120 milionów dolarów w jedną noc! Najstabilniejszy gigant w kryptowalutach "przewrócił się" w Ameryce Południowej

Autor: Serce Mocy

25 lipca 2025 roku inżynierowie z Krajowej Spółki Energetycznej Urugwaju (UTE) wyłączyli zasilanie.

W mgnieniu oka, bitcoinowa kopalnia w wiejskim rejonie prowincji Florida, działająca przez dwa lata, całkowicie zamilkła. Ta kopalnia, w którą zainwestowano około 120 milionów dolarów, została zamknięta, a 30 z 38 lokalnych pracowników straciło pracę.

Kiedyś uważany za wzorcowy projekt zielonej energii w Ameryce Południowej, ostatecznie pozostawił po sobie niesfinalizowaną umowę oraz dług, który sięgał niemal 5 milionów dolarów, kończąc się smutnym rezultatem.

I. Z 120 milionami w stronę Ameryki Południowej

Tether postanowił zbudować kopalnię w Urugwaju, co początkowo wydawało się układem korzystnym dla obu stron.

W maju 2023 roku, największy na świecie emitent stablecoinów, Tether, głośno ogłosił swoje plany ekspansji do Urugwaju.

Powody były przekonujące: Urugwaj dysponuje 98% odnawialnych źródeł energii, głównie z hydroelektrowni i elektrowni wiatrowych, co zapewnia stabilność sieci oraz przyjazne regulacje.

Wówczas Tether planował współpracę z lokalną firmą Microfin, aby zbudować dwa punkty wydobywcze w prowincji Florida.

Byli wykonawcy oszacowali, że Tether zainwestował około 60 milionów dolarów w każdy z punktów, co łącznie daje około 120 milionów dolarów.

Dla Tether to nie tylko wydobycie, ale także kluczowy krok w kierunku inwestycji w realną energię.

W momencie uruchomienia projektu firma dysponowała ogromnymi zyskami, osiągając w 2023 roku zysk w wysokości około 6,2 miliarda dolarów, i aktywnie dążyła do dywersyfikacji w obszarze energii, AI i innych dziedzin.

Na początku projekt działał bardzo sprawnie. Jak wynika z wywiadów z byłymi wykonawcami przeprowadzonych przez Reuters, oba punkty normalnie produkowały i generowały przychody, a lokalny zespół powiększył się do 38 osób.

II. Awaria zasilania spowodowana jednym numerem

Jednakże, dobra passa nie trwała długo, ponieważ obie strony szybko napotkały problemy w kluczowym obszarze dostaw energii.

Źródłem konfliktu był konkretny numer w umowie dotyczącej dostaw energii. Tether zrozumiał ilość energii w umowie jako "minimalną ilość dostaw", uważając, że po rozszerzeniu kopalni mogą ubiegać się o dodatkowe zasilanie.

Jednak Krajowa Spółka Energetyczna Urugwaju (UTE) uznała ten numer za "maksymalny limit", którego nie można przekraczać.

Jednak maszyny do wydobycia bitcoinów muszą działać 24 godziny na dobę.

W miarę jak kopalnia się rozwijała, a zapotrzebowanie na energię rosło, oba punkty zaczęły często doświadczać ograniczeń w dostawach energii, czasami przez kilka dni nie otrzymując wystarczającej ilości energii, co bezpośrednio prowadziło do utraty dochodów z wydobycia.

Pod koniec 2024 roku, napięcia między obiema stronami już istniały.

W 2025 roku, po objęciu urzędu przez lewicowego prezydenta Urugwaju, Yamandú Orsiego, zarząd spółki energetycznej został wymieniony, a w negocjacjach przyjęto twardsze stanowisko.

Mechanizm komunikacji zablokował się, a zaufanie do współpracy zaczęło się kruszyć.

III. Całkowite wycofanie w ciągu pięciu miesięcy

Po zerwaniu zaufania projekt szybko zszedł na nieodwracalną drogę.

W maju 2025 roku Microfin przestał płacić rachunki za energię.

Następnie w czerwcu Microfin oficjalnie wysłał do spółki energetycznej wypowiedzenie umowy.

Jak wynika z wewnętrznych dokumentów przeglądanych przez Reuters, spółka energetyczna przygotowała zmodyfikowaną wersję umowy, aby uratować projekt, ale przedstawiciele Tether nie pojawili się na ceremonii podpisania umowy.

25 lipca 2025 roku spółka energetyczna oficjalnie odcięła zasilanie.

Lokalne media, "El Observador", doniosły, że w tym momencie dług Microfin wynosił blisko 5 milionów dolarów, a miesięczne rachunki za energię sięgały około 2 milionów dolarów, co przekraczało wcześniej wpłacony depozyt.

25 listopada 2025 roku Tether oficjalnie powiadomił lokalne władze o zaprzestaniu działalności, a telewizja Teledoce potwierdziła, że 30 z 38 pracowników zostało zwolnionych.

Dopiero w grudniu 2025 roku Microfin spłacił wszystkie swoje długi.

IV. Kiedy "zielone" nie oznacza "tanio"

To zdarzenie jest przestrogą dla wszystkich firm inwestujących w aktywa trwałe za granicą.

Po pierwsze, rzeczywistość kosztów.

Urugwajska energia jest rzeczywiście zielona, ale w porównaniu z cenami energii w globalnym wydobyciu nie jest wyraźnie korzystna.

Szczególnie po halvingu bitcoina w 2024 roku (nagroda za blok spadła z 6,25 BTC do 3,125 BTC), marże zysku w całej branży zostały znacznie skompresowane, a wysokie ceny energii, wcześniej ukryte pod "zielonymi aspiracjami", szybko stały się widoczne.

Po drugie, pewność zasad.

Kiedy Tether wszedł do Urugwaju, zwrócił uwagę na odnawialne źródła energii i stabilność polityczną.

Jednak zarząd spółek użyteczności publicznej zmienia się wraz z rządem, a strategie negocjacyjne również się zmieniają, co nie jest rzadkością w Ameryce Łacińskiej.

Dla projektów wymagających długoterminowego stabilnego zasilania, ciągłość polityki jest trudniejsza do przewidzenia niż sama cena energii.

▌▌▌▌▌▌▌▌▌▌

Choć strata 120 milionów dolarów jest dla Tether, który osiąga roczne zyski przekraczające 10 miliardów dolarów i posiada portfel inwestycyjny przekraczający 20 miliardów dolarów, całkowicie do zniesienia, a plany w takich miejscach jak Salwador wciąż trwają.

Jednak wyraźnie pokazuje to pewną zasadę biznesową.

W świecie operacji na aktywach trwałych, nawet największa moc obliczeniowa musi opierać się na jasnym konsensusie umownym i rzeczywistych przewagach kosztowych.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.