Uniswapの報酬論争が激化、Maple Financeの融資額が過去最高を記録：海外の仮想通貨コミュニティの動向

公開日：2025年12月25日
著者：BlockBeats編集チーム

過去24時間、仮想通貨市場ではマクロ経済の議論から特定のエコシステムの進展まで、様々な動きが見られました。

主要なトピックは、DeFiのガバナンス論争と機関投資家向け融資の拡大に集中しました。エコシステムの開発面では、Ethereumのアップグレードプロセス、DEXのガバナンス決定、その他のエコシステムのイノベーションに注目が集まりました。

I. Mainstream Topics

1. Uniswap Foundation Executive Compensation Dispute Intensifies

最近の税務開示によると、2024年に財団は約1,000万ドルを割り当てましたが、従業員の報酬に約480万ドルを費やしました。役員の報酬総額は387万ドルに達し、これには年俸70万ドルの元DevRel責任者や54万ドルのガバナンス責任者が含まれています。この事態は、財団の効率性に対するコミュニティの懸念から生じており、より少ないコスト（約214万ドル＋諸経費）で6倍以上の資金を提供したOptimism Grants Councilと比較され、UNI保有者の間で強い不満を招いています。

コミュニティの議論では、多くの人がこれをDAOガバナンスの「恥」と批判し、役員報酬が財団支出の22％を占め、業界標準を大幅に超えていることを強調しました。また、開発者の成長や研究成果といった実際の価値貢献について疑問が呈されました。法務関連の役割は過小評価されているとの主張もありますが、全体としては保有者の利益の乱用と見なされており、DAO参加への失望と透明性を求める声が高まっています。

2. Maple Finance Lending Volume Reaches All-Time High

同プラットフォームは昨日、5億ドルのUSDC融資を単独で実行しました。未払い融資残高は新たなピークに達し、2025年の運用資産（AUM）が5億ドルから50億ドル以上に急増したことを示しています。融資総額は85億ドルを超え、2,500万ドル以上の年換算収益を達成しました。創設者のレターでは、AaveやPendleとの提携によるクロスチェーン製品の拡大、AI統合とHYPE担保ローンの導入、そして2026年に100億ドルのARR（年間経常収益）を目標とすることが掲げられ、インセンティブ主導の成長よりも持続可能な収益が強調されました。

コミュニティは、安定したリスク調整後リターン、内部信用評価の標準化、マルチチェーン展開（Linea、Solanaなど）を称賛し、プロトコル収益が300％増加したことや、SYRUP保有者に還元する25％のバイバックメカニズムを評価しました。議論は、オンチェーン資産管理の標準としての可能性や、SparkやPlasmaなどのパートナーとの統合が機関投資家の採用をどのように加速させるかに集中しました。

II. Mainstream Ecosystem Updates

1. Ethereum Hegota Network Upgrade Timeline Revealed

イーサリアム財団は12月22日、2026年のHegotaアップグレードのroadmapを公開しました。これはFusaka（PeerDAS導入）とGlamsterdam（BlockレベルのアクセスリストとProposer-Builder Separation）に続くもので、特定のEIPの統合に焦点を当てています。主なマイルストーンには、1月8日から2月4日までのEthereum MagiciansフォーラムへのHeadliner提案の提出、2月5日から26日までの4回のAll Core Devsミーティングを通じた議論と最終選定、そして30日以内の非Headliner提案の提出が含まれます。FOCIL（EIP-7805、検閲耐性機能）も検討中です。このアップグレードは、ネットワークの効率性、分散化、セキュリティの向上を目的としています。

コミュニティの議論は前向きで、関係者はこれが投資価値の保護や分散型node運用の維持など、イーサリアムの長期的なビジョンを強化すると信じています。一部の視点は、状態データ削減への注力（EIL提案）がL2エコシステムの収束を促進すると強調しています。開発者はこれを基礎的かつ永続的なインフラ構築と見ており、ETH保有者への保護効果について全体的に強気な見方が広がっています。

2. Perp DEX Governance Updates

Hyperliquidのバリデーターとステーキング参加者は、支援基金が保有するHYPEトークンを永久にバーン（焼却）する提案を承認しました。以前の基金による購入は経済的にバーンと同等と見なされており、ガバナンスの透明性が強化されました。一方、Kinetiqはプロトコル最適化を推進するためのKIP2提案を導入しました。

コミュニティの反応は熱狂的で、多くの人がこれをHyperliquidの止まらない勢いのシグナルと見なし、チームへの信頼を高めています。一部のフィードバックは、バーンの価格やエコシステムへのプラスの影響を強調しています。全体として、これはガバナンスプロセスの成功例と見なされており、Perp DEXの競争環境の進化を牽引しています。

3. Other Ecosystem Developments

MegaETHエコシステムの予測市場プロジェクトであるRocket Financeは、Electric Capital主導で150万ドルのシードラウンドを完了しました。このプロジェクトは、バイナリーベットや清算、リターンの上限がない、価格フィードに基づいたリアルタイム予測を可能にする「再分配市場」メカニズムを導入しています。元Augur CEOのMatt Liston氏は、LLM（過去のエンコード）と予測市場（未来の信念の集約）を組み合わせた「認知ファイナンス」システムを形成するエージェント型予測市場プロジェクトの開発を発表しました。その設計はAugurトークンのforkから着想を得ており、期待を集めています。

コミュニティの議論は強気で、Rocketを予測市場におけるブレイクスルーと見なし、そのノー・クリアリング設計を称賛しています。Matt氏の復帰に対するフィードバックも強く、DeFiへの関心を高める大きな勝利と見なされており、MegaETHと予測エコシステムにとっての可能性に対して全体的に強気です。