittente di stablecoin in yen JPYC, la piattaforma di tokenizzazione Progmat e Metaplanet Securities. Il gruppo sta esaminando se Bitcoin potrebbe servire come garanzia o come asset di miglioramento del credito per obbligazioni aziendali digitali e altri prodotti di credito.

Lo studio copre progettazione del prodotto, regolamentazione, protezioni per gli investitori, distribuzione e regolamento in stablecoin. Valuterà anche i token di sicurezza, il trading 24 ore su 24 e i calcoli degli interessi giornalieri.

Tuttavia, i partecipanti non hanno approvato un prodotto, una data di emissione, un rendimento o una struttura di distribuzione. Metaplanet ha precedentemente dichiarato che "nulla è stato determinato," mantenendo lo studio separato da qualsiasi lancio commerciale confermato, come riportato da crypto.news il 10 luglio.

Benchmark mantiene il rating Buy sulle azioni di Metaplanet

Palmer ha affermato che il mercato continua a valutare Metaplanet principalmente come un proxy quotato per Bitcoin, anche mentre l'azienda prepara l'infrastruttura per un'attività di capital markets più ampia.

"La nostra conclusione è che il mercato sta ancora valutando Metaplanet come un proxy Bitcoin passivo mentre l'azienda si sta preparando ad attuare un piano per avviare un intero mercato dei capitali."

Benchmark ha mantenuto il suo rating Buy e un obiettivo di prezzo di 405 JPY per le azioni di Metaplanet. L'azienda detiene 43.000 BTC per un valore di quasi 2,8 miliardi di dollari, rendendola il terzo maggiore detentore di Bitcoin quotato in borsa, secondo il rapporto.

Per gli investitori statunitensi, la proposta offre un ulteriore confronto con aziende di tesoreria Bitcoin come Strategy, che ha utilizzato debito, capitale e azioni privilegiate per finanziare acquisti di BTC. Tuttavia, la licenza giapponese di Metaplanet non autorizza automaticamente le vendite di Bitbond negli Stati Uniti. Qualsiasi offerta negli Stati Uniti richiederebbe la registrazione presso la SEC o un'esenzione applicabile ai sensi delle leggi federali sui titoli, secondo le linee guida della SEC.

I prossimi passi di Metaplanet dipenderanno dalle approvazioni dei prodotti, dai colloqui con i regolatori giapponesi e dalla domanda degli emittenti per il debito aziendale garantito da Bitcoin.