10xリサーチ：ビットコインが69,000ドルを下回り、デリバティブ市場が防御的に転換、下方リスクが増大

By: rootdata|2026/03/23 12:47:00

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、ビットコインが 6.9 万ドルの重要な価格レベルを下回ったことを指摘し、市場構造が明らかに変化し、トレーダーのポジション調整の兆候が顕著であると述べています。

先物トレーダーは大幅にロングポジションを手仕舞いし、資金調達率は深い負の値に転じました。一方で、オプションの資金流入は明らかに下方保護に向かっており、短期的なボラティリティは中間範囲に回復し、スキューは負の値を維持しており、市場が下方リスクに対する持続的なヘッジ需要を反映しています。10x Research は、現在の市場は 7.5 万ドルの上突破期待を中心に取引されていないと補足し、デリバティブ市場で反応が早いトレーダーが先にポジションを調整しており、全体の市場は不確実性やさらなる大幅なボラティリティに備えていると述べています。

マクロレベルでは、市場は利上げ期待を織り込み始めており、連邦準備制度は依然として利下げの指針を示しています。この乖離は長期的には持続しにくいです。もし原油価格の衝撃がさらに成長の衝撃に変わると、リスク資産は圧力を受ける可能性があります。重要な価格帯は敏感な段階に入り、一度失われれば、下方の動きが加速する可能性があります。

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アーサー・ヘイズは、FRBが金融緩和を再開するまで新たな資金をビットコインに投じないと表明。市場は名目価格が高いが、実質的なドル流動性が拡大していないため、価格の持続的な上昇を支える燃料が不足している。ビットコインが$90,000の抵抗を突破できなければ、$60,000への大幅な下落を引き起こす可能性がある。 FRBが金利を引き下げざるを得ない状況になれば、突然の価格高騰が起こるかもしれない。 WEEX Crypto News, 2026-03-12 05:14:33 アーサー・ヘイズがビットコイン購入を控える理由アーサー・ヘイズは、現在の市場状況ではビットコインを購入しないと発言しました。彼が信頼を置く「ネット流動性」指標によれば、現在のビットコインのラリーには基本的な資金供給が不足しています。具体的には、米国連邦準備制度（FRB）が金融政策を緩和し、資金供給を増加させる明確な行動をとらない限り新たな資金をビットコインに投入しないと決断しました。これにより、ビットコイン市場の現在の上昇は「売り仕掛け」であると警戒しています。彼の「ネット流動性」モデルでは、FRBのバランスシートから米国財務省一般勘定（TGA）とリバースレポ（RRP）の残高を引いた数値を評価しています。この指標が得た結果から、名目上のビットコイン価格は高いものの、現実には十分なドル流動性が拡大していないことが判明しました。したがって、彼は市場を追うことを一旦止めています。ビットコインの重要な価格レベル現在のビットコイン市場の価格動向において、$90,000は心理的な大天井とされています。このレベルを突破することができなければ、$60,000に向けた大きな価格下落が起こる可能性があります。つまり、遅れたロングポジションを抑えるための「流動性の洪水」による売りが発生しかねないと言います。一方、強気のシナリオには、$90,000を決定的に再突破し、高い取引量を伴う必要があります。現時点でのウォール街の戦略的なビットコイン購入は、無条件にブレイクアウトを追い求めるには至っていないのが実情です。したがって、より多くの資金が市場に投下される環境を待つ必要があります。マクロ経済の影響アーサー・ヘイズは、地政学的な緊張がしばしば安全資産を動かすものとされる一方で、マクロ経済サイクルにおいて真に重要なのは法定通貨の価値低下であると主張します。この説は、ビットコインが伝統的な国債利回りと乖離している市場データにも裏付けられています。この乖離は、歴史的には近い将来の市場変動を予兆するものとされています。ヘイズはまた、もし即座に金融緩和に戻らない限り、アメリカの軍需経済だけでは資産価格を支えることはできないと警告しています。したがって、FRBが政策を緩めない場合、市場は下方向に向かう可能性があると予測します。…