Stato attuale della Fed negli USA, Bitcoin alza appena un sopracciglio

Tutti hanno un piano fino a quando non ricevono un pugno in faccia. Il temuto pugno non è infine arrivato. Kevin Warsh, presidente della Federal Reserve americana da maggio, ha annunciato mercoledì alle 20:00 (ora di Parigi) il mantenimento del tasso di interesse nella sua attuale fascia. Un esito saggio, quasi piatto, che contraddice tuttavia lo scenario che un peso massimo di Wall Street aveva messo sul tavolo poche ore prima. Rimane la conferenza stampa alle 20:30, il vero momento in cui tutto può ancora cambiare.
I punti chiave di questo articolo:

• Kevin Warsh ha annunciato il mantenimento del tasso di interesse della Fed, contraddicendo le previsioni di alcuni attori influenti di Wall Street.
• La reazione del mercato delle criptovalute è stata limitata, con il Bitcoin che non ha subito movimenti significativi dopo l'annuncio della Fed.
  Niente di sorprendente nel comunicato stesso: il tasso di interesse rimane fissato tra 3,50% e 3,75%, un quinto incontro consecutivo senza movimento dall'ultima riduzione, avvenuta a dicembre 2025.
  Sulla carta, esattamente ciò che la maggior parte del mercato si aspettava. Nient'altro. Il giorno prima, i dati del CME (l'organismo che aggrega le scommesse dei trader sui futures dei tassi) davano circa 64% di probabilità a questo stato quo, contro 36% per un aumento a sorpresa. Un numero in netta crescita rispetto alla settimana precedente, dove l'ipotesi di un aumento non superava il 26%. Ciò ha alimentato un vero dubbio fino alla fine, senza però far cambiare la decisione finale.
  Ecco dove la storia diventa interessante. Citadel Securities, la divisione trading del fondo che gestisce 67 miliardi di dollari, aveva avvertito i suoi clienti nella mattinata: ci sarebbe stato un aumento, e non il mantenimento atteso da quasi tutti.
  Frank Flight, responsabile della strategia macro presso Citadel, vedeva l'occasione d'oro per Warsh di seppellire definitivamente il forward guidance (l'abitudine, vecchia di trent'anni, di indicare in anticipo la traiettoria dei tassi) e di agire come un << elettroshock salutare >> costringendo i mercati a reagire ai dati piuttosto che alle aspettative che si erano creati. UBS, da parte sua, non escludeva nemmeno questo scenario. Risultato: entrambi si sbagliavano. Sul tempismo, non necessariamente sul contenuto, poiché nulla impedisce che la loro tesi di un inasprimento si verifichi a settembre, semplicemente un po' più tardi del previsto.
  Ironia della situazione: Warsh stesso non ha fatto nulla per disinnescare questo clima di sospetto. Davanti al Congresso il 14 luglio, aveva avvertito che la Fed non aveva << nessuna tolleranza per un'inflazione duratura >>, un tono da falco che lasciava proprio aperta la porta a un gesto forte. A meno che tra il discorso e l'atto non ci siano a volte più di seimila chilometri. O, in questo caso, sei settimane.
  Il mercato delle criptovalute, dal canto suo, non ha reagito in modo eclatante. Non davvero. Il Bitcoin si muoveva subito dopo l'annuncio intorno ai 64.000 dollari, con un movimento limitato in entrambe le direzioni, lontano dal picco di quasi 67.000 dollari raggiunto la settimana precedente. L'indice Fear & Greed (che misura il sentimento dominante del mercato su una scala da 0 a 100) rimaneva bloccato a 35, in territorio di paura. Una prudenza che non ha nulla di illogico: senza sorprese nel comunicato, non restava molto da digerire prima della conferenza stampa.
  Questo relativo calma prosegue inoltre una tendenza già documentata da K33 Research nelle ultime settimane: il Bitcoin ha iniziato a muoversi un po' al proprio ritmo, meno legato alle fluttuazioni del Nasdaq e dei mercati tradizionali di quanto non fosse ancora l'anno scorso. Un stato quo della Fed che non muove nessuno, ecco proprio il tipo di non-evento che conferma questo disaccoppiamento piuttosto che smentirlo.
  Il comunicato non è mai che la metà dello spettacolo. La vera domanda della serata si gioca nella sala stampa alle 20:30, dove Warsh dovrà scegliere tra riprodurre il suo silenzio di giugno su settembre e dicembre, o lasciare filtrare un tono più duro che convaliderebbe a posteriori la scommessa mancata di Citadel. Alcuni investitori continuano ad anticipare un inasprimento nei prossimi mesi, e una semplice scelta di parole stasera basterebbe a far pendere la bilancia. Ciò ricorda che su questo dossier, il Bitcoin potrebbe non aver finito di essere maltrattato da una Fed che ora preferisce parlare per sorprese piuttosto che per promesse.

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