Oltre il 70% degli investitori coreani in criptovalute si oppone alla tassazione delle criptovalute: di cosa sono preoccupati?

La Corea del Sud prevede di iniziare a tassare i guadagni da criptovalute a partire da gennaio 2027.

Autori: Ekko An, Jay Jo
Traduzione: Luffy, Foresight News

Dopo tre rinvii, la Corea del Sud prevede di iniziare a tassare i guadagni da criptovalute a partire da gennaio 2027. Con poco più di tre mesi fino alla data di entrata in vigore, il dibattito sta guadagnando slancio. Una petizione presentata all'Assemblea Nazionale ha già raccolto il sostegno di oltre 50.000 persone. Con il riemergere del dibattito, la discussione non dovrebbe limitarsi a un semplice sì o no alla tassazione, ma dovrebbe anche esaminare se l'attuale piano fiscale si adatti ai veri scenari di trading delle criptovalute.

La tassazione dei guadagni da investimenti in criptovalute è una questione, ma se l'attuale piano possa essere attuato è un'altra. Le criptovalute circolano tra borse locali, borse estere, portafogli personali e borse decentralizzate (DEX), e gli investitori spesso scambiano criptovalute diverse. Per far funzionare questo sistema fiscale, è necessario unire i registri di trading frammentati e calcolare i costi di detenzione e i profitti e le perdite reali secondo regole uniformi.

Il problema è che, se questo sistema di supporto non è completamente costruito, sia gli investitori che le autorità fiscali subiranno un onere. Gli investitori dovranno verificare e dimostrare autonomamente i registri di trading e i costi di detenzione, e le autorità fiscali avranno difficoltà a identificare con precisione i redditi imponibili e la base imponibile. Pertanto, la questione centrale non è solo se tassare o meno, ma se gli investitori possano calcolare con precisione i profitti e le perdite e completare la dichiarazione dei redditi in scenari di trading reali, e se i registri di trading possano essere tracciati efficacemente.

Per questo motivo, la discussione attuale non può limitarsi a favore o contro la tassazione, ma deve anche valutare se l'attuale piano si adatti alla realtà del trading, quali siano le preoccupazioni degli investitori e come la tassazione cambierà il comportamento di trading e il panorama del mercato locale.

Come vedono gli investitori coreani la tassazione delle criptovalute

Tiger Research ha collaborato con l'agenzia di sondaggi coreana PMI per condurre un'indagine su 2423 investitori coreani in criptovalute, con domande riguardanti l'atteggiamento verso la tassazione, il momento di attuazione, la ragionevolezza dell'attuale piano, la completezza del sistema di dichiarazione e pagamento delle tasse, e le aspettative sui cambiamenti nel comportamento di trading degli investitori dopo l'attuazione della tassazione.

Distribuzione per età degli oppositori alla tassazione delle criptovalute in Corea

In tutte le fasce di età si sono levate voci contrarie alla tassazione delle criptovalute, con il 73,7% degli intervistati che si oppone. Il tasso di opposizione supera il 75% tra le fasce di età 20, 30 e 40 anni; il tasso di opposizione tra i partecipanti di 50 anni e oltre è rispettivamente del 61,5% e del 63,9%. Le fasce di età 20-40 anni mostrano la maggiore resistenza, ma le voci contrarie non provengono solo da investitori giovani.

Gli investitori coreani in criptovalute non rifiutano completamente la tassazione

Semplicemente sostenere o opporsi non è sufficiente per riflettere completamente il punto di vista degli investitori. Tra gli intervistati contrari alla tassazione, il 51,5% ha dichiarato che accetterebbe la tassazione se i problemi dell'attuale piano fossero risolti in modo adeguato. Allo stesso tempo, tra coloro che ritengono che le criptovalute debbano essere tassate, il 74,5% crede che l'attuale piano dovrebbe essere rinviato o modificato, piuttosto che attuato così com'è.

I risultati dell'indagine mostrano che molti investitori sono in grado di distinguere tra "le criptovalute dovrebbero essere tassate" e "l'attuale piano di tassazione è praticabile". Alcuni investitori contrari alla tassazione hanno affermato che potrebbero accettarla una volta che il sistema sarà migliorato; molti di coloro che concordano con il principio della tassazione non supportano l'attuazione diretta dell'attuale piano. Quando gli investitori valutano le regole specifiche e la preparazione del sistema, queste divergenze diventano ancora più evidenti.

Le principali preoccupazioni degli investitori riguardo all'attuale piano di tassazione

Le varie preoccupazioni degli investitori coreani riguardo alla tassazione delle criptovalute

I risultati dettagliati dell'indagine rivelano le ragioni per cui gli investitori distinguono tra "la tassazione in sé" e "il piano fiscale", con le preoccupazioni concentrate su tre direzioni principali:

• Se l'aliquota fiscale e le detrazioni siano appropriate e giuste rispetto ad altri attivi finanziari
• Se il sistema consideri correttamente le perdite e i costi di acquisto nel calcolo dei guadagni imponibili
• Se il sistema sia pronto a supportare la dichiarazione e il pagamento delle tasse, il tracciamento delle transazioni e la protezione degli investitori

Gli investitori non si preoccupano solo se le criptovalute debbano essere tassate, ma anche dell'entità del carico fiscale, di come vengono calcolati i guadagni imponibili e se l'intero piano possa essere attuato. I capitoli successivi esploreranno queste tre questioni.

È equo il carico fiscale?

Se la tassazione delle criptovalute in Corea dovesse entrare in vigore, le aspettative sui cambiamenti nel comportamento di trading degli investitori di diverse fasce di età

La maggior parte degli intervistati ha una visione negativa del carico fiscale dell'attuale piano. Tra tutti gli intervistati, il 73,5% ritiene che l'aliquota del 22% sia troppo alta, e il 65,2% considera troppo bassa la detrazione di base di circa 1800 dollari all'anno. Inoltre, il 72,1% ritiene che le regole fiscali sulle criptovalute non siano giuste rispetto ad altri attivi finanziari.

Percentuale di chi si oppone alla tassazione delle criptovalute o chiede un rinvio, suddivisa per reddito

Anche gli investitori a basso reddito esprimono forti preoccupazioni. Il 24,9% degli intervistati guadagna meno di circa 2100 dollari al mese, e tra questo gruppo, l'87,9% si oppone all'attuazione secondo il piano attuale e chiede un ulteriore rinvio, superiore alla media del 82,9% di tutti gli intervistati. È evidente che le preoccupazioni riguardo all'attuale piano non sono un'esclusiva degli investitori ad alto reddito.

Sette investitori su dieci ritengono che la tassazione delle criptovalute ostacolerà l'accumulo di ricchezze da parte dei giovani

Gli intervistati temono anche che la politica possa limitare l'accumulo di ricchezze da parte dei giovani. In generale, il 73,0% degli intervistati ritiene che la tassazione delle criptovalute potrebbe limitare le opportunità di accumulo di ricchezze per le persone di 20 e 30 anni. Il gruppo di 20 anni è il più preoccupato, con un tasso del 78,7%; il gruppo di 30 anni segue con il 77,2%. Anche tra gli intervistati di tutte le altre fasce di età, la percentuale di chi sostiene questo punto di vista supera il 65%.

L'indagine mostra che le preoccupazioni degli investitori non riguardano solo l'aliquota fiscale e le detrazioni, ma anche il confronto con altri attivi finanziari per valutare l'equità delle regole. Anche i gruppi a basso reddito sono sensibili a questo aspetto, e tutte le fasce di età sono preoccupate per l'impatto della politica sugli investitori giovani. Gli investitori considerano sia l'entità del carico fiscale che l'impatto differenziato della politica su diversi gruppi.

I guadagni imponibili possono essere calcolati con precisione?

Le preoccupazioni degli investitori riguardo ai termini chiave del quadro fiscale attuale sulle criptovalute

Per calcolare con precisione i guadagni imponibili, il sistema fiscale deve essere in grado di calcolare i profitti e le perdite reali degli investitori e stabilire regole chiare per le perdite, i costi di detenzione e i vari tipi di reddito da criptovalute. L'indagine ha rivelato che gli investitori hanno forti preoccupazioni in queste tre aree.

In primo luogo, il 65,9% degli intervistati ritiene che le attuali regole per la gestione delle perdite siano irragionevoli. Le regole attuali consentono agli investitori di compensare i profitti con le perdite da criptovalute nello stesso anno, ma le perdite non possono essere riportate negli anni successivi per compensare i guadagni futuri.

Le perdite e i profitti degli investitori in criptovalute spesso si estendono su più anni, e le regole di compensazione delle perdite influenzano direttamente l'accuratezza del calcolo dei redditi imponibili.

Le preoccupazioni degli investitori riguardo ai costi di detenzione e alla tracciabilità dei registri di trading sono ancora più evidenti: il 70,6% degli intervistati teme di dover calcolare e dichiarare autonomamente profitti e perdite basandosi sui propri registri di trading e sui costi di detenzione, un onere eccessivo.

Le criptovalute possono circolare tra CEX locali e esteri, portafogli personali, e gli investitori spesso scambiano diverse valute. Più complesso è il percorso di trading, più difficile è per gli investitori correlare i costi di detenzione originali con le transazioni successive.

Le fonti di reddito da criptovalute sono molto diverse, includendo trading, prestiti, staking, mining, airdrop, e liquidity mining. L'attuale quadro fiscale copre principalmente i guadagni derivanti dalla cessione di attivi e dai prestiti, ma quali guadagni debbano essere tassati e quando, devono essere ulteriormente chiariti. Circa il 65% degli intervistati ritiene che il quadro attuale non copra adeguatamente i vari scenari di trading.

In sintesi, le preoccupazioni degli investitori non riguardano solo l'aliquota fiscale, ma anche la gestione delle perdite, la determinazione dei costi di detenzione e la definizione dei diversi tipi di reddito; queste regole alla fine determinano se i guadagni imponibili delle criptovalute possano essere calcolati con precisione in base ai profitti e alle perdite reali.

Il sistema di supporto è pronto?

Le preoccupazioni degli investitori riguardo ai preparativi per l'attuazione della tassazione delle criptovalute

Un sistema fiscale non solo richiede regole chiare, ma anche un supporto amministrativo e IT per essere attuato. Nell'indagine, il 66,4% degli intervistati ritiene che i preparativi del governo coreano non siano sufficienti; il 65,7% afferma che è difficile tracciare e tassare in modo completo le transazioni tra CEX locali, CEX esteri e portafogli personali; il 68,8% ritiene che il carico fiscale per gli investitori sia pesante. Gli investitori non si preoccupano solo delle norme legislative, ma anche della possibilità di attuare il piano nella pratica.

Le transazioni di criptovalute possono avvenire al di fuori delle CEX locali in Corea. Una volta che gli investitori utilizzano CEX esteri o portafogli personali, i dati delle transazioni si disperdono su più canali, rendendo difficile raccoglierli per la tassazione. La tracciabilità affidabile delle transazioni e il carico di dichiarazione per gli investitori sono questioni che devono essere considerate con attenzione.

Oltre ai preparativi amministrativi e IT, l'85,1% degli intervistati ritiene che prima dell'attuazione della tassazione debba essere istituito un quadro di protezione per gli investitori. La tassazione comporterà nuovi obblighi fiscali per gli investitori, e oltre alla gestione fiscale, anche i meccanismi di protezione del mercato sono condizioni necessarie per l'attuazione.

Le opinioni degli intervistati sulla tassazione delle criptovalute nel 2027

I risultati dell'indagine sul momento di attuazione confermano ulteriormente questa preoccupazione. L'82,9% degli intervistati si oppone all'attuazione dell'attuale piano o richiede un rinvio, e il 75,2% ritiene che l'attuazione nel 2027 sia prematura. Il questionario ha continuato a chiedere a 1823 degli intervistati che hanno scelto di rinviare l'attuazione: cosa dovrebbe essere fatto se, al momento stabilito, le regole e i preparativi non sono ancora completati. Il 93,4% ha risposto che la tassazione dovrebbe essere ulteriormente rinviata fino a quando il sistema non sarà pronto.

Per gli investitori, la questione centrale non è semplicemente rinviare di qualche anno, ma se le condizioni di base per l'attuazione siano realmente pronte, comprese la gestione fiscale, la gestione dei dati delle transazioni, il sistema di dichiarazione e la protezione degli investitori.

Potenziali impatti sul mercato coreano

Flusso di fondi dalle borse coreane verso le borse estere

L'atteggiamento degli investitori nei confronti del piano di tassazione preannuncia che il comportamento di trading potrebbe cambiare dopo l'attuazione della politica. Una grande quantità di fondi cripto coreani è già stata trasferita all'estero. Secondo una stima del rapporto di Tiger Research, tra il 2021 e la prima metà del 2026, circa 700 trilioni di won coreani (circa 490 miliardi di dollari) sono stati trasferiti all'estero. Gli investitori stanno già utilizzando ampiamente canali di trading al di fuori delle CEX locali, comprese le borse estere e i portafogli personali.

Questa indagine valuta il cambiamento nella dimensione degli investimenti e nei canali di trading dopo l'attuazione della tassazione. I risultati mostrano che gli investitori potrebbero ridurre gli investimenti e diminuire l'uso delle CEX locali, spostandosi verso altri canali di trading. Se le aspettative si traducono in comportamenti reali, ciò indebolirà la base di trading del mercato cripto coreano e aumenterà la difficoltà per le autorità fiscali nel monitorare le attività imponibili e la regolamentazione del mercato.

Impatto sulle CEX locali e sull'intero settore cripto coreano

L'indagine prevede che la tassazione ridurrà la volontà di investire in criptovalute e diminuirà l'uso delle CEX locali. Il 69,7% degli intervistati ha dichiarato che ridurrà o addirittura fermerà gli investimenti in criptovalute, mentre il 73,1% ha affermato che ridurrà l'uso delle CEX locali. Questo ridurrà il volume totale di fondi nel mercato cripto e diminuirà il volume di trading delle borse locali.

Il 66,4% degli intervistati ritiene che la tassazione avrà un impatto negativo sul mercato cripto coreano. Se gli investitori riducono l'esposizione agli asset cripto e si spostano verso altri asset finanziari, il volume e la liquidità del mercato locale diminuiranno.

Volume di trading e ricavi delle tre principali borse cripto coreane (Upbit, Bithumb, Coinone)

Tiger Research, combinando i dati di questa indagine e le variazioni di volume di trading in altri paesi che hanno già implementato la tassazione sulle criptovalute, stima le variazioni di volume di trading e ricavi delle borse principali. Le stime mostrano che il volume di trading delle tre principali borse coreane, Upbit, Bithumb e Coinone, potrebbe scendere da circa 601 miliardi di dollari nel 2026 a 421 miliardi di dollari nel 2027, con una riduzione di circa 180 miliardi di dollari, pari al 30%; nel frattempo, i ricavi delle tre borse sono previsti scendere da 722 milioni di dollari a 509 milioni di dollari, con una diminuzione di 213 milioni di dollari, pari al 29,5%.

La contrazione del trading influenzerà anche le entrate fiscali complessive del settore cripto. La diminuzione delle commissioni porterà a una riduzione delle entrate IVA, mentre il calo dei profitti delle borse ridurrà l'imposta sul reddito delle società.

La tassazione sui guadagni cripto potrebbe creare una nuova fonte di entrate fiscali, ma la contrazione del mercato locale comprimerà anche le entrate fiscali esistenti, indebolendo l'effetto complessivo dell'aumento delle nuove tasse. La diminuzione della liquidità e della dimensione degli utenti delle CEX locali colpirà anche le fondamenta dei servizi finanziari complementari come la custodia e i broker principali.

Trasferimento del trading verso canali offshore, limitazioni del framework CARF

Situazione degli investitori coreani nell'uso di borse centralizzate (CEX) e borse decentralizzate (DEX)

Dopo l'attuazione della tassazione, se gli investitori riducono il trading sulle CEX locali, parte dei fondi si sposterà verso CEX estere e portafogli personali. Tra gli investitori che pianificano di ridurre l'uso delle borse locali, l'88,0% ha dichiarato che potrebbe aumentare l'uso delle CEX estere o dei portafogli auto-custoditi; tra tutti gli intervistati, il 60,0% ha già utilizzato CEX estere, e il 33,3% ha utilizzato DEX.

Cambio previsto nei canali di trading suddiviso per età degli investitori

I giovani investitori mostrano la maggiore volontà di spostarsi verso canali offshore. Tra gli intervistati di 20 anni, il 76,8% ha dichiarato che dopo l'attuazione della tassazione utilizzerà di più le CEX estere, e il 73,2% aumenterà l'uso di DEX e delle transazioni P2P tramite portafogli personali. Gli investitori che hanno già utilizzato borse estere e servizi on-chain sono più propensi a trasferire il trading dalle piattaforme locali.

Con un maggior numero di transazioni che escono dai fornitori di servizi locali, aumenta la difficoltà per le autorità fiscali di ottenere informazioni complete sulle transazioni. Il framework di dichiarazione degli asset cripto CARF può alleviare questa lacuna: richiede ai fornitori di servizi cripto di riportare informazioni sugli utenti e sulle transazioni, e le autorità fiscali dei vari paesi possono scambiare dati pertinenti.

Tuttavia, i tempi di avvio dello scambio di dati CARF non sono uniformi tra i paesi: la Corea del Sud prevede di avviarlo nel 2027; Hong Kong, Singapore e gli Emirati Arabi Uniti prevedono il 2028; gli Stati Uniti dovranno attendere fino al 2029. Questa differenza temporale limiterà l'accesso ai dati delle transazioni estere all'inizio della tassazione.

Percentuale di transazioni non coperte dal CARF in diverse giurisdizioni fiscali sulle criptovalute

Allo stesso tempo, il CARF non può coprire l'intera catena di transazioni. Secondo i dati di Chainalysis, nel 2025, il 59,1% degli asset in uscita dalle CEX giapponesi andrà verso canali non coperti dal CARF; nel Regno Unito, questa percentuale è del 65,2%, negli Stati Uniti del 75,4% e in Italia del 76,6%. In Italia, questa percentuale è aumentata dal 50,4% nel 2024 al 76,6% nel 2025; nel frattempo, gli asset trasferiti verso portafogli personali sono aumentati del 45,7%.

Questi dati non dimostrano direttamente che la tassazione porta a un deflusso di fondi, ma indicano che anche nei paesi che hanno già stabilito un sistema di tassazione e dichiarazione delle criptovalute, esiste ancora un volume considerevole di transazioni che non può essere tracciato completamente solo attraverso le segnalazioni dei fornitori di servizi.

Questa lacuna informativa porterà anche a problemi di equità fiscale. Le autorità fiscali possono facilmente verificare le transazioni delle CEX locali tramite le segnalazioni dei fornitori di servizi; le transazioni delle CEX estere e dei portafogli personali dipendono maggiormente dall'auto-dichiarazione degli investitori e dalla verifica posteriore. Se gli investitori ritengono che ci sia una grande differenza nella forza di monitoraggio delle diverse canali di trading, ciò incoraggerà ulteriormente il trasferimento delle transazioni verso le CEX estere e le DEX.

Prima dell'attuazione della tassazione, il governo coreano deve chiarire le regole relative alla determinazione dei costi di acquisto e alla dichiarazione delle informazioni; deve anche stabilire meccanismi per verificare i profitti e le perdite derivanti dalle transazioni sulle CEX estere e sui portafogli personali.

Implementazione affrettata della tassazione danneggerà l'industria e le entrate fiscali

Il conflitto centrale non riguarda se tassare o meno, ma se la Corea del Sud debba implementare l'attuale piano nel 2027, mentre i sistemi di supporto non sono ancora pronti. La legge attuale prevede che l'imposta sui redditi da criptovalute entrerà in vigore il 1° gennaio 2027. Questa indagine mostra che gli investitori possono distinguere tra i principi di tassazione e il piano attuale; anche se il gruppo che riconosce che le criptovalute dovrebbero essere tassate è d'accordo, ritiene che le regole debbano essere ottimizzate; alcuni oppositori affermano anche che possono accettare la tassazione dopo che il sistema è stato migliorato.

I decisori politici devono valutare: l'attuazione della tassazione senza preparazioni adeguate porterà a un impatto sul mercato. Come analizzato in precedenza, gli investimenti e il volume di trading cripto locali potrebbero diminuire, e le attività di trading si sposteranno verso le CEX estere e i portafogli personali.

Questi cambiamenti indeboliranno la base di trading e la competitività del mercato locale coreano, mentre disperderanno i dati di trading, aumentando la difficoltà per le autorità fiscali nel monitorare la base imponibile. Creare nuove fonti di entrate fiscali e stabilizzare la gestione della base imponibile sono due problemi distinti.

I decisori politici dovrebbero prima valutare se questo sistema fiscale possa funzionare normalmente in un ambiente di mercato reale, piuttosto che fissare una data di attuazione e poi colmare le lacune. L'indagine mostra che, rispetto a un anno specifico, gli investitori sono più preoccupati che l'intero sistema sia pronto. I decisori politici dovrebbero prima chiarire le condizioni di attuazione, e poi determinare il momento di avvio della tassazione.

Ci sono tre aspetti da considerare attentamente. Primo, durante la valutazione della preparazione del sistema di tassazione, considerare anche la situazione complessiva della regolamentazione del mercato. Solo avere un sistema di gestione fiscale non è sufficiente; il mercato ha bisogno anche di normative chiare, meccanismi di protezione degli investitori e standard di settore per nuovi asset e nuovi servizi. I decisori politici devono valutare contemporaneamente la capacità di gestione delle autorità fiscali e la maturità del mercato in cui si trova l'attuazione della tassazione. Secondo, stabilire criteri praticabili per valutare la fattibilità operativa del sistema fiscale. Valutare se il sistema possa connettere i dati delle transazioni e calcolare i profitti e le perdite, garantendo al contempo che i contribuenti possano correggere eventuali errori di dichiarazione. Basare la valutazione della preparazione su test di attuazione reali, piuttosto che semplicemente su un calendario fisso o sul lancio di un sistema IT. Terzo, condurre simulazioni di dichiarazione fiscale e test pilota che si adattino a scenari di trading reali. L'ambito del test non deve includere solo semplici transazioni CEX locali, ma deve coprire anche CEX estere, portafogli personali e DEX. Prima dell'attuazione della tassazione, è necessario identificare in anticipo problemi come la mancanza di dati sulle transazioni, la determinazione dei costi di acquisto e gli errori di dichiarazione frequenti.

I decisori politici devono anche considerare l'accettazione pubblica. L'indagine ha rivelato che molti intervistati temono che la tassazione limiterà le opportunità di accumulo di ricchezza per i giovani, con le fasce di età di 20 e 30 anni che avvertono maggiormente questo problema, e tutte le fasce di età mettono in dubbio se la tassazione sulle criptovalute sia equa rispetto ad altri asset finanziari. Non è sufficiente avere solo un livello tecnico completo; gli investitori devono anche riconoscere l'equità del carico fiscale e delle regole.

Il dibattito sulla tassazione delle criptovalute del 2027 non dovrebbe limitarsi a mantenere la data di attuazione originale. I decisori politici devono valutare se, in scenari di trading reali, sia possibile calcolare con precisione i profitti e le perdite imponibili, se le autorità fiscali possano ottenere i dati necessari sulle transazioni, se le regole di mercato e la protezione degli investitori siano adeguate, e se gli investitori riconoscano l'equità degli standard fiscali. Se la tassazione viene attuata frettolosamente senza preparazioni adeguate, la competitività del mercato locale e la capacità di gestione della base imponibile saranno compromesse.