対CPI決戦: 12月のインフレは「修復的リバウンド」を示す可能性があり、極値リスクに注意が必要

BlockBeats ニュース、1 月 12 日、市場は一般的に、12 月の米国CPIが一時的な反発を示す可能性が高いと予想しています（データは今週火曜日の 21:30 に公表されます）。これは労働統計局の調査が正常に回復した後の統計修復効果に主に起因し、必ずしもインフレの構造的な再悪化を意味するものではありません。

11 月の労働統計とCPIの発表時間は近接しています。労働統計データによると、米国労働市場は引き続き冷え込んでおり、失業率は 4.6% に上昇しました（四捨五入すると 4.573%）、過去約四年ぶりの高水準です。しかし、政府閉鎖の影響を受け、データの信頼性が疑われ、市場はFRBが利下げを前倒しするという期待を明確にすることはできませんでした。

金利先物は、市場全体が 1 月の会合で金利を据え置くことを予想しており、初めての利下げは、3 月、4 月、または 6 月に現れる可能性がありますが、いずれも50%を超える一致した価格設定は形成されておらず、パスが高度に不確実であることを示しています。今回のCPIの主要予想は次のとおりです：

全体のCPI年率：3.0% からわずかに上昇して 3.1% に
コアCPI年率：3.0% で維持

3つのシナリオ推測：
1. 予想通り：リスク資産への影響は限定的であり、市場は主要技術水準の反応に注力します。
2. 著しく予想を上回る（特にコアCPI）：インフレの粘性に関する懸念が高まり、短期間でリスク志向が抑制される可能性があります。
3. 予想外の大幅な下落（低確率）：雇用の弱さと共鳴し、緩和期待を強化し、リスク資産の利多となる可能性があります。

12 月のCPIは、一時的な市場の変動増幅装置となる可能性があり、金利期待値と資産価格への「極端な読み取り」の影響に特に注意する必要があります。