Nuovi giocatori in campo! La piattaforma di previsione Kalshi entra nel mercato dei futures perpetui sui metalli preziosi

La piattaforma di mercato delle previsioni americana Kalshi ha presentato una domanda alla CFTC per lanciare contratti futures perpetui su oro, argento e platino. Con l'aumento della domanda di trading di asset tradizionali, i futures perpetui si stanno espandendo verso un mercato più ampio.

La piattaforma di mercato delle previsioni americana Kalshi sta espandendo la sua attività di futures perpetui dalle criptovalute al mercato degli asset tradizionali, puntando su metalli preziosi come oro, argento e platino.

Secondo quanto riportato, Kalshi ha presentato una domanda alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti per lanciare contratti futures perpetui legati ai metalli preziosi. Secondo le procedure di regolamentazione, la CFTC deciderà entro 45 giorni se approvare la richiesta. Rispetto ad alcuni contratti di eventi che possono essere certificati autonomamente dalle borse, i nuovi prodotti come i futures perpetui sono soggetti a un controllo normativo più rigoroso.

I futures perpetui sui metalli preziosi previsti offriranno trading per cinque giorni alla settimana, 24 ore al giorno, in linea con gli orari di trading tradizionali dei metalli preziosi, senza operare come i contratti perpetui sulle criptovalute che funzionano tutto l'anno. Udesh Jha, Chief Risk Officer di Kalshi, ha dichiarato che l'azienda sta ancora valutando la possibilità di estendere ulteriormente gli orari di trading.

I futures perpetui sono strumenti derivati senza data di scadenza, che consentono agli investitori di amplificare l'esposizione al mercato tramite la leva. In passato, questi prodotti erano principalmente attivi nel mercato delle criptovalute, ma recentemente, con l'intensificarsi dei conflitti geopolitici, la domanda di trading di asset tradizionali è aumentata, portando i futures perpetui a entrare in più settori. Ad esempio, durante la guerra in Iran, alcuni investitori al dettaglio hanno utilizzato prodotti correlati per negoziare i prezzi del petrolio, evitando le restrizioni del mercato dei futures tradizionali.

L'espansione di Kalshi riflette anche il crescente concorrenza delle piattaforme di trading nel mercato dei futures perpetui. Piattaforme emergenti come Hyperliquid hanno già lanciato contratti legati a beni reali come oro e petrolio, costringendo le borse tradizionali ad accelerare i loro piani. Il Chicago Mercantile Exchange Group (CME) prevede di avviare ufficialmente il trading 24 ore su 24 per i contratti futures esistenti sull'oro da 1 oncia questa settimana (26 luglio).

Nel frattempo, il mercato dell'oro stesso è in una fase di aggiustamento cruciale. Il prezzo dell'oro ha registrato un calo massimo di circa il 25% dal picco storico raggiunto alla fine di gennaio di quest'anno. In precedenza, a causa delle aspettative di un mantenimento dei tassi di interesse elevati da parte della Federal Reserve, l'oro, come asset privo di interessi, è stato sotto pressione. Tuttavia, molte istituzioni ritengono che il prezzo attuale dell'oro mostri segni di ipervenduto, creando opportunità di rimbalzo.

L'istituto di ricerca americano Zweig-DiMenna ha sottolineato che la recente intensificazione degli acquisti di oro da parte della Banca Centrale Cinese potrebbe indicare che il mercato sta formando un fondo.

Secondo i dati divulgati dalla Banca Popolare Cinese, nella prima metà del 2026 le riserve ufficiali di oro sono aumentate di 40 tonnellate, raggiungendo 75,44 milioni di once (circa 2.346,45 tonnellate) alla fine di giugno, il che rappresenta il ventesimo mese consecutivo di acquisti di oro da parte della banca centrale. Solo nel mese di giugno, l'acquisto è stato di 15 tonnellate, il più grande acquisto mensile dal ottobre 2023. In confronto, nel 2025, il volume totale di acquisti della Banca Centrale Cinese è stato di circa 2 miliardi di dollari.

Zweig-DiMenna ha affermato che il prezzo attuale dell'oro è inferiore di circa il 10% alla media mobile a 200 giorni, e situazioni simili in passato hanno portato a rimbalzi significativi nel 1999 e nel 2022. Tuttavia, i casi del 1981 e del 2013 mostrano anche che, dopo un'ipervendita, il prezzo dell'oro potrebbe continuare a scendere, quindi l'andamento del mercato dipende ancora dall'ambiente macroeconomico.

Morgan Stanley è altrettanto ottimista sul futuro dell'oro, con il suo team delle materie prime che prevede un obiettivo di prezzo per l'oro di 4.450 dollari l'oncia entro la fine dell'anno, basato principalmente sull'acquisto continuo di oro da parte delle banche centrali globali.

Tuttavia, attualmente la domanda di acquisto di oro da parte delle banche centrali è parzialmente compensata dai deflussi di fondi degli ETF sull'oro. Lo scorso anno, gli investitori in ETF hanno contribuito a circa un quinto della domanda di oro, ma a causa del miglioramento dei rischi geopolitici, delle variazioni nelle aspettative sui tassi di interesse e del ritracciamento dei prezzi dell'oro, l'interesse degli investitori è diminuito.

Le chiavi per l'andamento futuro dell'oro rimangono nelle politiche della Federal Reserve. Se l'inflazione continua a raffreddarsi e la Federal Reserve mantiene i tassi invariati o addirittura li riduce in futuro, il calo dei tassi reali potrebbe ripristinare l'attrattiva dell'oro e spingere i fondi degli ETF a tornare.

Secondo le istituzioni, l'attuale aggiustamento dell'oro non significa che la logica a lungo termine sia compromessa. Con le banche centrali globali che aumentano le riserve di oro, la domanda di rifugio del mercato che continua a esistere e nuovi strumenti di trading che emergono continuamente, il mercato dell'oro potrebbe essere in procinto di preparare il prossimo ciclo. L'ingresso di Kalshi nel mercato dei futures perpetui sui metalli preziosi dimostra anche che il trading di asset tradizionali sta evolvendo verso direzioni più flessibili e ad alta frequenza.

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