L'era delle grandi esplorazioni di HashKey On-Chain: abbracciare completamente RWA e costruire un nuovo paradigma per le infrastrutture finanziarie on-chain

HashKey On-Chain mira a costruire un sistema infrastrutturale che consenta agli asset reali, ai capitali istituzionali e alle attività commerciali di entrare e operare nel mondo on-chain in modo sostenibile.

Autore: Alvin Liu

L'era delle grandi esplorazioni ha lasciato il più grande insegnamento per la successiva rivoluzione industriale: ciò che ha stupito il mondo è stata forse l'apertura di nuove rotte; ma ciò che ha realmente cambiato il mondo non sono state le rotte stesse, ma i porti, il commercio, le assicurazioni, i regolamenti e le reti commerciali che si sono gradualmente formate attorno alla navigazione.

Oggi, sta accadendo una storia simile tra blockchain e mondo tradizionale.

1. Il lancio delle tre piattaforme di HashKey ha ridefinito cosa cambia realmente RWA

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Come la più grande conferenza web3 in Asia, WebX è sempre stata un palcoscenico per le varie blockchain e gli scambi per mostrare nuovi prodotti, e durante questa conferenza, HashKey On-Chain ha lanciato in un colpo solo le tre piattaforme HIP, HTP e HSP.

Le azioni on-chain di HashKey sono state a lungo considerate una finestra importante per osservare i cambiamenti nel settore. Come uno dei principali attori nel mercato degli asset digitali conformi nella regione Asia-Pacifico, il modo in cui HashKey comprende la finanza on-chain riflette in certa misura come le istituzioni conformi giudicano la prossima fase del settore.

In particolare, HashKey ha mantenuto a lungo una stretta collaborazione con banche, istituzioni di gestione patrimoniale, piattaforme di trading, istituti di pagamento e aziende reali. Pertanto, rispetto ad altre blockchain, la sua comprensione della finanza on-chain è naturalmente più vicina al sistema finanziario reale: come gli asset possono entrare in modo conforme, come le istituzioni possono partecipare, come si forma la liquidità e come i pagamenti e i regolamenti possono realmente entrare nelle operazioni aziendali.

Guardando da questa prospettiva, il significato delle tre piattaforme HIP, HTP e HSP non è solo quello di integrare e aggiornare alcune capacità di prodotto. HIP si concentra sull'emissione on-chain di asset del mondo reale, HTP gestisce il trading secondario e la liquidità degli asset tokenizzati, mentre HSP connette ulteriormente pagamenti e regolamenti. Insieme, coprono rispettivamente l'ingresso degli asset, la circolazione degli asset e il regolamento dei fondi, costituendo un collegamento relativamente completo per la finanza on-chain.

Questa disposizione sistematica risponde in realtà a una questione più fondamentale: nel contesto della continua spinta verso RWA, quali infrastrutture sono necessarie affinché gli asset reali entrino on-chain?

C'è una semplice errata percezione nel mercato, RWA viene spesso semplicemente inteso come trasformare gli asset reali in token.

Ma il vero cambiamento che porta non è solo l'espansione della scala degli asset on-chain, ma il cambiamento nella logica di costruzione delle infrastrutture blockchain. Nell'era nativa delle criptovalute, le infrastrutture si concentravano principalmente sulla blockchain stessa. Poiché gli asset esistono naturalmente on-chain, emissione, trading e regolamento possono essere completati all'interno della stessa struttura tecnologica. Ciò che il mercato si preoccupa è principalmente delle prestazioni, dei costi, degli sviluppatori e della liquidità.

Gli asset reali sono completamente diversi. Un'obbligazione, un credito commerciale o una lettera di vettura elettronica devono prima risolvere questioni come la proprietà degli asset, l'efficacia legale e la divulgazione delle informazioni prima di entrare on-chain. Dopo che gli asset sono stati caricati sulla blockchain, devono continuare a risolvere questioni come il luogo di trading, la scoperta dei prezzi, la liquidità, il pagamento, il regolamento e la gestione della durata.

Pertanto, RWA è prima di tutto ingegneria legale e finanziaria, e solo in secondo luogo ingegneria tecnica.

In questo senso, il lancio delle tre piattaforme HIP, HTP e HSP riflette che HashKey On-Chain ha sviluppato un giudizio più chiaro attraverso la pratica continua: RWA affronta un insieme di problemi sistemici interconnessi, e qualsiasi prodotto singolo è difficile da risolvere in modo indipendente. Le infrastrutture RWA devono passare dalla costruzione di prodotti singoli a una piattaforma e a un sistema, riorganizzando il processo commerciale completo per l'ingresso degli asset, la circolazione del mercato e il regolamento dei fondi, e consentendo a capacità legali, di conformità, tecniche e finanziarie di connettersi all'interno dello stesso sistema.

Ciò che si riflette qui non è una semplice espansione del prodotto, ma una nuova riorganizzazione delle priorità nella costruzione delle infrastrutture da parte di HashKey On-Chain: passando da un focus sulla rete di base a un punto di partenza basato sulla capacità di operare completamente nel business finanziario reale. Dall'esperienza di sviluppo del settore in passato, questo percorso è destinato a essere più lento, più pesante e più difficile da generare entusiasmo a breve termine. Ma dal punto di vista della logica commerciale della finanza reale, è quasi un percorso che non può essere evitato per la scalabilità di RWA.

2. Da blockchain autorizzata a CeDeFi: le innovazioni di HashKey On-Chain sono sempre state focalizzate sugli asset e sui fondi

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Ricordo che alla conferenza Web3 di Hong Kong di quest'anno, HashKey Chain ha introdotto il concetto di blockchain autorizzata nel suo nuovo white paper. All'epoca, il mercato non ha compreso appieno: in un contesto in cui le blockchain pubbliche sono già altamente mature, perché è necessaria ancora una blockchain autorizzata?

Solo quando istituzioni finanziarie tradizionali come JPMorgan, HSBC e SWIFT hanno iniziato a esplorare le proprie reti blockchain, il significato della blockchain autorizzata è diventato gradualmente chiaro. Non è un regresso rispetto alle blockchain pubbliche, né la creazione di un sistema finanziario chiuso, ma è un problema infrastrutturale che le istituzioni tradizionali devono affrontare quando entrano nel mondo on-chain. Le istituzioni finanziarie devono chiarire l'identità dei partecipanti, la responsabilità degli asset, i diritti sui dati e i confini del rischio. Chi emette un asset, chi lo custodisce, chi può possederlo e scambiarlo, e chi si assume la responsabilità in caso di anomalie, sono questioni difficili da lasciare completamente a una rete aperta senza autorizzazione.

Pertanto, la blockchain autorizzata non risolve prima di tutto un problema di efficienza, ma un problema di fiducia e responsabilità. Permette a banche, istituzioni di gestione patrimoniale e grandi aziende di tentare l'emissione, il trading e il regolamento degli asset in un ambiente in cui l'identità è riconoscibile, i diritti sono gestibili e i rischi possono essere isolati.

Ma la blockchain autorizzata non è nemmeno un punto di arrivo. Se gli asset rimangono sempre in una rete chiusa, anche se possono completare la titolarità, la registrazione e il trasferimento tra istituzioni, sarà difficile ottenere una maggiore liquidità, profondità di trading e scoperta dei prezzi. Gli asset reali possono essere digitalizzati, ma ciò non significa necessariamente che ottengano una vera liquidità.

Questo è anche il motivo per cui HashKey On-Chain si sta spostando dalla blockchain autorizzata verso CeDeFi. L'introduzione di protocolli DeFi maturi come Morpho e il piano di ulteriore connessione con il sistema HashKey Exchange mirano a risolvere come gli asset e i fondi possano realmente fluire dopo l'ingresso delle istituzioni.

Dallo sviluppo di HashKey On-Chain negli ultimi anni, ciò che ha realmente rotto non è stata semplicemente la tecnologia di base, ma gli asset e i fondi.

Poiché la blockchain autorizzata può portare in modo sicuro le istituzioni e gli asset, CeDeFi è responsabile di farli entrare in una rete di liquidità più ampia. Pertanto, il percorso complessivo diventa sempre più chiaro: da un lato, si integra l'offerta di asset, dall'altro, si apre la fonte di fondi.

Per quanto riguarda gli asset, è necessario continuare a portare on-chain asset reali come obbligazioni, fondi, metalli preziosi e asset commerciali. Il ruolo di HIP è quello di rendere progressivamente piattaformizzate la selezione degli asset, la progettazione strutturale, la conformità legale e l'emissione on-chain, fornendo un'offerta di asset relativamente stabile per la finanza on-chain.

Per quanto riguarda i fondi, è necessario connettere piattaforme di trading autorizzate, investitori professionali, fondi istituzionali e protocolli DeFi. HTP risolve i problemi di trading secondario e liquidità degli asset tokenizzati, mentre piattaforme autorizzate come HashKey Exchange offrono accesso conforme e reti istituzionali, e protocolli DeFi maturi forniscono ulteriori capacità di trading 24 ore su 24, prestiti e composizione di asset.

Questo è anche il significato più realistico di CeDeFi. Non si tratta di cercare uno stato intermedio sfocato tra finanza centralizzata e finanza decentralizzata, ma di far sì che i due sistemi formino una divisione del lavoro più chiara: le istituzioni autorizzate risolvono identità, conformità, custodia e accesso alla valuta fiat, mentre DeFi risolve efficienza di trading, composizione di asset e liquidità aperta.

Da un lato, si portano gli asset reali, dall'altro, si collegano i fondi e la liquidità.

Solo se gli asset e i fondi esistono simultaneamente, RWA può evolversi da una serie di progetti di emissione dispersivi a un mercato finanziario in funzione. Altrimenti, avere solo asset senza fondi significa che la tokenizzazione è solo un cambiamento nel modo di registrare gli asset; avere solo fondi senza asset reali significa che la finanza on-chain tornerà a un ciclo interno di asset crittografici.

Da questa prospettiva, la posizione di HSK Chain come blockchain di base è cambiata.

Non è più solo una rete tecnologica che supporta contratti intelligenti e transazioni, ma un'interfaccia che collega ambienti autorizzati e mercati aperti, istituzioni tradizionali e liquidità DeFi. Internamente, collega le licenze accumulate da HashKey, le collaborazioni bancarie, i clienti istituzionali e i servizi di conformità; esternamente, collega sviluppatori, protocolli DeFi e capitali globali on-chain.

In altre parole, sulla base di HSK Chain, HashKey On-Chain cerca realmente di risolvere come portare gli asset reali in una rete finanziaria più aperta senza rinunciare alla conformità e ai confini di rischio.

La blockchain autorizzata stabilisce confini di fiducia, CeDeFi apre confini di liquidità. Entrambi corrispondono a due problemi che devono essere risolti nel processo di scalabilità della finanza on-chain: perché le istituzioni dovrebbero entrare e perché gli asset possono fluire dopo essere entrati.

3. Verso il futuro: entrare nella zona profonda delle infrastrutture finanziarie on-chain

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Durante WebX, l'intero cluster di attività On-Chain di HashKey ha mostrato non solo un lancio concentrato di prodotti, ma un chiaro cambiamento strategico: da un focus su blockchain pubbliche e servizi on-chain singoli, si sta gradualmente spostando verso la costruzione di un'infrastruttura finanziaria on-chain completa attorno ad asset, fondi, pagamenti e futuri soggetti di transazione.

Ciò significa anche che HashKey On-Chain sta entrando in una vera e propria zona profonda. Nell'era nativa delle criptovalute, il successo delle infrastrutture è relativamente facile da quantificare. Se la velocità delle transazioni è più veloce, se il Gas è più basso, quanti utenti e asset ci sono nell'ecosistema, di solito costituiscono la competitività più intuitiva di una blockchain pubblica.

Ma quando i destinatari del servizio diventano istituzioni finanziarie, aziende commerciali, società di pagamento e commercio transfrontaliero, i problemi diventano molto più complessi. Questo è anche il motivo per cui le infrastrutture finanziarie on-chain di HashKey alla fine si muoveranno verso la piattaformizzazione e la sistematizzazione, lanciando anche un processo standardizzato di sette passaggi per l'ingresso on-chain.

In altre parole, ciò che HashKey sta facendo ora è trasformare attività altamente personalizzate e dipendenti da coordinamenti multipli in prodotti e processi riutilizzabili; mentre emissione, trading, pagamenti e regolamenti non saranno più separati.

Inoltre, dal punto di vista dell'intero HashKey Group, le licenze accumulate a lungo termine, le collaborazioni bancarie, i clienti istituzionali e i canali regionali, sotto la spinta del modello CeDeFi, hanno l'opportunità di diventare ulteriormente parte di HSK Chain e dell'intero ecosistema On-Chain.

Su questa base, i futuri agenti AI potrebbero ulteriormente aprire i confini dei soggetti futuri della finanza on-chain. Se RWA porta nuovi asset, gli agenti AI portano nuovi soggetti di transazione e pagamento. Da questa prospettiva, il significato di HSP non è solo quello di servire l'attuale ricezione di stablecoin. Le capacità di elaborazione degli ordini, sincronizzazione dello stato dei pagamenti, riconciliazione contabile e regolamento che sta costruendo oggi potrebbero diventare in futuro moduli di base per pagamenti A2A e agenti AI.

Naturalmente, questa è ancora una direzione piuttosto precoce, e questo percorso non sarà facile. Perché ciò che deve risolvere non è mai solo un problema tecnico. Come si stabilisce la titolarità degli asset, come si concretizzano i pagamenti nelle operazioni aziendali, come si adatta il commercio transfrontaliero alle normative di mercati diversi, queste questioni non possono essere evitate.

Ciò che ha realmente cambiato il mondo nell'era delle grandi esplorazioni non è stato solo scoprire nuove terre. Le nuove terre sono solo l'inizio; ciò che ha realmente plasmato l'ordine commerciale successivo è stata la creazione graduale di porti, rotte, sistemi commerciali, assicurazioni e reti di regolamento.

Da questa prospettiva, ciò che HashKey On-Chain vuole realmente costruire è un sistema infrastrutturale che consenta agli asset reali, ai capitali istituzionali e alle attività commerciali di entrare e operare continuamente nel mondo on-chain.

Le blockchain pubbliche hanno aperto nuovi spazi, ma solo quando emissione, liquidità, pagamenti, regolamenti e reti di conformità maturano gradualmente, questo spazio può realmente diventare parte del mercato finanziario. Le nuove rotte determinano se le persone possono arrivare, mentre le infrastrutture determinano se questo nuovo mondo può realmente prosperare.

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